Chilmark研究公司预测，2014年全球医疗企业移动APP市场规模将达到17亿美元，为移动医疗指出了一个巨大的市场潜能。从医疗咨询类的APP开始，到已经蠢蠢欲动的物联网医疗健康管理，移动医疗颇能振奋消费者的内心。
医疗行业，为什么能搭上互联网这列快车呢？
首先，医疗行业是以侧重于病人的病症诊断和后续治疗服务的，在互联网的业务和思路逻辑中，是一个完全可以尝试O2O方式进行改良的行业，因为医疗行业虽说是一个传统的行业，但是天然存在线上预约和线下实地看病的需求。只不过由于目前国内医疗资源比较紧张，而线下的医疗服务短期内仍将是主流的服务渠道，也就在很长时间内没有和互联网搭上关系。
其次，医疗服务分为了好多个层次，既有平常的咨询服务，一般的感冒和伤痛处理服务，也有大病、手术等更为严重的治疗需求服务。但是，目前对客户的医疗服务需求并没有体现出差异性，也导致了一些最基本的咨询和轻微伤病的服务得不到满足。而在线医疗的APP，其实本质上是在需求和供给之间进行了一个业务的搭桥，对于不方便去医院进行实地诊疗的轻微病痛患者而言，可以采用线上APP的方式来获得前期的咨询服务。
最后，互联网医疗服务和大数据服务的发展是分不开的，随着智能设备和可穿戴设备的发展，以医疗APP服务为载体的互联网医疗服务将获得很好的硬件支撑，包括个人身体数据的收集和记录，以及个人伤病记录的详细数据。这一方面提高了线下医院对患者诊治的速度，另一方面也有利于患者及时了解自身的身体健康状况。
既然在线医疗有这么广泛的应用场景，那么从发展方向上而言，在线医疗是入口导向呢还是以全流程的服务为导向？
如果是做医疗资源的入口，那么医疗APP将更侧重于对线下资料资源的整合，也就是说，更多表现为线下资源(预约、诊治、挂号、看病)的线上化，通过在平台上来实现预约，提高了线下医疗资源使用的效率。如果是做全流程的服务，那么医疗的互联网化的革命性将会更大，也就是不仅仅局限在线上客户的流量导入上，而是结合了客户网上的预约、医生在线的诊治以及必要药品的邮寄和送达，在必要的时候，还可以通过视频等方式来实现基于互联网化的场景化的医疗服务。
或许流量导入是第一个阶段，而全流程的服务是第二个阶段。
1)商业模式大切换:“流量”经济变身“粉丝”经济;
2)传统行业进入移动互联网生态链，效率大幅提升;
3)增值服务成为第四大盈利模式(此前为广告、游戏、电商)。
基于移动互联网四大盈利模式下，我们认为移动内容将以娱乐内容向用户收费为主要盈利模式，而移动应用的各环节将包含在O2O闭环内，广告、电商以及增值服务三大盈利模式均体现其中。
1、移动互联网是互联网发展的第二波浪潮
从互联网产业发展的进程来看，分为三个阶段，分别是PC互联网、移动互联网和物联网。2011年智能手机出货量达到1.06亿台，标志着移动互联网时代正式来临。我们认为，移动互联网相比于PC互联网，更大程度上改变着人类社会的生活习惯，引领着未来商业的发展趋势，移动互联网所产生的增量市场，以及由移动互联网的深入发展而盘活的存量市场是我们寻找移动互联网投资机会的主线。
1.1PC互联网十年发展催生BAT三巨头
在研究移动互联网投资机会之前，回顾PC互联网的发展对于我们理解互联网产业，更好把握移动互联网投资机会有很大的帮助。
1.1.1PC互联网十年发展回顾
回顾PC互联网的十年发展，主要包括两大部分，分别是互联网内容和互联网应用服务。
1)从发展的时间顺序来看：2000年互联网泡沫破灭以后，首先兴起的是网络游戏，随着盛大、腾讯、网易等互联网公司的进入，网游市场规模在2007年突破100亿。随着网络游戏、音频、视频等互联网内容逐步丰富后，搜索这项应用服务迎来了第一波发展。2003年的“非典”催热了电子商务产业的发展，阿里巴巴旗下的淘宝平台异军突起，随后支付宝迅速被消费者所接受，随着2007年京东B2C全面启动，中国网购规模于2008年突破千亿。大量商家在电子商务领域获利后，积极投放互联网广告，从而也推动了搜索的第二波发展，2010年搜索市场规模超过百亿。
2)从发展的结果看：游戏、广告和电商三个细分市场催生了中国PC互联网三巨头，腾讯(T)、百度(B)、阿里巴巴(A)。BAT有资金、经验、技术和用户优势，加快了移动互联网建设的进程。
1.1.2游戏、广告、电商是PC互联网三大盈利模式
通过对2013年互联网公司的各项业务的盈利情况汇总(包含：阿里巴巴、腾讯、百度、360、网易、搜狐、新浪、汽车之家、易车、携程、完美、巨人、盛大、欢聚时代、搜房等)可以看到，中国互联网公司盈利的主要来源是游戏、广告和电商，三者相加达到93%。
1.2移动互联网不是PC互联网的简单复制
1.2.1商业模式：弱化流量经济，强化“粉丝”经济
我们认为移动互联网和PC互联网相比最大的不同点在于商业模式调整。PC互联网的商业模式是通过入口级产品获取用户，把控网络流量，最后通过流量变现来获取盈利。移动互联网的商业模式是通过极致的产品和服务来获取用户，把用户变成自己的“粉丝”，然后通过跨界整合资源来为用户提供更好的用户体验，最终提高用户的arpu值。之所以会形成这样变化的原因在于：1)移动互联网用户量更多，但是碎片化的特征导致无效流量增加，无法通过简单的流量变现来盈利；2)PC互联网只能通过标准产品来获取用户，而移动互联网可通过非标产品(服务)来获取用户，从而提高对用户的粘性，形成“粉丝”群，我们对于粉丝的理解是：品牌认知度高，付费意愿度高、愿意口碑推广、愿意产生内容；3)移动互联网的强社交属性会增加用户平台的粘性。
1.2.2参与者：生态更加复杂
通过下图可以看到，移动互联网相比于PC互联网，除了搜索、支付、社交等方面有不同外，最大的不同在于线下商户。线下商户提供产品+服务，非标商品产生差异化竞争优势，在“粉丝”经济下，线下商户可以尽可能摆脱入口流量的束缚。有了线下商户的参与，使移动互联网对于用户生活的影响更加巨大，同时也爆发更大的市场空间。
1.2.3盈利模式：增值服务成为新增项
除了PC互联网的三大盈利模式，我们认为增值服务将成为移动互联网的第四种盈利模式，主要理由如下：线下商户所提供的产品和服务种类、特征各异，需要互联网平台提供客制化程度很高的LBS、移动支付和移动社交等服务，而缺乏简单流量变现模式的互联网平台，也将以这种增值服务作为盈利的主要来源之一。这也就不难理解2013年全年，BAT在产业中进行疯狂的并购行为。
1.3基于四大盈利模式下移动互联网子行业梳理
1.3.1移动内容：向用户收费是主要方向
PC互联网内容的盈利模式主要分为广告盈利模式和依据内容向用户收费的盈利模式。从下图可以看到内容收费市场占比为89%，主要子行业有网络游戏、网络教育、网络秀场广告、在线文学、在线音乐；广告模式的市场占比为11%，主要子行业有在线视频和门户。我们认为移动互联网时代，内容收费的市场占比将进一步扩大，主要理由有：1)移动互联网广告向精准化发展，展示性广告占比进一步下降，而目前视频、门户的广告形态主要以展示性广告为主；2)移动互联网的移动化、碎片化特征将降低视频的使用频率；
1.3.2移动应用：应用服务包含于O2O闭环
我们认为，移动互联网的三种盈利模式，广告、电商、增值服务均体现在O2O闭环中。成熟的移动商业模式应该成为一个闭环，从通过极致的产品和服务获取用户开始，通过线上入口进行移动搜索(结合LBS)来获取用户需求，运用语音识别、人工智能等方式为用户提供解决方案，并为用户推荐商家，形成线上到线下的引流。当用户消费结束后，利用移动支付进行交易，并通过社交工具反馈至线上入口。整套闭环系统涉及环节包含线上入口、移动搜索、LBS、移动支付、线下商户、社交等各方面。下图的红字部分将成为盈利的切入点，主要包括广告、电商、增值服务三种盈利模式。
2.移动时代，互联网内容平台是稀缺性资源
2.1以史为鉴：复盘PC互联网内容发展路线图
2.1.1PC互联网内容发展的时间顺序
我们首先复盘PC互联网内容发展史，以此启发移动互联网投资策略。从时间顺序来看，PC互联网内容发展路线图基本遵循了网络文学、门户资讯、网络游戏、网络音乐、在线视频、在线教育、直播秀场的内容发展顺序。这样的发展顺序来自于两方面力量的推动：需求端的刚需程度以及供给端的网络速度。
1)从需求端看，刚性需求最先出现在顺人性的文化娱乐方向。PC互联网内容虽然衍生出7个内容方向，但实质上主要集中在两大内容：文化娱乐(网络文学、门户资讯、网络游戏、网络音乐、在线视频、直播秀场)和教育。这主要由于文化娱乐是人天性需求，而教育培训更多呈现出逆人性的方面，但由于其能够带来出功利性效果，所以才能够称为互联网内容中为数不多逆人性的部分，这也解释了为何只有以会计考证为主的正保远程实现了发展和盈利，但并没有成为整个行业的盈利模式。总体看，顺人性的刚需占据主导力量。
2)从供给角度看，各内容相继出现的顺序又受制于网络速度的上限。以文字和图片为载体的在线文学和咨询门户网站由于对带宽需求最小因而最先出现，随之是小型网络游戏、网络音乐、在线视频，而对于带宽需求最大的在线秀场虽然存在刚性需求但受制于带宽在2005年后才逐渐出现。
2.1.2PC互联网内容盈利模式
从盈利模式角度看，主要有前端收费和后端收费两种。前端收费即直接向用户收费，这种收费能力主要基于内容需求的刚性程度、内容的不可替代性以及难以盗版。目前能够顺利实现前端收费的内容行业主要是网络游戏、在线秀场以及在线文学。后端收费主要是广告模式，这种收费能力基于强大的流量导入能力以及具备广告合适的展示方式，目前主要应用在信息门户、在线视频领域。在线音乐和在线教育目前尚未找到盈利模式。我们认为移动互联网时代，受制于移动化、碎片化以及移动终端屏幕偏小的特征，广告效果会大幅减弱，盈利能力随之大幅降低，未来互联网内容盈利模式将以直接面向用户前端收费能力的网络游戏、在线直播秀场、在线教育等作为主要研究方向。
2.2移动游戏和移动秀场是移动内容增量市场
2.2.1最直接的增量市场：移动游戏
从内容角度看，移动互联网与PC互联网的主要区别集中在四个方面：
1)需求端：碎片化、移动化特征；
2)供给端：网络速度和资费区别；
3)移动终端：号码唯一性，小尺寸屏幕。通过对PC互联网各项内容进行分析，我们认为移动游戏和移动秀场是明确的增量市场，而移动游戏是最直接爆发业绩的增量市场。
2.2.2移动内容的O2O趋势：移动秀场
移动互联网时代，在线秀场的盈利模式和内容没有很大变化，甚至由于移动网速和流量资费的影响，在移动端的需求受到一定限制。但我们通过跟踪欢聚时代的娱乐业务发现，其通过PC端的秀场表演选拔线下偶像团体(1931)，再通过偶像团体吸引用户打造移动娱乐社交网络，形成了O2O闭环，打开了移动秀场成长的新空间，虽然此业务相距盈利尚早，但这一趋势值得长期跟踪。
2.3移动游戏：在线分发渠道整合产业链
2.3.12014年移动游戏市场规模将达到236.4亿元
目前，移动互联网内容细分行业中只有移动游戏行业规模较大，盈利模式较为成熟。2013年，中国移动游戏市场规模达到148.5亿元，预计2014年移动游戏市场规模将达到236.4亿元，同比增长59.1%。未来三年移动游戏市场仍将保持50以上的复合增速。从用户规模看，2013年移动终端用户规模为1.9亿人，预计2014年将达到3亿人。用户规模实现60.6%的快速增长。
2.3.2移动分发平台整合发行、运营环节
我们认为，移动游戏产业链中未来渠道平台(在线分发平台)将会成为盈利能力最强的环节。主要由于游戏开发商集中度很低，并且短期内难以提升。同时移动分发平台不断整合发行环节和运营环节，市场集中度逐渐提升，未来将获取很大议价能力。我们预计2014年移动游戏市场，移动分发平台将获取70%左右的市场份额。
2.3.3移动分发平台集中度高
移动游戏上游：移动游戏研发市场集中度低，以乐动卓越、银汉科技为代表的领先CP的市场份额并不高，占比超过5%的研发商仅有三家，相互之间的差距并不明显。同时，由于大量VC、PE投资移动游戏研发企业，造成手游研发市场竞争日趋激烈。移动游戏中游：移动分发平台整合发行和运营环节后，市场竞争力提升，集中度提高，安卓平台前6大游戏分发平台占据接近80%市场份额，并且未来仍将进一步整合提高集中度，移动分发平台的议价能力将进一步提升。
2.4移动内容投资逻辑与标的选择
2.4.1按照高弹性和可持续性寻找投资标的
我们认为目前唯一明确的移动内容增量市场是移动游戏，而移动游戏产业链中，移动分发平台通过整合产业链具备强大议价能力，我们认为移动分发平台是受益于2014年移动游戏市场爆发的高弹性细分行业。同时，我们更关注打通PC和移动的跨终端内容平台，此类内容平台具备独立的流量导入能力，其娱乐内容业务的发展具备可持续性，可享受高估值水平。按照高弹性和可持续性要素，我们看好腾讯控股(全网社交工具导入流量)、奇虎360(安全工具掌握入口导入流量)、欢聚时代(YY语音工具建立社交粘性导入流量)、顺网科技(网吧渠道地推导入流量)。
3、O2O闭环包含整个移动商业本质
3.1O2O盘活存量，市场无天花板
O2O最大的贡献就是将线上和线下打通，在打通的过程中产生两类投资机会。1)O2O闭环的各环节建设相比于PC互联网时代的增量市场机会。2)O2O对于传统行业的互联网化改造后，盘活传统行业存量市场的机会。
3.1.1O2O是一种思维，无固定模式
市场对于O2O的理解往往固定于一种模式，但是我们认为O2O更像是一种思维，从用户体验的角度来看，PC互联网时代用户获取的更多是标准品，用户体验较为单一，到了移动互联网，用户可以通过线上线下结合获取更符合自己需求的产品和服务。所以我们认为O2O没有固定模式，本质是为用户提供极致的用户体验。
3.1.2O2O各环节比较
O2O闭环主要涉及环节包含线上入口、移动搜索、LBS、移动支付、线下商户、社交。我们通过对每个环节进行逐一分析，找到移动互联网相比于PC互联网的增量市场，进而挖掘投资标的。
3.2Online：纯线上机会已被垄断
移动互联网经过两年的快速发展，我们认为纯线上的机会已经被巨头所垄断，从行业调研的情况来看，越来越多的移动互联网公司在向垂直化、重资产化发展，通过深度运营来形成差异化竞争优势。主要原因在于：
1)BAT三巨头经历了PC互联网十年的发展，在资金、数据、用户、经验上形成了强大的竞争优势，转型移动互联网的成功概率也更高。
2)移动互联网的“粉丝”经济要求互联网产品提供更极致的用户体验，在此商业模式下就要求以“烧钱”的方式去获取用户，很多移动互联网公司由于找不到盈利模式，最终依附于BAT。
3)中国互联网的政策环境真空，缺乏如《互联网反垄断法》这样保护创新企业的政策，这也大大降低了中小移动互联网企业成功的概率。
3.2.1移动互联网Online格局稳定
我们认为移动互联网Online的市场格局已经稳定，主要分为三类公司。
1)生态级公司：拥有入口级产品，已获取海量用户，移动各环节布局完善，盈利模式清晰，目前主要形成腾讯和阿里巴巴的双寡头格局。
2)平台级公司：拥有入口级产品，已获取海量用户，在移动各环节的布局有缺失，但无盈利之忧，未来依靠单点突破形成移动互联网平台，相关公司有百度、奇虎360和小米科技。
3)特色型公司：拥有入口级产品，已获取海量用户，但无法单独找到移动互联网的盈利模式，最终将依附于巨头，相关公司有新浪、高德、搜狐等。
3.2.2双寡头建设封闭生态体系
移动互联网已从PC互联网的BAT之争转变成腾讯和阿里巴巴的双寡头之争。主要原因在于腾讯和阿里巴巴做客户端的能力更强，分别有微信和支付宝来获取用户，而百度是以流量分发为强项，在“粉丝”经济的移动互联网竞争中已经掉队。在双寡头格局下，存在一个很明显的现象：互联网马太效应在衰弱。我们认为主要原因在于双寡头建立封闭生态圈，各自扶持自己生态体系内的公司，如嘀嘀打车和快的打车长期共存的局面。
3.2.32014年纯线上互联网公司无法享受O2O红利
我们认为O2O生态体系内各环节建设类似阿里巴巴电商平台，但包含更多元素，更为复杂。通过下图阿里巴巴平台交易额和净利润的增长关系可以看到，互联网平台业绩爆发的前提是生态内的商户赚到钱，这样才有可能在生态内投入更多的推广费和增值服务费。但是我们观察O2O体系内的线下商户盈利情况发现，目前传统行业以及垂直平台还未从O2O大幅盈利，所以我们认为2014年纯线上互联网公司无法享受O2O红利，移动互联网O2O业务还无法对其贡献业绩。
3.3LBS：与移动搜索结合是大趋势
PC互联网的搜索形态主要是以信息搜索为主，市场格局百度一家独大，2013年搜索市场规模达到394.5亿。
我们认为移动搜索的市场规模不会低于PC搜索，但是其表现形态更为复杂，主要表现为三类：信息搜索、APP搜索、基于LBS的精准推荐，其中最大的市场是基于LBS的精准推荐。
3.3.1LBS开放平台是移动搜索市场爆发的基础
基于LBS的精准推荐需要有海量的LBS数据作为支撑，而LBS开放平台是最完美的解决方案。LBS开放平台融合了自有数据、第三方数据、用户数据，通过搜索引擎将API开放给移动应用开发者，所有调用API的行为是免费的，但是会限制API调用次数，未来将根据开发者的具体需求提供客制化LBS增值服务。
3.3.2LBS开放平台市场：百度和高德两强独大
LBS开放平台的进入门槛非常高，核心竞争优势主要有：先发优势、数据优势、技术优势。1)先发优势：LBS开放平台的先发优势非常明显，一旦拥有大量开发者，其迁移成本较高，而开发者本身具有群聚效应，会加大LBS开放平台的先发优势。2)数据优势：主要分为自有数据和外部数据，自有数据采集需要国家测绘资质以及时间积累，获取难得高但更新及时。外部数据主要靠购买以及合作伙伴提供，需要强大的资源整合能力。3)技术优势：LBS开放平台需要提供多样化的LBS服务，对于其云平台以及相关技术的要求很高。从目前LBS开放平台市场来看，高德和百度是两大寡头，具备上述三点优势，腾讯和奇虎360作为跟随者暂时无法对高德和百度构成威胁。
3.3.3LBS产业链整合已接近尾声
LBS作为移动互联网第一个明确的增量市场，最先迎来整合浪潮。LBS产业链中，两端的价值最高。
1)上游：具备测绘资质的基础地理信息采集商资源非常稀缺，阿里巴巴通过收购高德软件，腾讯通过参股四维图新的方式占据了LBS产业链的上游。
2)中游：导航软件厂商分布较为分散，且未来导航软件可被整合进入手机地图，具有被颠覆的风险。手机地图目前市场较为集中，由于手机地图直接面向用户，在马太效应下，未来会强者恒强，市场的集中度会进一步加大。目前手机地图市场上，百度和高德处于领先位置。
3)下游：LBS开放平台作为LBS产业链中最有价值的环节，目前市场集中度非常高，且进入壁垒非常高。我们认为在目前LBS市场格局趋于稳定，产业整合高峰已过，未来的关注点主要是基于LBS的个性化应用。
3.4移动支付：看好以二维码为主的互联网方案
3.4.1“二维码”方案：前途光明、道路曲折
目前市场最大的争议点在于以二维码为主的互联网方案和以NFC为主的芯片方案谁将胜出。我们认为以二维码为主的互联网方案将最终胜出，但过程曲折。我们分别从解决方案、所需条件、方案成本、安全性、可替代性、推动力量、政策支持这7个重要方面进行比较。
1)解决方案：NFC方案只能解决近场支付，而互联网方案既能解决近场支付又能解决远程支付。能够更好利用用户习惯和路径依赖。
2)所需场景：NFC方案需要增添NFC芯片和读卡装备，互联网方案需要有流畅的网络环境。随着4G时代的来临以及各主要商区WIFI的不断普及，网络问题将不会成为移动应用的障碍。
3)方案成本：二维码方案中被读扫码优势更大。NFC方案需要新增NFC芯片和POS机改造，新增成本430元左右，目前由银联和运营商补贴。而二维码方案分为主读扫码和被读扫码两种，其中被读扫码安全性更高且无新增成。
4)安全性：NFC方案的安全风险主要源自手机遗失的风险，若没有及时关停账户，很有可能带来财产损失。互联网方案的安全风险主要来自网络风险，包括木马、病毒等，会造成账号被盗。
5)可被替代性：NFC方案已成熟应用于封闭体系内，如公交体系，这些领域由于局部利益和消费习惯的影响，NFC方案很难替代原有方案，而且面临被Hotknot等新技术替代的风险。而互联网方案的应用领域不局限于小额支付，针对的大量线下商户，目前还未有可被替代的解决方案。
6)推动力量：目前推进NFC方案的力量有银联、运营商和NFC大厂，NFC方案已经较为成熟，但各方力量互相争夺主导权，造成标准难以统一，这也拖慢了产业发展的进程，而这一趋势在未来仍然无法妥善解决。互联网方案的推动力量只有阿里巴巴和腾讯这类互联网平台企业，他们直接拥有海量用户和商户，推进速度非常快。
7)政策支持：3月13日，央行下发紧急文件叫停了刚刚兴起的二维码支付等支付服务，但随即又表示，二维码支付业务和虚拟信用卡业务只是暂停，不会终止。主要源于二维码的标准和安全性还未成熟。NFC方案是较为成熟的解决方案，政策上无障碍。我们认为，二维码支付的安全和标准问题可以通过调整二维码支付相关的生态环境解决。包括：(1)规范二维码行业标准；(2)增加硬件验证；(3)进行支付过程的风控管理。但NFC方案的最大问题在于用户体验，无法迅速海量用户并实现O2O闭环，而且参与方利益很难平衡，我们认为NFC方案未来将应用于细分市场。
3.4.2移动支付两强独大
阿里支付宝：全面建设移动支付场景。截止到2013年年底，支付宝实名制用户已近3亿，使用支付宝完成了125亿笔支付，其中超过1亿用户将主要支付场景转向支付宝钱包，这些用户通过支付宝手机支付完成了超过27.8亿笔、金额超过9000亿元的支付，支付宝已经成为成为全球最大的移动支付公司，而这些交易数据的获取将会延伸出更大的应用市场。
(1)在场景建设方面、阿里先后在百货零售、餐饮、打车、影院、酒店等业态深度布局。2014年支付宝继续进入医院领域，公布“未来医院”计划。
(2)在支付环境方面，阿里与树熊网络达成战略合作协议，共同为线下商家提供商用WiFi产品和服务，以促进全民免费WiFi计划的实现，彻底解决支付网络环境问题。
(3)在支付安全方面，阿里与汇顶科技合作进行Hotknot技术与移动支付结合。HotKnot是利用现有的触摸屏来进行的通信技术，无成本、无流量、低功耗以及便捷安全的优势，可替代NFC技术，应用于移动支付场景。
微信支付：借6亿渠道发力三大方向。目前微信的注册用户已经超过6亿人，是中国最大的社交平台。微信借力于庞大的社交优势，已经绑定用户数3000万人左右，增长势头迅猛，占据了中国第三方移动支付的第二把交椅。微信移动支付布局主要在三个方面：微乐付、快捷支付以及微信支付。其中，微乐付是集预付卡、会员卡、积分卡三卡合一的虚拟卡片。通过微乐付和线下商家的实现了会员互通，通过虚拟卡形式帮助线下商家实现信息流、资金流及CRM体系的整合，用户的开卡、充值、支付流程都可在微信中自助完成。
未来“微乐付”将整合更多的预付卡机构，形成以预付卡、彩贝积分、客户CRM系统三位一体的开放平台，成为新的移动支付方式。然而，腾讯微乐付的预付卡业务模式如果需要拓展全国的多用途虚拟预付卡业务，则仍需要获得全国性预付卡发行和受理牌照。国内全国性预付卡发行和受理牌照是稀缺性资源，腾讯微乐付目前与高汇通(预付卡区域牌照方)进行合作，推广线下商户。
3.4.3产业链及相关标的
第三方移动支付快速增长有很大一部分来自于对传统线下收单的替代，对于商户来说费用率大幅降低，以二维码为主的线下收单模式得以大面积推广。传统线下收单对于商户来说费用较高。在传统的线下POS刷卡支付中，根据国家发改委规定的统一规则分配相关利益方的收益，刷卡手续费按照7：2：1来分配，即发卡行服务费70%、收单服务费20%、银行卡清算组织网络服务费10%。按照发改委最新下调后的费率计算，包含百货、批发、培训、中介等，刷卡手续费达0.78%，而费率较高的餐饮娱乐类，包括餐饮、酒店、娱乐、珠宝首饰、房地产、汽车销售，刷卡手续费合计高达1.25%。而支付宝、财付通等第三方支付企业收费远低于传统线下收单，因此推广速度极快。
目前支付宝、财付通的二维码支付费率只有0.6%左右，其中分成的只有两方，支付宝和银行。而银行的网上银行支付各家银行并没有一个统一的标准，具体的分成比例也是由双方协定。二维码线下收单相当于通过扫码把传统的线下支付转化成线上支付。这个模式中，收单行和银联的角色都被第三方支付企业所替代。投资标的：我们首要关注以二维码方案为主的移动支付产业链：
1)二维码产业链：新大陆、证通电子；
2)支付平台解决方案提供商：石基信息、卫士通、南天信息、华胜天成；
3)稀缺预付卡牌照商：中国创新支付(港股)。其次，NFC方案的移动支付产业链在格局未定的情况下也值得关注：1)智能卡提供商：东信和平、恒宝股份、天喻信息、新开普等；2)POS终端商：证通电子、新国都、信雅达、新大陆等；3)：移动支付芯片商：国民技术、大唐电信、长电科技、顺络电子等；4)支付平台解决方案提供商：拓维信息、卫士通、南天信息、华胜天成。
3.5移动社交：所有盈利模式的基础
3.5.1移动社交是移动互联网所有盈利模式的基础移动互联网是“粉丝”经济，是基于对用户价值的深度挖掘，而社交工具是联系用户之间的纽带，可以大幅提升用户平台的粘性，从而提高用户的ARPU值。
8)游戏：如QQ空间和微信手游，把社交元素融入游戏设计中，通过游戏排名，好友推荐等方式提高游戏用户的ARPU值。
9)广告：社交平台积累了海量用户和用户关系数据，通过大数据技术可以做到精准推荐。如美国公司Linkedin，基于高端用户的职场关系，解决广告主和用户的不对称信息，形成广告精准投放。
10)电商：我们认为社交和电商的结合在于垂直领域。用户之间的共同诉求较多，容易形成社交需求，而在垂直用户圈内进行推荐将会大大提高电子商务的转化效率。如500网，主要产品是体彩中的竞彩，需要对基本面进行分析和讨论，并结合合买、跟买的模式形成用户粘性，这种粘性一旦形成，用户迁移成本非常高，从而提高了平台的ARPU值。从下图可以看到，500网的单个用户访问量远远高于以流量变现模式为主的淘宝和360。
11)增值服务：社交平台基于用户的个性化需求提供个性化服务也是一个盈利模式，如手Q和新浪微博的会员服务。
3.5.2全网社交，微信一家独大
腾讯凭借微信，是第一个拿到移动互联网船票的公司。微信通过绑定用户手机号，并为用户提供免费的交互服务，不仅有传统的短信、语音功能，还新增了图片和视频功能，彻底颠覆了运营商的盈利模式。微信通过免费的交互服务积累了海量用户，2013年底，微信用户数达到6.6亿，其中国内用户为5亿，海外用户为1.6亿。在微信的强势发展下，国内其他全网型社交平台的用户活跃度纷纷下降，从下图可以看到，新浪微博、QQ空间、人人网、陌陌的活跃度均大幅低于微信。我们认为未来全网型社交平台微信将一家独大，其他社交平台将转型成为垂直类社交平台，满足用户的细分社交需求。
3.6Offline：资产由“轻”到“重”，空间由“小”变“大”
移动互联网相比于PC互联网的最大价值点就是将线下服务融入进来，随着移动互联网闭环建设完成，Offline的价值会逐渐凸显。我们认为Offline的机会主要在于互联网和传统行业的结合，而垂直平台是最先受益的，垂直平台的发展主要分为两个阶段：1)第一阶段，对接线下资源，直接推送给用户，目前大多数垂直平台都处于这个阶段；2)第二阶段，深度整合线下资源，形成差异化竞争优势，并通过线下资源形成地推能力，直接将产品和服务推送给用户。
我们认为，垂直平台的发展一定会从轻资产模式向重资产模式发展，但其护城河及发展空间将不断扩大。
4.移动互联网时代，传统行业焕发“第二春”
4.1传统行业互联网化是盘活存量
传统商业模式是通过销售产品和服务给消费者，然后从中获利；而互联网商业模式是通过极致的产品和服务去获取用户，形成有粘性的用户平台后再寻找盈利模式。传统思维和互联网思维的最大区别在于对用户的理解。我们认为，互联网思维包含两点：1)用户至上的理念；2)跨界整合资源为用户提供最极致用户体验的方式。所以传统行业互联网化就是将“消费者”转变成“用户”的过程，也是盘活存量的一种表现形式。
4.1.1移动互联网浪潮将改造五大传统行业
我们认为最易于在移动互联网时代实现转型的行业必须满足四大要素：1)B2C模式，有海量用户基础，具备长尾价值；2)提供非标产品(产品+服务)；3)市场空间大；4)当前效率低，用户痛点多。我们罗列了wind数据库中的一级行业，按照上述的四大要素进行筛选，发现旅游、房地产、汽车、金融、医疗健康满足我们所设立的条件，将成为移动互联网改造的五大传统行业。
4.1.2旅游和房地产行业互联网化将最先启动
在这五大传统行业中，我们认为旅游和房地产将率先爆发，主要从在线化基础、推进阻力、未来催化剂三个维度进行比较。
1)旅游市场在线化模式已被用户所接受，移动互联网对于在线旅游有极大的促进作用，推进阻力是酒店、旅行社和旅游景点，但是议价能力弱，未来的催化剂是行业价格战和在线旅游大厂整合线下资源。
2)房地产市场在线化程度不高，线下开发商和物业公司市场格局非常分散，市场议价力弱，未来催化剂在于开发商房产销售不及预期，加快互联网改造。
3)金融服务、汽车、医疗健康三个传统行业互联网化进程较慢，主要缘于推进阻力是金融机构、车厂经销商、医疗机构等强势方，互联网化的过程必将牺牲其利益，所以整合过程较慢。
4.2互联网旅游：度假游空间最大
互联网旅游又称在线旅游，在PC互联网时代，表现为运用互联网的方式向用户展示、预订旅游产品。移动互联网时代，在线旅游可以根据用户旅行过程中的个性化需求为用户提供一站式、最优性价比的旅游服务，加速了传统旅游互联网化的趋势。
4.1.12015年在线旅游市场规模达到4061亿元，渗透率12%
2013年，中国旅游市场规模达到2.63万亿，但在线旅游市场仅为2181亿，渗透率为8.3%。我们预计，未来两年，中国旅游市场的复合增长率为13%，到2013年底达到3.38万亿，移动互联网会加快旅游市场在线化的进程，预计2015年，在线旅游渗透率将达到12%，市场规模达到4061亿元。相比于成熟旅游市场，美国的在线旅游渗透率达到40%，市场集中度高，IT基础好，产生了Priceline这样的在线旅游龙头，市场估值超过600亿美元。我们认为，中美两国旅游市场具备可比性，随着在线渗透率不断提升，中国在线旅游市场将是一个超万亿的细分市场。
目前中国在线旅游主要分为机票、酒店、度假游三块，其中度假游包括出国游、国内游、周边游(景区门票)。1)机票在线预订发展较早，其标准化程度高，发展较为成熟，未来占比将逐步下降；2)酒店在线预订发展时间较长，但由于涉及酒店、传统旅行社之间的利益再分配，市场普及度仍不高，所以仍处于快速成长期。3)度假游处于发展初期，随着旅游内容和旅游服务不断提升，未来占比将不断上升。
4.2.2产业链及相关标的
在线旅游产业链包含环节较多，且各个环节存在互相整合的可能，其中包括：1)上游：主要包括旅游产品的供应商以及为其提供管理系统的软件服务商，格局较为稳定，软件服务商包括：石基信息(酒店管理系统)、中航信(机票管理系统)。2)中游：主要包括传统批发商、分销商以及在线服务商。批发商、分销商：众信旅(转型O2O模式)，上海不夜城国际旅行社(现为真旅网，从B2B转型B2B2C)，中青旅(转型OTA)。在线服务商包括：OTA(携程、去哪儿、淘宝旅行)，度假游(途牛、同程、驴妈妈)，旅游社交(马蜂窝、游侠客)，垂直旅游(绿野网、穷游网)。3)下游：海量用户。
4.3互联网地产：智慧社区是潜在爆发点
当前市场对于互联网地产的定义在于开发商和二手房中介通过线上广告吸引用户，在销售环节形成线上到线下的引流。我们认为，这仅是互联网地产的初级阶段，未来互联网将渗透进入房地产开发、销售、物业的各个环节，更大的空间在于智慧社区。
4.3.1市场空间：互联网销售+社区运营激发超千亿市场
我们认为，互联网地产的市场空间主要存在于互联网销售和社区运营两个环节。其中互联网销售分为新房销售和二手房销售，是目前主要发展的细分市场，基于O2O的社区运营市场还未打开，将成为互联网地产的潜在爆发点。
新房销售：新房2013年中国商品房销售额为6.8亿元，房地产开发商目前的营销费用率约为1%，即每年开发商的营销投入为680亿元，根据搜房、乐居等公司财报显示，2013年互联网营销渗透率为10%，市场规模为68亿元，相比于美国房地产互联网营销渗透率(56%)和中国网络广告渗透率(24.5%)均有较大提升空间，未来市场规模超百亿是大概率事件。
二手房销售：房地产垂直平台和线下中介由于利益分配问题使市场存在较大不确定性，我们认为，传统中介在二手房交易过程中有存在的价值，主要包括：保证交易安全性、保护用户隐私性、服务的专业性(区域性很强)，所以未来中介和房地产垂直平台形成共赢是大趋势，存在房地产垂直平台并购大型房地产中介的可能性。
社区运营：中国经历了房地产发展的黄金十年，已经积累了海量的存量住户，但是房地产现有的商业模式并未将这些存量住户的价值开发，用互联网思维对传统物业进行改造，可以爆发一个千亿级的新市场。从2000年至2014年，新增商品房住宅累计达到70.4亿平方米，若按照人均32.91平方米计算，共有2.14亿用户。由于基于社区的服务项目包括物业、水电煤以及多项日常生活开支，所以按照单个用户贡献1000元/年，渗透率50%计算，年市场规模达到1070亿元。
一旦智能社区平台搭建成型，不仅会带动房地产商业模式升级，而且还有助于房地产销售。具体来说，通过智能社区对内服务可升级当前传统物业，打造智能物业管理平台，进而进入智能家庭管理、智能家居等领域，从而渗透进入房地产开发环节，更加符合用户需求的商品房会刺激房地产销售。对外服务可打造社区内一站式生活服务解决方案，形成基于社区最后一公里的O2O闭环，通过智能社区平台来整合周边商户，从而刺激商业地产的销售和租赁。
4.3.2产业链及相关标的
我们认为互联网地产生态链中可被互联网化的有两大方向。1)基于房地产开发、销售、运营各环节中，直接面对海量全网用户的环节，建立全网垂直平台。目前来看销售环节互联网化程度较高，但是在金融服务、家装、物业运营环节均有互联网化机会。销售环节：搜房、乐居、易居金融服务：平安家装：齐家网、搜房网物业运营：彩之云(花样年旗下)、三泰电子2)基于区域市场进行深耕，从土地、资金环节入手帮助开发商提供一站式解决方案，从而在区域内对开发商有更强的控制力。通过销售来获取用户，进而进行社区运营，打造智慧社区，甚至可进入智慧城市运营。代表厂商：365网(南京)、房盟中国(上海)
4.4互联网金融：垂直行业、大数据
我们认为互联网金融和金融互联网有显著不同。金融互联网是利用互联网工具作为金融产品销售和服务的渠道，没有对金融产品带来本质性改变。而互联网金融利用大数据解决金融行业信息不对称的用户痛点，大幅提升金融行业的运行效率。
4.3.1市场潜在空间巨大，但路漫漫
我们认为，目前金融市场最大的用户痛点就是收益率和风险无法完全匹配，也是互联网金融可以去颠覆的方向。从下图可以看到，2013中国存款总额达到100.9万亿，同比增加14.3%，但活期利率和一年期利率都出现下降趋势，同时风险偏好型用户逐步增加，但并无法获取对应的高收益率。我们认为，目前中国互联网金融市场的潜在空间巨大，但发展需要耐心。
4.3.2产业链及相关标的
我们认为，解决用户的收益率和风险匹配主要有三个方向。大众化理财、P2P、众筹。大众化理财方向目前已经较为明朗，以阿里巴巴余额宝为代表的互联网货币基金爆发式发展，用户量超过8000万，基金规模接近5500亿，未来马太效应会逐步扩大，我们认为基于全网用户的大众化理财市场格局已经明朗化，相关公司：阿里巴巴、腾讯、东方财富。P2P方向目前处于发展初期，市场即将迎来洗牌。P2P解决了信息不对称的问题，根据各级投资者风险承受偏好来获取各级收益率。我们认为，P2P行业将产生两类公司，一类是服务全网用户为主的，如陆金所、拍拍贷、人人贷、有利网。一类是服务垂直领域用户的，根据在垂直领域的大数据积累，匹配资金需求方和供给方，我们认为垂直行业才是P2P爆发的大市场。众筹是一种C2B的金融模式，对于用户需要有更高的风险承受能力以及对于项目有更深的理解，目前仅处于产业孕育期，相关公司：网信、天使汇。其他互联网金融配套服务机构：恒生电子、金证股份、赢时胜、大智慧、。
4.5互联网汽车：市场爆发还需时日
我们认为互联网对于汽车产业的改造，共分三个阶段。目前仍处于第一阶段。汽车垂直平台提供广告平台和线上引流的服务，并没有从根本上提升用户的购车体验，汽车电商模式也仅处于少数品牌个别型号的试水阶段。我们认为，受制于汽车厂商和经销商的强势地位，汽车产业互联网化趋势爆发还需时日。
4.3.1互联网汽车：后市场空间更大
互联网汽车共分为两大市场，分别是前市场和后市场。汽车前市场指的是围绕汽车售前各环节所需要和服务而产生的一系列交易活动的总称。汽车后市场指的是汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务，涵盖了消费者买车后所需要的一切服务。汽车前市场的服务主要由整车厂和经销商提供，通过汽车垂直平台和社交平台的入口优势将用户引流至线下经销商，从而形成O2O闭环。汽车后市场的服务包含更多内容，其中有维修保养、改装、二手车交易、金融、租车等，每一项都是千亿级的大市场，通过极致的后市场服务来获取用户，最终形成车生活服务，即车联网。其O2O的发展模式也是通过汽车垂直平台和社交平台的入口优势将用户引流至线下的服务商。
从下图可以看到，2010年以后全国汽车销量增长有明显下降，2011年-2013年的增长率分别为2.5%、4.3%和13.9%，汽车销售的瓶颈已经显现，而汽车销售互联网化可以帮助车厂和经销商提升汽车销售的效率，解决用户在购买汽车过程中的多项用户痛点，所以当前汽车互联网化的O2O模式发展主要集中在此环节。相比于汽车前市场，我们认为汽车后市场是汽车厂商和互联网厂商必须去获取的新蓝海市场。根据下图可以看到，2013年全国汽车保有量达到1.37亿辆，预计到2015年将超过1.5亿辆，保守估计汽车用户将会超过2亿。针对1.5亿辆汽车和2亿汽车用户的存量市场，如何满足汽车的后市场需求以及2亿汽车用户的行车生活需求，将是汽车后市场O2O服务的切入点，各类细分市场结合互联网思维将会爆发出新的商业模式。
4.3.2产业链及相关标的
互联网汽车生态链中可被互联网化的有两大方向。汽车垂直平台和品牌垂直平台两类，两者形成“纵横”的关系网。1)汽车垂直平台是根据用户单一需求提供最极致的产品和服务来获取全网的海量用户，从而形成的互联网平台。销售：汽车之家、易车网、新浪汽车
保养维修：养车无忧、车易安、途悦网二手车：51汽车、华夏二手车网、第一车网租车：神州租车、一嗨租车、车纷享车生活：易到用车2)品牌垂直平台是基于自身品牌为用户提供纵向的一系列服务，打造基于自身品牌的一站式电商服务模式。代表厂商：车享网(上汽)。
4.6互联网医疗健康：获取大数据阶段
互联网深度介入医疗服务行业是大势所趋。从医院角度看，传统医疗机构效率低下，资源分布极不合理，三甲医院超负荷过载，同时其他医疗机构却无法高效利用，医疗资源浪费严重，互联网的介入可以大幅提升医疗资源运用效率。从病患角度看，排队、付费、取单等流程复杂，需要耗费大量时间精力，体验较差。而互联网的介入能够大幅提升患者就医体验。我国医疗服务行业市场规模巨大，预计2016年将达到3万亿元，2022年达到8万亿元。而互联网对于传统医疗服务产业的渗透才刚刚开始，未来增长空间巨大。
4.3.1大多数医疗服务环节可被互联网深度改造
医疗服务产业链庞杂，分类方式较多，我们简单将医疗服务产业分为医院内、医院外两大部分。我们认为，互联网对于医疗服务院内、院外两部分均有深度改造空间。
1)院内部分，医院传统的HIS、CIS和GMIS分别对应管理财务流程、诊断流程和共享流程，而这些系统目前运作效率并不高，患者真实的就诊体验极差，医生对患者疾病管理的细致程度也较差。而互联网对于这些系统的改造能够大幅提升运作效率。
2)院外部分，互联网主要以健康数据监测管理(智能穿戴设备等)以及患者自我诊断(医患互动APP等)有所渗透。智能穿戴设备，主要体现为运动手环、移动互联网血压、血氧、血糖、心率、体温、体重监测设备。
患者自我诊断的移动医疗服务APP主要有四种模式：(1)疾病管理、医患沟通平台，如“好大夫在线”。(2)在线咨询，比如“春雨掌上医生”，广告收入是其主要来源。(3)药物管理，如“丁香园”的用药助手，医生可用来查询药品说明书，查看用药指南摘要及全文，使用常用医学计算工具。(4)通过医学文献向医生介绍新产品，杏树林的产品“医学文献”通过医生的使用，来为药企产品提供个性化的推荐、最终向药企收费。
4.3.2获取病患数据是互联网医疗的盈利基础
互联网医疗的盈利基础是数据。目前由于互联网医疗仍然处于摸索和发展的萌芽阶段，成熟的盈利模式并没有诞生。但我们认为，不管互联网以什么样的形态渗透医疗领域，其最终价值都体现为对于患者数据的获取能力。
以目前初步产生盈利模式的医疗服务APP和智能健康穿戴设备来看，前者通过针对用户个性化数据精准推荐个性化药品，从药企收费等方式实现盈利，这个盈利模式的基础就是用在APP查询、互动的数据。后者主要采用硬件做入口、APP做连接、云端健康大数据应用”的商业模式，通过连续监测用户健康体征数据，为医院诊疗监测、为保险公司及时干预，减少保费支出从而产生价值并从中分成。其盈利模式的核心也是用户数据。
我们认为，互联网医疗企业和核心竞争力在于获取患者用户数据的能力。而从目前投资标的看，主要存在两类投资机会值得关注：1)进军智能健康穿戴设备的公司。包括九安医疗(移动互联网血压计、血糖仪等)、三诺生物(唐护士移动互联血糖监测)、宝莱特(移动体温监测)、邦讯技术(移动互联血压、血糖、体温、体重、血氧全体征数据监测)。2)已经进入医院系统的医疗信息技术软件商，包括卫宁软件、福瑞股份。
4.7传统行业互联网化有两条路径
在传统行业互联网化的大趋势下，我们认为无论是传统企业互联网转型还是垂直互联网企业线下化发展，最终的目的都是为了获取属于自己的用户，建立用户平台后再将其变现。特别是针对传统企业互联网化转型，可以借鉴以下两条路径。
4.7.1传统软件企业转型：B2B->B2B2C
以顺网科技为例，2010年正式上市，放弃之前软件安装及维护收费的盈利模式，采用“轻售价、重规模”的加盟商推广模式，迅速扩大市场份额，获取市场第一的市场份额后，通过网吧入口进行流量变现，广告业务成为其主要盈利来源。2011年-2013年，顺网通过收购、增资的方式完成了对最大竞争对手新浩艺等公司的并购，确立了市场的垄断地位，加深了对于网吧的控制。
2013年顺网科技转型经营思路，将从上游收费为主改为向用户收费为主，大力推进其页游联运平台(原蝌蚪游戏)，通过网吧作为其线下推广渠道来获取属于自己娱乐平台的用户，2014年5月通过和方正证券合作推进游戏宝等互联网金融产品来增加平台内用户粘性，6月参股炫彩互动正式进入手游运营领域，并通过网吧内连我无线产品进行线下推广。我们认为，顺网科技已经完成了传统软件企业B2B模式到互联网企业B2B2C模式的转型，而且利用网吧形成线下推广渠道，与腾讯、360、yy等竞争对手形成差异化竞争优势，未来发展在于不断加深对于网吧渠道的控制力，并通过网吧将用户引流至自己的游戏娱乐平台，获取海量娱乐用户后可不断开发新的盈利业务。
传统软件厂商转型移动互联网厂商的过程中存在一大风险，从下图可以看到为了快速扩大市场份额，传统B2B的软件销售模式被彻底颠覆，如果没有新的盈利模式出现，有较大的现金流风险。
通过筛选A股软件行业标的，我们认为以下标的值得关注：、大智慧、卫宁软件、易联众、川大智胜、石基信息、方直科技、科大讯飞。
4.7.2传统业务互联网化：传统人+互联网人
以携程网为例，1999年梁建章(互联网人，CEO)、季琦(互联网人，总裁)、沈南鹏(金融人，CFO)、范敏(旅游人，副总裁)共同创建了携程旅行网，主营是旅游产品在线分销(OTA)，经过15年的发展，携程已经从OTA转变为旅游产品在线服务商，通过收购整合线下资源形成了强大护城河，未来为用户提供一站式的旅游服务。从携程发展的历史来看，传统行业互联网化需要注意以下几点：
1)领导人很重要，管理团队必须要既懂互联网又懂传统业务，其中互联网人更重要；
2)股价两次大幅调整(2007-2008)，(2011-2012)都是由于强势竞争者崛起，关注竞争对手动态很重要；
3)成为巨头之路，遭遇线下抵制不可避免，关键在于如何化解；
4)通过收购整合线下资源，资产越来越重，护城河越来越深，互联网和传统业务最终密不可分。通过筛选A股传统企业转型标的，我们认为以下标的值得关注：苏宁云商、探路者、中青旅、众信旅游、三泰电子、农产品、九安医疗、迅邦技术。
5.移动互联网投资逻辑
通过研究梳理，我们认为2014-2015年移动互联网的投资逻辑需要从两个维度综合考量：细分市场维度和时间维度。2014-2015年，我们看好的细分市场依次为：1)移动互联网娱乐内容平台2)传统行业移动互联网化(互联网旅游和互联网地产)3)移动互联网生态完善下的配套投资机会(移动支付和移动社交)
5.1细分市场维度：移动增量+传统存量
移动互联网相比于PC互联网的增量市场分为移动互联网内容和移动互联网应用服务两部分。移动互联网内容的增量市场主要在于移动游戏，移动互联网应用服务的增量市场主要在于O2O闭环各环节。移动互联网相比于PC互联网最大的区别就是通过互联网对于传统行业进行存量盘活。主要体现在互联网旅游、互联网地产、互联网金融、互联网汽车、互联网医疗五大领域。
答：健康事业模式的核心是：以消费者为中心，以消费者的去求为中心，根据消费者的需求构建产品结构和服务模式，以给消费者提供物超所值的服务来生产盈利。尤其是品牌药的回归将成为必然趋势。
健康模式的第二重要的是与时俱进、快速应变。医改是医改，不是药改，药品经营只能适应和配合新医改的变化，因此连锁药店必须快速调整自己的品类结构、重庆确定自己的定位、界定自己的服务、确定自己的商业盈利模式，以快速应变构筑核心竞争力。
第三：健康事业模式是差异化的定位和核心竞争力、不是价格战，也不是拦截品牌药、更不是一味强行主推高毛利产品。
第四：健康事业模式是回归零售的本质，药品零售的本质一是真正高水平的药学服务、以顾客利益为导向的药学服务；二是方便性，零售的便利是消费者不去医疗机构的主要动因，第三是相对便宜。但便宜是相对的不是绝对的。
二，现在药店在做的一些转型，比如说多元化，比如说传统药店注入大健康的元素等，需要哪些健康的商业模式？
新医改下，连锁药店转型时必然的，早转早一天走出困境，大家不要怀疑新医改政府推动的力度，这是构筑和谐社会的需求。
健康的商业模式首先要清楚的就是自己的定位和核心竞争力。
比如大健康型药店的构建，必须明白消费者其实不需要药品，需要的是健康，大健康型药店就必须把真正的健康检测、健康管理服务、健康管理软件、健康教育、深入细致的个性化服务、高水平的医学和药学服务引进来，否则就难以和医疗机构竞争竞争。真正对消费者健康状况有改善，消费者实惠买单的。
大健康型药店不健康的模式就是简单的建个简单的消费者数据，然后以检测和坐堂医来卖药和各种其它产品，把消费者当成摇钱树。
三，目前工商企业在创立健康商业模式的过程中，有哪些是需要注意的？
答：首先是研判清楚目前的宏观医药产业环境和新医改政策走势，不做与大趋势违背的事情。
【关键词】商业保险新型农村合作医疗参与模式
一、引言资料来源：作者根据相关资料报道总结
以上三种模式的试点可以说基本取得了成功，这说明商业保险参与新农合有其独特的优势，充分发挥了政府、市场两个主体的互补作用，降低了运营成本，提高了效率，保证了基金运作的安全性。
二、商业保险参与新农合的基本情况
为了减轻农民的负担，缓解农村居民因病返贫的现象，我国在2003年推出了新型农村合作医疗制度（以下简称“新农合”）。根据国家统计局数据，截止2012年末，2556个县（市、区）开展了新农合医疗工作，参合率为98.1%。在基本实现全覆盖的新农合试点过程中，形成了合作医疗管理中心、社保中心、商业保险公司三种类型的经办模式。
商业保险参与新农合本身就是一种制度创新，而保险公司参与新农合又有三种模式，分别为：基金管理模式，政府委托保险公司收取适当的管理费用提供经办服务；保险合同模式，政府用筹集到的新型合作医疗资金为农民投保团体医疗保险；混合性模式，介于基金管理型和保险合同型之间。在商业保险参与新农合的实践中，先后出现了新乡模式、江阴模式、湛江模式等具有代表性的例子。下面对代表性模式进行比较与分析：
资料来源：作者根据相关资料报道总结
以上三种模式的试点可以说基本取得了成功，这说明商业保险参与新农合有其独特的优势，充分发挥了政府、市场两个主体的互补作用，降低了运营成本，提高了效率，保证了基金运作的安全性。
三、商业保险参与新农合的隐忧
通过商业保险参与新农合，在提高政府服务效率、节约成本、提高保障水平等方面都有了较显著的改善，但是在具体落实中，商业保险机构参与医疗保障经办服务还存在着一些问题和障碍。
（一）政府与市场的定位问题。
社会保险和商业保险是两种性质截然不同的保险方式，政府和市场的定位不能混淆。基本医疗保险的特征决定了应由政府来管理，不能完全进行市场化，湛江模式中人保健康介入了基本医疗保险经办管理的核心服务，容易造成合作界限不清，责任不明的问题。
（二）信息管理规范问题。
在商业保险参与新农合的合作中，要特别重视参保人员的信息安全。与商业保险公司进行信息共享或者共用医保管理信息系统都可能使个人信息被承包者利用，直接或者间接服务于其他盈利性项目。政府有责任做好参保人社保信息的保密工作，应当从规章制度方面进行规范。
（三）商补医保的可持续性问题。
从多年的合作经验来看，商业保险公司参与新农合并不是一帆风顺的，商业保险机构参与新农合需要商业保险公司的可持续经营、稳健经营，保证服务质量，才能维护广大参保人的合法权益。但是商业保险盈利性的市场化运营模式容易导致基本医疗保障水平不足，只保赢不保亏的方式难以持久。
四、对策及建议
综前所述，由商业保险公司参与新农合的模式分析、实践经验和存在的隐忧，考虑基本医疗保险制度的社会政策目标性，笔者认为就现阶段来说，基金管理模式适宜于经办基本医疗保险服务；保险合同模式及混合模式适宜于经办补充医疗保险。总的来说商业保险参与新农合的发展势头是好的，应从以下方面推进：
（一）合理界定保险公司在参与新农合中可承担的职责。
一是有限参与，主要承担新农合结报补偿的审核支付业务等服务性工作，收取管理费；二是要自觉遵守新农合财务会计管理制度，严格基金使用，自觉接受审计部门的监督；三是监管部门应从法律的角度明确参与的性质，将保险管理服务列入保险公司的经营范围。
（二）进行城乡医疗保障制度整合与大力发展补充性医疗保险。
未来医疗保障体系的发展趋势应该是进行城乡医疗保障制度整合，实现城乡居民医保一体化，使城乡二元结构、重复参保、社会资源浪费等问题得到有效的解决。对于国家机关、事业单位及效益较好的的企业，补充性医疗保险的需求就会出现增长，对于商业保险提供了广阔的发展空间。
参考文献：
[1]柯毅萍.商业保险参与新型农村合作医疗问题探析[J].保险职业学院学报，2008，（3）.
[2]丁少群，庄惠荣.商业保险介入新型农村合作医疗的前景及对策[J].上海保险，2009，（2）.
【关键词】公立医院PPP难点与对策
公立医院推行PPP，即在卫生领域推动政府控制的公立医院与社会资本合作，是增加公立医院投入、优化医疗资源配置的有效手段，有利于在短时间内迅速提高全社会医疗卫生服务投入，缓解日益紧张的医疗服务供求失衡局面，同时对公立医院形成一定的契约约束，促进医疗效率的提高。客观分析公立医院推行PPP的难点所在，提出针对性强的解决办法，将有助于公立医院更好地推行PPP，更好地缓解看病难的社会难题。
一、公立医院推行PPP的难点总结
（一）主导思想上存在重融资轻发展误区
当前地方债困局难解、偿债高峰已至，PPP应运而生，更多地还是被作为一种缓解政府融资难的融资渠道在对待，在思想上难免存在着重融资、轻发展的误区。实质上，PPP更加侧重于强调发展模式而非简单的融资功能。政府举债和PPP都能实现公共项目的融资，政府举债重点注资于没有收益的公益性事业发展，PPP重点注资于有一定收益的公益性事业投资和运营，从而实现政府与市场的合理分工。
在公立医院推行PPP的过程中，公立医院作为主导方，如果思想上存在上述误区，很容易走上发展的老路，而且在推行PPP过程中与社会资本产生矛盾，导致推行进度缓慢，过程中矛盾重重，甚至出现合作走向失败的情况。
（二）公立医院公益性与社会资本逐利性存在冲突
不论医改怎么走，公立医院始终应该坚持公益性，这是当前公立医院的社会定位和历史使命。为了突出公立医院公益性，政府工作报告提出从供求两方面增加投入，提高基本医疗经费和重病补助，希望70%以上地区实现分级医疗，同时根据医疗的工作特点，合理提高医务人员薪酬，调动积极性。这种政策导向，将逐步使公立医院回归公益性的社会定位，承担起为居民提供质优价廉的医疗卫生服务的历史使命。社会资本参与公立医院改革，不论是哪一种形式和属性的社会资本，不论以哪一种方式与公立医院合作，也不论合作形式、期限如何，最终期望的都是达到盈利预期并顺利退出。社会资本天生的逐利本性，与公立医院所秉承的公益性原则天然地存在冲突，需要协调。
（三）合作模式设计难度高于其它行业领域
公立医院作为一类提供特殊公共服务的公共部门，与其它许多提供公共服务和准公共服务的部T有着不同之处，也决定了公立医院与社会资本合作的模式设计难度要高于其它行业领域。一般来说，PPP合作模式主要有政府购买、股权合作、委托运营、BOT、TOT等形态，公立医院因其特殊性，在合作模式设计上必须兼顾到公益性原则，使合作既具有落地实施的可行性，又具有兼顾公立医院公益性和社会资本逐利性双重目标的可行性。
二、有效推行公立医院PPP的发展对策
（一）树立发展模式改革重于融资方式的主导发展思想
推广PPP，除了解地方政府解债务之困，更重要的是通过政府举债与PPP之间的分工与协调，建立公共经济领域的科学发展模式，让社会资本的机制、资金与公共部门的资源通过特许经营、政府购买等多种形式在收益性公共项目上融合，使政府有更多的精力和资源专注于无收益、低收益的公共项目开发，推动城市建设管理的创新。
在公立医院推行PPP过程中，关键需要充分重视并体现契约精神，社会资本相对于公立医院处于弱势地位，在立法和项目合同签订两个层面给予PPP中社会资本一方切实、合法、有效的保障。在立法层面，当前对于PPP的立法正在陆续出台、完善之中。在项目合同签订层面，基于PPP项目周期长、未来不确定因素多的特点，合作双方对可能发生的因素尽可能地约定并预先制定好应对机制及措施，切实消除社会资本的后顾之忧。只有公立医院充分尊重参与合作的社会资本的应有权益，严格按照合同约定办事，才能在合作过程中找准自身定位，形成高效的合作模式，PPP合作的预定目标才能得以实现。
（二）筹划协调公立医院与社会资本发展目标的相对统一
公立医院引入社会资本合作的目标，在于优势互补、分工协作，最终社会资本实现预期收益并顺利退出，公立医院能集中精力提供更质优价廉的公共卫生服务，实现公立医院整体上公益性的发展目标。虽然公立医院公益性原则与社会资本逐利性本性差异很大，但这不并排斥二者之间的协调合作。本质上社会资本与公立医院的趋利性是相反的，但合作发展目标是共同的。公立医院在与社会资本达成项目合作时，既要履行作为代表政府合作一方应尽的义务，同时又要履行代表政府监管的职责，监管合作项目的规范运营，保护所有投资合作方的合法权益和项目众受的共同利益，达到公共部门、私人企业、社会公众三者利益的协调统一。
在公立医院推行PPP过程中，为更好地协调公立医院与社会资本二者的合作关系，实现共同发展，需要把握以下两个原则：一是坚持核心医疗服务由公立医院提供，坚持公立医院对基本医生资源和关键医疗服务的主导和掌控权，社会资本在其它方面可以与公立医院展开多种形式的合作。为了防止医生资源的流失，防止医生整体技术水平的下降，防止医疗服务质量的降低，需要政府对医生的薪金福利待遇给予有效的、合理的保障。只有这样，公立医院才能随着与社会资本合作力度的深化与广化而提供足够满足需求的、更及时便捷的医疗服务。二是在确定与社会资本的合作模式时，明确动态平衡调整的合作机制。通过事先的约定、事中的监控和事后的执行，以调价、补贴等方式对低收益项目合理补偿，以调价、调整合作期限等方式对高收益项目合理摊薄，使双方之间的合作能满足有意参与到PPP模式中的社会资本基本的利益目标，又不至于加重公立医院和社会受众的成本。
（三）积极探索多种有益的合作模式
一．建立与新形势相适应的人力资源管理机制
实行成本核算必须与具有激励机制的人力资源管理制度相配套，先进的人力资源管理制度可保障优化人力资源结构，解决医院机构臃肿、人浮于事、效率低下问题，对医院经营劳务人力成本的高低起直接的影响。
二．建立医院科室成本管理核算结构体系
医院成本核算管理是全员参与的一项经济管理系统工程，涉及面广，医疗服务项目成本复杂，医院科室之间联系密切，综合性强，需要各部门分工协作，共同配合。划小成本核算单位，是促进成本核算与管理的关键，对此，应建立成本核算管理体系和相应配套的核算管理规章制度，在规范相关制度的基础上，重点组织实施医院质量控制考核中心和经济成本核算控制中心的运作。
三.根据科室的不同性质，确定成本核算模式
根据医院科室业务性质、特点和发展阶段的不同，实行四种不同成本核算管理模式，有利于医院对不同业务性质和不同经营对象的管理核算，使成本核算更加细化，突出利润中心及成本中心的重点管理目标。正常运营的临床、医技科室实行全成本管理模式。新组建临床、医技科室在试业期间(半年至1年)实行准成本核算模式。后勤保障部门实行有偿服务和目标成本控制核算模式。职能管理部门实行定编、定员和目标成本定额控制核算模式。
四.明确医院科室成本核算原则
经济原则。WwW.lw881.com因推行成本控制而再发生的成本不应超过因缺少控制而丧失的收益。
因地制宜原则。确定适合特定医院的成本管理核算模式，适用所有医院的成本控制模式是不存在的。
全员参与的原则。要求全体员工了解医院成本核算的原则方法，养成控制成本的愿望和意识。
五.确立成本核算对象、项目、方法
医院按照成本核算管理的原理确立成本核算的对象、核算项目和核算方法。
科室成本核算对象。医院全成本核算的对象是科室的收入和支出。收入主要指科室的一切业务直接收入以及与医技科室检查收入的分成收入的总和。支出主要指科室的直接业务支出及提取的使用设备有偿占用费和分摊的管理费用之和。
确立成本核算项目。(1)人员劳务经费：包括基本工资、补助工资、津贴、夜班费、误餐补助、福利费、社会保障缴费、职工医药费。(2)业务费：科室水电费、取暖费、办公费用、印刷费、科室人员进修培训费、设备维修费、洗涤费、无菌消毒，以及与科室业务有关的接待费用。(3)其他费用：发生的与科室直接有关的医疗纠纷费用、赔偿费用、各种违纪罚款费用、业务用借款利息、住院病人医疗欠费、仪器设备和房屋等固定资产折旧费，以及医院管理费用分摊。
确定成本核算方法。主要运用科学的方法进行成本归集，全面了解各科室的投入与产出，便于比较、分析、考核各科室与各部门的经济收益和社会效益。(1)要明确科室收入归属项目以及科室与科室之间的检查项目收入的分成原则。(2)确立科室费用消耗成本的分摊比例的原则。(3)确立科室分配管理费用的方法和比例。(4)形成科室核算的计算公式：科室收支盈亏＝科室直接业务收入十科室间横向分配收入—(业务支出十折旧费＋借贷款利息展出分成十管理费用分配额)。(5)科室收支盈亏额将成为科室效益工资核发的主要依据。
六.确定科室收入分成方法
科室医疗收入主要包括直接业务收入和间接横向分成收入两大类。直接业务收入是科室直接为本科室就诊病人服务所收取的治疗费、护理费、床位费等；间接收入是医技科室为临床各科室提供的检查项目收入，按一定比例分成的收入。科室与科室之间收入分成和院方与科室费用消耗分摊是医院和科室两极核算的重要一环，由于医疗服务不可能由一个科室单独完成，势必出现最终成果分成问题，因此，各医技科室的业务收入和支出要合理分摊到各临床科室的业务收支指标中去，科室之间都应本着实事求是、顾全大局、互惠互利的原则处理好收支分摊问题。
临床科室的横向收入从医技科室的收入中分成，分成比例根据医院的经营性质、科室的业务特点等因素制定。临床医生在手术麻醉科开展的手术，与手术相关的一切收入归手术医生所在的临床科室，手术中发生的卫生材料费用等支出由手术麻醉科负责按手术分别统计核算，计入所在临床手术科室。手术麻醉科发生的其它费用，如人员经费、设备折旧、管理费用等按科室手术分成收入比例分摊给手术临床科室，计入其成本。
七.确立费用提取分摊方法
为体现“成本—效益原则”，针对成本核算中几种主要费用分摊方法，提出个人的看法：
1．资产占用费提取方法。医院投入科室的医疗仪器设备、办公设备等固定资产，实行有偿使用。医院对科室按月计提在用固定资产有偿使用费，直到仪器、设备报废，退出科室使用为止。原则上房屋的占用费每月按原值的0.5%计提；医疗仪器设备每月按原值的1.5%提取，其他固定资产每月按原值的0.8%提取。
2．管理费用的分配。职能部门所发生的各项支出不能直接计入医疗支出和药品支出的管理费用，如职能部门的人员劳务费支出、公务费、业务费、广告宣传费、利息支出及其他费用。
某科室应分配的管理费用=[管理费用／(医疗部门人数十药品部门人数)]*某科人数。
3．科室之间仪器、设备借用收入分成。各科室借用其他科室的大、中型医疗设备、仪器的收费，由病人所在科室按医疗收费标准输入计算机收费，，出借仪器的科室不再记收费。该项收入分成方法：出借仪器设备的科室按1／3计其收入，使用仪器的科室按2／3计其收入。
在美国、日本一些发达国家，医院的成本核算到具体最低一层的科室、班组或个人，每年根据医院的发展规划及对市场的预测，制定医院的年度计划、预算，再分解预算到每一责任中心，年终医院总决算，各责任中心要做具体详细的决算报告，将一年的成本核算完成情况做全面的总结，医院经济核算中心再根据各部门的完成情况做出奖惩的建议报告，提请董事会表决，最大的区别是他们的医院不经营药品，或者和医药公司合营药店，药品的盈亏独立核算，而我国的医院大都依靠药品养医，医疗服务的收费偏低，财政补贴太少，如没有占业务收入50％的药品收入，医院难以生存，但药品的核算给医院成本效益核算带来了不小的麻烦。药品核算在科室核算的标准和具体方法大家有好多种观点，也是我国医院管理近一步讨论的课题。
“成本—效益”核算模式作为企业经济管理的一种有效手段，有效地把它“嫁接”到医疗服务与医院管理中，是医院适应社会主义市场经济体制的必然选择，是市场经济条件下现代医院管理水平的象征，是医院经济管理发展和探讨的方向。
注释
参考资料：
1.于芳,《绩效考核指标的制定原则》,现代情报,2003年1月
2.马金中,《认识成本领先的策略、政策与管理》,2002年12月
关键词：社会办医；医疗旅游；瞄准机制；医疗机构
中图分类号：F591文献标识码：A文章编号：1003-9031（2013）05-0048-03DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.05.11
影响社会办医健康发展的因素有很多，笔者将其划分为现行法规政策、未来主要风险等外在不可控因素，以及社会办医瞄准机制、前期投入与经济支撑、医疗护理人员配备等内在可控因素。在内在可控因素中，社会办医瞄准机制又决定了资金投入与人员配置等其他因素，如果瞄准机制出现偏差，将会严重影响医疗机构的健康发展。如何准确定位社会办医的瞄准对象，国际医疗旅游中目标人群与服务内容定位的成功经验为我们提供一些参考。
一、相关概念界定以及我国社会办医的发展情况
（一）相关概念界定
社会办医，即社会资本举办医疗机构，包括城镇个体诊所、股份制、股份合作制和中外合资合作医疗机构等。社会资本自主申办的医疗机构可以分为盈利性医疗机构与非盈利性医疗机构，二者的区别在于：非营利性医疗机构一是不可自主定价，医疗服务收费按照国家统一定价执行；二是所得利润不能分红；三是不用缴纳企业所得税[1]。为论述方便，下文中对社会资本举办的医院统称为民营医院。
（二）我国社会办医的发展状况
为解决我国“看病难”的问题，弥补政府对医疗卫生事业的财政投入不足的状况，更好地为当地人口提供更为优质的卫生服务，改变民营医院在数量和规模上普遍存在的发展不足、等级和层次不高的状况，2009年颁布的《关于深化医药卫生体制改革的意见》中明确提出鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业，积极促进非公立医疗卫生机构发展，形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制。2010年又颁布了《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》，进一步完善和落实优惠政策，消除阻碍非公立医疗机构发展的政策障碍，确保非公立医疗机构在准入、执业等方面与公立医疗机构享受同等待遇。2012年更是在中央政府工作报告中提出的“鼓励引导社会资本办医，加快形成对外开放的多元化办医格局”的目标。
“社会办医的快速发展，对于吸引民间资本、扩大社会需求、促进居民就业、优化宏观经济环境具有重要意义，深化医改三年来，政府各部门在为民营医疗机构预留发展空间、纳入新农合定点范围、调整医疗机构分类管理政策、简化审批程序、鼓励医务人员自由流动执业、提供公平发展空间和规范执业行为等方面完善了政策，取得了良好的成效。”[2]截至目前有15个省市推出了鼓励社会资本办医的措施。卫生部的2012年一季度全国医疗服务数据表明，社会资本办医的快速增长再次得到印证。截至2012年3月末，民营医院数量为8864所，同比增长21.23%，民营医院诊疗人次达5121.8万，同比增长37.62%，居各医疗卫生服务机构首位，医疗服务加快向民营医院转移[3]。
但是，对社会办医发达地区调查发现，民营医院仍存在高壁垒、低盈利、边缘化的状况[4]。要改变这种局面，除了政府从政策、制度层面的支持之外，也需要民营医院做好自身定位，完善办医瞄准机制，与公立医院错位发展，以提升其竞争能力，国际医疗旅游的市场瞄准机制会为我们带来一些启示。
二、国际医疗旅游的瞄准机制分析
（二）什么是医疗旅游
关于医疗旅游，目前尚无统一的定义，上个世纪医疗旅游主要是发达国家依靠先进的医疗技术吸引病患进行的以诊疗治病为目的的旅游行为，随着发展中国家医疗技术的进步，逐渐出现发达国家患者向医疗技术水平相对较高，服务价格相对便宜的发展中国家流动的局面。因此，医疗旅游可以理解为人们因本地医疗服务不完善或太昂贵，到异地寻求较相宜的保健服务。世界旅游组织对医疗旅游（MedicalTourism）的定义是以医疗护理、疾病与健康、康复与休养为主题的旅游服务。具体来说，医疗旅游应该包括两部分内容：一是以纯粹的治疗疾病为目的的狭义医疗旅游；二是以康体、休闲为目的的保健旅游。蜜莉卡和卡尔（Milica&Karla）则直接把医疗旅游（medicaltourism）分成了三类：侵入性手术治疗、医疗诊断和生活方式医学（lifestylemedicine，即在疾病的诊治过程中，对患者的生活方式进行干预）[5]，本文医疗旅游则采用此种划分方法。
（二）国际医疗旅游的瞄准机制
1.服务内容定位
医疗旅游发达的国家其吸引患者的服务内容各不相同，但都与其特色医疗资源密切相关，如匈牙利的牙科、古巴的皮肤专科、印度传统的瑜伽保健、马来西亚的旅游式体检、泰国的变性整形、韩国的美容整形、以色列的人工受孕等。极富吸引力的医疗服务内容使每年都有几百万人到这些国家观光旅游兼治疗，为其带来丰厚的利益。
2.目标人群定位
亚洲国家医疗旅游将主要服务人群定位在两个层面上：豪华医疗套餐的目标人群——高收入阶层与普通医疗套餐的目标人群——发达国家的中低收入人群。如日本瞄准亚洲高收入群体的豪华医疗套餐，主要以健康检查为主题，不提供住院服务，当然，美容医疗与牙齿健康诊断也在服务范围之内。印度的医疗旅游十分发达，它的服务群体主要瞄准欧洲发达国家的中低收入人群，比如：专为美国和欧洲游客设计的1万美元牙齿美容套餐，包括了旅游前咨询、手术后咨询、治疗后恢复期间的全套旅游安排；家庭医疗旅游套餐；患者与陪同者的旅游套餐；北欧领取月度养老金退休人员的医疗旅游套餐等[6]。印度这一瞄准机制的确定主要是看准美国医疗费用昂贵并缺少覆盖全国性的医疗保险体系，欧洲医疗服务等待性长等弊端，抓住就医人群心理，根据目标人群需求提供相应的医疗服务。
值得一提的是，这些国家提供医疗旅游服务的医院很多是大型私立医院，尤其是日本，基本上为私立医院，很多医院同时也是最先进的医疗研究中心，有着尖端医疗技术与先进医疗设备，同时配有星级酒店标准的病房及餐厅。印度提供医疗旅游服务的医院中也有很多是具备先进的医疗设备与医疗技术的私立医院，如位于印度首都新德里的Apollo医院和Escorts医院。这些国家私立医院的发展定位与瞄准机制也许会为我国民营医院的发展提供一些借鉴。
三、医疗旅游对我国社会办医瞄准机制的启示
从上述分析可以看出，国外医疗机构的瞄准目标不仅局限于国内，而是放眼国际医疗卫生发展总趋势，结合自身特色，选择相应的服务内容与目标人群。尤其是国外私立医院的发展，对中国民营医疗机构的发展具有借鉴意义。民营医院是否成功固然与国家对民营医院的政策支持与否有关，但民营医院自身瞄准机制的准确程度也是其发展成功与否的重要因素之一。
中国的公立医院掌握了超过80%的医疗资源，但提供特需服务的比例被严格限制在全部医疗服务的10%以内，大部分公立医院提供的特需医疗服务与基本医疗在市场定位及服务内容上界定模糊，市场发育并不成熟[7]。而这一问题正好为民营医院提供了广阔的发展空间，无论是特需医疗服务还是基本医疗服务，都可以成为民营医院的瞄准目标。
目前，我国对于社会办医准入、管理、税收、土地等方面优惠政策的实施，基本针对与民办非营利性医疗机构。因此，盈利性医疗机构与非盈利性医疗机构服务内容与瞄准人群的侧重也应有所不同。
首先，在服务内容方面。我国基本医疗服务的内容主要包括各种疾病治疗措施、疗养休养措施、诊疗检查费用以及相应的药品消耗等；特需医疗服务即非基本医疗服务是指针对某些高费用疾病的医疗服务项目，某些成本效果差的医疗服务项目将被划归为此类，例如器官移植等。笔者认为，民营非营利性医院适合选择提供基本医疗服务作为主要服务内容，像日本医疗旅游体检套餐一样，这样就不用承担过大的医疗风险，目前我国民营医疗机构在医疗技术和设备上无法与公立医院相媲美，提供特需服务并不一定会得到患者认可，可能会造成客源流失；民营盈利性医院可以致力于将自身打造成医学研究中心并获得国际认证，如印度的某些私立医院，将自身打造成心脏治疗领域的佼佼者，凭借自身高端的医疗技术与先进的医疗设备为患者提供特需医疗服务，吸引国内外高收入人群就医。无论是盈利性医疗机构还是非盈利性医疗机构，提供特需医疗服务还是基本医疗服务，体现出自身发展特色是其与公立医院相抗衡的最大资本。像医疗旅游发达国家推出的医疗套餐一样，民营医院可以针对不同服务推出特色医疗套餐，在医疗价格、服务态度、医疗环境等方面体现自身优势。另外，富有传统文化气息的中医针灸、按摩等医疗服务也是民营医院的最佳选择。
当然，民营医院的服务内容不仅局限于疾病检查与诊治，也可以延伸至护理与康复领域，这是发展中国家未来卫生健康领域的发展趋势[8]。在医疗系统内设置康复中心与护理院，为患者提供专业护理与康复服务，这种服务的瞄准人群是选择在公立医院中就医，但因缺少病床或修养地点而没有完全康复的患者。
其次，在目标人群方面。民营医院不仅要在服务内容方面迎合民众需求，同时也要根据其服务特色确定目标人群，如同亚洲国家医疗旅游服务人群定位一样，根据医疗机构自身规模、技术水平、医疗环境以及目标人群的健康情况与支付能力等因素设置相应服务项目以吸引目标人群，如规模较小，医疗设备比较普通的民营医院，可以选择中低收入人群作为主体目标，如某些流动人口，为其推出低消费打包式医疗服务——身体健康检查套餐，以低消费水平吸引患者就医；规模较大，医疗技术先进的民营医院，可以将目标人群放眼国际，一方面通过低价位高品质的医疗服务吸引国外患者就医，另一方面为国内高收入群体提供特需医疗服务或豪华医疗、康复、疗养套餐以满足这一群体对医疗质量、服务水平和个人隐私的需求；同时也可以将医疗机构打造成国际知名医院的附属医院，以吸引国内外患者就医。
总之，社会办医的瞄准机制对于民营医疗机构的发展具有重要的作用，在目前我国不论医疗资源、医疗技术、先进设备、优惠政策以及群众认知都偏向公立医院的条件下，利用自身优势，提供特色服务，吸引目标人群，打造知名品牌，是民营医院生存发展的重要手段。
参考文献：
[1]牛静.社会资本办医可自选营利与非营利[J].中国社区医师，2012（6）：22.
[2]陈竺.加大社会办医工作力度[J].中国医药导报，2012（19）：1.
[3]刘国锋.社会资本办医呈快速增长趋势[N].中国证券报，2012-05-17.
[4]刘瑆.社会资本办医三大问题亟待破解[N].中国证券报，2012-03-21.
[5]MilicaZ.Bookman，KarlaR.Bookman.MedicalTourism
inDevelopingCountries[M].NewYork：PalgraveMacmillan，2007：21-138.
[6]王红芳.医疗旅游发展与国际经验研究[J].调研世界，2012（1）：61-64.
从2009年中本聪提出比特币概念至今，已经快10年了。作为比特币底层技术的区块链也逐渐成为了家喻户晓的名词。
从平台搭建来看，区块链技术已经成熟，但是将一项成熟的技术融入一个新的领域，其困难程度好比将火药的用途以枪炮代替爆竹。
现在，很多币种的源程序都是基于比特币与以太坊的开源技术。绝大多数区块链开发者都认可这种开源的模式，这可为他们省了太多事，也有更多的余力去推进区块链的发展。
然而开源和闭源是在某种程度上是相对的。
腾讯云于4月3日区块链TBaaS白皮书，以腾讯云为依托建立区块链服务。虽然腾讯云本着开源代码的原则，但实际上没有腾讯云这样有力平台的陪衬，其他企业得到开源代码也难以使用。
此外，别忘了百度金融也早已加入Linux基金会旗下Hyperledger项目的核心董事会；阿里也与普华永道达成合作，共同打造透明可追溯的跨境食品供应链。BAT早已开始区块链的全面布局。
阿里的区块链布局
腾讯的区块链布局
百度的区块链布局
代码开源模式会一直持续下去，还是会因为某些颠覆性的事件而转化为闭源，我们尚不能知。毕竟商业可不遵循热力学定律，几乎所有的行业都是符合一个由分散无序到集中有序熵减过程。
在区块链技术飞速发展的同时，我们不妨回顾一下，看看世界上的区块链项目，究竟计划如何盈利？
打造区块链生态圈
初创企业为什么投身于区块链公链项目？因为这是一个绝好的机会。任何企业都有机会借助自己的理念、运营打造一个颠覆现有格局的生态系统，在这个系统中，将以生态圈所有者指定的货币进行流通。
由于初创企业自身持有一定货币，预留一部分货币供企业挖掘而货币总量一定，生态圈流动速度越快，对货币的需求量也就越大，较多的交易追逐较少的货币，货币必然会升值。
但这样的想法建立在该货币是不可替代品的情况下。现在不少研究小组正在开发跨链技术，将不同领域的区块链连接在一起，最终达到货币流和数据流的自由流通，最终去交易所。
在这种情况下，某一链条货币不足对生态圈造成的影响，可能并非古典货币理论介绍的那么简单，货币价格很有可能不会遵循简单的供需关系。设计者需要从宏观经济角度考虑这个问题。
这也是区块链项目最吸引人的地方：每个人都有可能在这一新的领域中建立新的规则，成为去中心化系统的管理者。
届时，区块链的拥有者将拥有控制整个领域经济的能力——抛售或吸入数字货币都将对行业造成巨大影响。
但至今为止，没有一个企业能达成这样伟大的成就，即便是以太坊打造的群星云集的以太坊联盟，也未能在区块链领域到达“垄断”的效果。
所以，初创企业表面上仍然保留着晋级机会，但其中的法律问题、政策问题值得深入探讨。
XCARE的目标生态环境（图片源于XCARE白皮书）
为企业提供服务
为企业提供服务是区块链项目现阶段主要的盈利模式，云储存安全怀疑者很有可能转向可追溯、不可篡改的区块链服务提供商，以寻求数据最大程度的安全。
BurstIQ是一家运营数据共享平台的区块链初创公司，也是唯一一家在区块链+医疗领域实现盈利的企业。它的主要业务包括为客户提供数据储存和数据交易服务，从而收取服务费和手续费。
国内经营与BurstIQ类似业务的创业公司非常多，如云巢智联、边界智能、魔链科技等。各个公司都拥有卓越的技术，但要盈利，也许还得在运营上下功夫。
如今，腾讯云的TBaas加入此领域，并能提供涵盖金融、供应链、物联网、医疗等多个领域服务，想必未来客户的争夺与拓展将变得更加艰难。
智能合约参与利润制造
智能合约好比一份可以自动执行的合同，由机器代替人来判断合同的有效性，并强制执行。
它的实质还是一段代码，但区块链可追溯、不可篡改的特性可以保证这段代码在非信任机制下自动运行。区块链是智能合约运行的前提条件。
在实际情况下，通过智能合约进行利润制造的机会非常广泛。医疗保险就是一个很好的例子。
医疗保险的赔付过程涉及大量的单据和专业信息，这些信息对于大部分普通人而言是冗杂枯燥且难以理解的，患者很难通过阅读条款去界定这次服务是否可以报销、如何报销及何时报销。
智能合约可以以非黑箱的方式解决这些问题，只要能让患者相信机器是可以被信任的。
在程序的运行过程中，智能合约执行了审计、分类信息等操作，排除了中间商的干扰，且记录不会人为损坏，也不会发生时间太长导致文件上的字体模糊不清的情况。
但从某种程度上说，智能合约的运营者自身成为了中间商，通过智能合约自动收付审计费用。这种特殊的中介服务为客户节省了大量成本，其实质是通过提升效率实现的。
这也是企业积极建设平台的原因——我们不缺效率，我们缺的只是客户。
在医疗领域之外还有一种模式，即Catalyst（MIT的区块链项目）的证券管理服务。Catalyst以基金交易员、数字货币投资者、数据管理者等用户群体为对象，能够帮助用户分享和整理数据，从而构建有利可图的数据驱动投资策略。
在整个过程中，Catalyst的分析过程是匿名的（这说明闭源在区块链中仍有生存空间），它的客户只能看到投资组合，而不能通过搭便车的方式自行对交易策略进行复制。
这种盈利模式类似与传统的证券行业，而医疗领域也是可以借鉴的。也许未来有一天，一切诊断过程都能由机器代为执行，而这种行为不同于金融领域的黑箱式操作，整个诊断过程都会记录下来，机器学习甚至可以比医生更快学会诊断技巧，并发现一些常人无法发现的关联。
特殊服务驱动系统运行
不少企业在打造区块链社区时拥有自己的专属领域。以遗传学家Church领导的NebulaGenomics项目为例。
消费者在享受Nebula提供的基因测序服务后，并不能以法币的形式付款，而必须将法币兑换成Nebula发行的Token。
随着更多的人将法币换成这种Token，Nebula便成功打造出一个以基因数据为核心的区块链平台，在那之后，它将更好的开展精准医疗服务。
总的来说，这种模式以实际技术为依托，在项目开端以线下服务盈利，并在盈利过程中将收入中的法币转化为Token。
随着项目的进行，该平台能借助开端模式获得的数据，开展更多精准医疗服务，其盈利方式也变得多元化，但整个过程不会脱离实体。
在整个企业运营过程中，Token的作用以激励为主，代币升值并非遗传学家应该考虑的问题。
国内的医数链项目也遵循着同样的思路，医数链从较小的职业病领域入手，以现有资源着手打造区块链项目。Xcare也即将在自有公链的基础上，推出自己的dAPP，为用户提供实在的医疗服务。
毁誉参半——项目ICO
ICO的原本目的是通过预售服务在市场上众筹。2013年，早期的ICO公司出现在金融领域，随后迅速引爆整个数字货币市场，投机潮由此兴起。
但这一风波来得快，去得也快，仅在2013年-2014年间就有众多项目死在了炒作中，或直接被判定为骗局。
根据Engadget数据现实，2017年，902个基于众筹的数字货币中，45.6%已经失败。
众筹、股票发行、代币发行比较
即便如此，依然有一般幸存，我们不妨看看其中的优质项目。
Medicalchain在2月1日启动ICO，不到一天时间便完成了2400万美元的ICO限额。
Medicalchain的本意是通过ICO项目融资且预售其健康服务，但实际上绝大多是ICO的参与者均是抱着投机的心态进场，很少会有人为自己预购医疗服务。这当然不影响Medicalchain完成其自身的目的，因为它的未来服务规划让投资者很安心。
在此模式下，这些企业（也包括打造生态圈的企业）非常重视Token的作用，代币升值将作为盈利的一部分计算估值（尽管几乎无法估计）。
这并非空手套白狼，实质上类似于一家企业同时运行金融资产（Token）和经营资产（服务），以管理经营资产来促使金融资产盈利。不过，若是“金融资产”占比过大，风险也就不请自来了。
国内前沿区块链项目盈利模式举例
以太坊的未来模式
2018年3月，以太坊的创始人VitalikButerin表示：“没有人喜欢谈论租金，但我们必须要开这个先河。”
随着底层网络上的dAPP越来越多，以太坊的基础构架已经不看重负，网络拥堵也是常有之事，这势必引发区块扩容或dAPP的自然选择。改革刻不容缓。
迄今为止，还没有加密货币找到合适的模式对资源进行定价，而以太坊的储存租赁无疑为区块链的未来盈利迈出坚实的一步。
此外，这也是区块链项目脱虚向实的关键，毕竟没有盈利的技术如何吸引人投资呢？
巨头涌入
共享经济的基础是通过实时监控可用资源和相应需求并作出调整，以实现资源的最大化利用。
对于Airbnb这样的独角兽而言，他们已经有着成熟的管理模式，稳定的现金流。他们尝试区块链，是因为区块链技术可以带来更为透明，更为高效，更为公平的系统。
P2P住宿现在正处于上升的高峰，根据高盛的调查显示，很多使用过P2P住宿的用户，很难再适应传统酒店住宿。
这类企业使用区块链一般采用私有链或联盟链的方式，他们并不需要Token参与流通，节点也不以匿名形式存在，他们看中的是区块链技术本身。
在区块链技术的加持下，人工输入政府签发的ID信息将转变为政府签发ID安全储存及验证。顾客和房东可以完全信赖评价内容。同时评论可追溯，避免了负面评价被删除、水军参与的可能性。
医疗领域方面，新的巨头徐徐入场。4月12日，2018中国“互联网+”数字经济峰会在山城重庆召开。在此次会议上，腾讯CEO马化腾在谈及“区块链+医疗”落地方向时，提出了“处方链”。
马化腾表示：“腾讯与广西柳州尝试在微信挂号、支付等功能基础上，实现了全国首例‘院外处方流转’服务，院内开处方，院外购药甚至送药上门。因为处方流转涉及卫计委、医院、药企等多个环节，这里我们用了区块链技术实现处方不被篡改；我们也在考虑推动这项技术的落地应用。”
Airbnb、腾讯的盈利模式不会因此发生太多变化，因此此类企业使用区块链，是出于成本、效率的考虑，而非以区块链创造直接利润。这一模式也适用于百度、阿里、Alphabet等国内外大型企业，他们绝不想被新生技术颠覆。
区块链的未来
XCARE项目发起人茅泽民认为：“不仅仅是在医疗领域，在未来，每个领域仅会存在一条或两条最大的公链，其他小链条将会被吸入这些公链或直接消失。”这非常符合长久以来的商业规律——混乱走向统一。
事实上，一项技术的未来的价值在于它将为企业带来多大的利益。区块链技术本身很难具备盈利性，但如果这项技术真能按众多白皮书上所描述的方向发展，这将是对整个产业的革新。
但在那之前，投资者需保持理智。我们不妨问问自己：问什么要投区块链技术？为什么要参与ICO？
关键词：公立医疗机构；公益性；资本
中图分类号：K826.2文献标识码：A
原标题：公立医疗机构公益性与资本性质的关系探讨
收录日期：2016年10月11日
一、我国医院的公益性基础
医院是人们防治疾病与康复的机构。我国最早的医院雏形在《汉书・平帝纪》卷十二中有详细的记录：即“公元二年，民疾疫者，舍空邸第，为置医药”。这则信息也反映出这是世界上最早与群众居住区隔离的医院。新中国成立以后，全国各地医院和广大医务工作者以同志“救死扶伤，实行革命的人道主义”精神，“一切为了人民健康”、“把医疗卫生工作的重点放到农村去”等一系列重要指示为引导，贯彻执行分级诊疗、专家会诊、逐级转诊、医疗费用“包干制”、区域卫生规划、政府财政支持、各级医院医疗队深入基层和农村等方式，保证了人民群众的初级健康水平，没有发生“看病难”、“看病贵”、医务人员行为与经济利益挂钩、药品和医疗耗材自费协议的行业霸王条款、恶性医患纠纷等。
二、医疗卫生服务的社会属性
（一）商品的含义与意义。我们从政治经济学中得知，从商品的属性来看，他的本质是用来交换的劳动产品。因此，如何正确的定义一件物品是否能够成为商品，必须要满足两个属性：一是必须是经过劳动创造而成的产品，而不是天然形成；二是必须是用来交换的劳动产品。医疗服务不是劳动产品、不被出售、不能被交换、不是等价交换，不符合市场价值规律、不能是有偿的、不能在市场中运行。医师对患者的医疗行为在诊治前不能为得到利益最大化而实施医疗行为，医院与患者的关系为一个利益共同体，共同与疾病作斗争；如果将医疗服务作为商品，把患者简单地作为购买商品的客户，就会出现追逐经济利益最大化并与上截然相反的结果与效果。有大量行业专家发表的学术论文中，都把医疗服务等同于商品，因为在他们看来，医疗卫生体制改革是建立在社会主义市场体制之上，两者之间具有无法分割的联系，而医疗体制的改革必须要满足社会主义市场经济体制的需要，从这层面来看，医疗服务又具有了市场化的特征，因为是自负盈亏的法人主体，其商品价格取决于市场供求关系。
（二）医疗卫生服务为广大人民群众谋利益的特性。医疗卫生服务提供广大人民群众健康保障，从医疗服务在社会发展史的阶段分析，其具有慈善事业性质和社会福利性质，是政府对社会纳税人基本健康权利和初级卫生保障服务的保障，体现政府对人民群众健康水平的关心和保护，而不是以商品和商业行为评价医疗卫生服务。
三、医疗机构的功能与定位
“医院是治病防病，保障人民健康的社会主义卫生事业单位”这一概念在我国《医院工作条例》（第一章・第一条）中有明确规定。在确定医院的性质方面，在1997年召开的全国卫生工作会议上给出了这样的定义：即“医院，是具有一定福利性质的社会公益事业”。根据医院的功能与定位，只要是对患者有诊疗行为的医院，就不能有营利性与非营利性之分，如果将医疗机构推入市场、允许自主经营和自负盈亏，更有甚者准予医疗机构有营利性商业行为，医院和医务人员会遵循市场规律，动摇医院的功能与定位，歪曲社会主义事业方针，将对患者的医疗行为作为一种商品的交换，患者势必忽视医学科学局限而要求医生药到病除的最佳结果，不可能面与接受对并发症和危及生命的最坏结果，这样医患纠纷悠然而生，医闹趁机甚嚣尘上，破坏了医疗环境，混淆了人民内部矛盾，在伤害了医生的同时，患者付出生命的代价，值得全社会反思。
医院作为商品不仅仅是社会经济压力影响国民经济的增长，社会和人民群众的根本利益也因为医院失去公益性付出巨大代价。医疗服务进入市场必然出现六种结果：一是必须符合经济规律而导致医疗秩序混乱、医疗机构规模无序扩张；二是围绕商品价格规律变化的结果使医疗总费用无法控制；三是追究经济利益最大化过程使医疗服务绩效下降；四是在经济利益促进下使医务人员的过度医疗行为偏离规范和指南；五是重治疗轻预防、轻科学研究现象严重；六是医疗资源管理失控的结果背离实现人人都享有初级医疗保健目标。
四、资本在医疗服务过程中的作用
（一）资本的性质。资本具有二重属性：一是自然属性；二是社会属性。对于资本一定要实现增值的问题被称为自然属性。对于资本归谁所有的问题被称为社会属性。资本的内在逐利性往往由其自然属性来决定：从资本的流向性来看，通常倾向于具有高额利润的产业或者产品；资本的活跃度决定其在经济活动中的渗透力，并通过相互竞争来表现，在竞争过程中存在大资本吃小资本的现象，但没有一支小资本心甘情愿牺牲，因此在巨大的风险面前，导致无数小资本开始聚拢，形成强大的合力，以此来维护资本本身的安全性和竞争性，从而达到实现市场利益的目的，当然所有资本都具有不断扩张的嗜好。一级医院努力扩大规模进入二级医院，二级医院瞄准三级医院标准制定发展目标，三级医院扩大床位到3，000张还不止，从规模上做中国医疗“航空母舰”。
（二）医疗资本市场的概念。资本市场（英文：capitalmarket，亦称“长期金融市场”）就是指具有各类资金借贷以及证券交易，并且存在期限在一年以上的场所。它是一个长期筹措资金的平台，参与的主体包括政府、企业以及个人。如果资本在医疗市场为卫生健康项目发生融资租赁、证券交易活动，即可出现医疗资本市场。政府投资支持公立医院，是保证其在最优化成本的基础上，医疗服务价格不能高于国民生产总值基础上，从事对人民群众基本医疗保障，如果目前贫富不均条件下社会资本进入医疗市场作为对医疗卫生服务自费项目可作为补充，可以有盈利和经济利益目标。但是社会资本此目的不得进入公立医疗机构，更不得动摇公立医疗机构的资本运作与基本性质。
五、医疗机构回归公益性是医改的根本
（一）医疗服务效率和公正。将医院作为企业来运营，同时建立了商业医疗保险的体现，这使医疗具有了市场化的基本特征，因此医院就要通过参与市场竞争的方式，以医疗水平的高低作为竞争核心来实现正常运营，这与企业自负盈亏的运作模式相差无几。因此，就导致出现了两种误解医疗服务产业的观点：一是把医疗服务与公共服务的概念混为一谈，认为全部的医疗服务都属于公共服务；二是在看待公共服务问题上出现了明显的局限性，只有把具有迅速蔓延性且不进行控制就能危害人的生命安全的传染病的预防，看作是公共服务机构的职责。这就反映出医疗服务不是传统意义上的商品，医疗服务的外延和内涵并不与公共服务完全重叠，当然两者之间也存在一定的交集。而要辨析医疗服务和公共医疗的概念，其主要目的是两者提供服务的实现方式并不相同，只有充分认识之后才能保证效率与公正。公共服务的价格必须由政府来宏观调控，其效率和公正也应该由政府的社会政策来保障。
（二）医疗机构管理与运行体系评价指标建立。国家卫生和计划生育委员会、人力资源和社会保障部、财政部《关于加强公立医疗卫生机构绩效评价的指导意见》（国卫人发[2015]94号）从社会效益、医疗服务、综合管理及可持续发展4项指标、20项分解指标制定了公立医院绩效评价体系，体现了公立医疗卫生机构公益性质、维护公众健康要求、体现医院管理和医疗服务过程、突出目标与全面质量管理。作为公立医院标准化、专业化、精细化管理可测量的评价标准。医疗机构对绩效指标完成的结果也是其从政府财政部门获取运营资本参照的指标之一。
（三）医疗机构实施服务绩效测评准入与退出机制。国家卫生与计划生育委员会应在拟新《医疗机构管理条例》中完善对医疗机构的监管和法律责任内容，在公立医疗卫生机构获得准入之后，政府医疗行政部门对其经过连续三年医疗服务绩效评价不合格，应该进入退出机制，或者准予并购、重组之后，重新申请注册医疗机构，经过医疗机构医政审核，政府对公立医疗卫生机构绩效评价和继续准入条件是“硬指标”，模式可以探索，机制可以调整，资本性质和来源放开，但是不能允许公立医院综合服务绩效在不符合医疗行政、医疗保险基金管理部门要求时还在继续运行。
六、医疗机构回归公益性的医师职业管理
（一）医师执业社会化管理。医院取消行政级别实际是医师社会化的第一步，医师执业实施资格考试之后是医师职业身份社会化的进步，医师技能与医疗市场需求相适应、与医疗卫生政策对医师在各级医疗机构需求相适应，医疗市场与医师执业人数供求关系是相对的动态平衡。我国的执业医师法将医师执业固化在一个执业地点，放开注册多地点执业，是为了大医院的医疗资源向基层下沉，满足分级诊疗和支援基层医疗卫生服务的需要。其结果对医师“走穴”达到了正身效果，医师不会主动和自发地深入基层卫生服务机构，并没有达到大院带动基层医疗技术人员的水平普遍提高，病人依然积极到大医院排队挂号看普通病，一日几千门诊量的三甲医院比比皆是，不能说都是疑难病人，因为病人依然不大信任基层医师的技术能力。《执业医师注册暂行办法》无疑对医师社会化管理和医疗市场、分级诊疗、基层卫生服务对医师的需求是负面作用。真正的医师执业应该是医师取得执业资质视为通过执业准入，根据医疗市场对医师的需求动态，同时进入不同医疗机构，实施医疗行为，此为双向选择。
（二）医师职业规范化管理。医疗市场和医疗机构对医师职业实行规范化管理，不是靠医师自己去游说，也不是靠医师提交一份简历和医院门诊大厅提供患者阅览的医师简介，而且目前对医师定期考核往往是走过场，一个数百名医师的医疗机构通过医师定期考核几乎没有不合格的医师，对医师并无更大的压力。社会对医师认识是通过建立一整套医师医疗行为综合要素评价体系来完成的，例如：（1）工作能力：独立诊疗病人的数量、病种、抢救符合危重症评分的病人量、作为第一术者和各个手术级别的手术量、技术操作等；（2）医疗质量指标：甲级病历率、工作效率指标、单病种和临床路径指标、抗菌药物使用指标、医疗诊疗指南执行与遵守、过度医疗行为评价结果，平均门诊、住院人均次费用管理等；（3）医疗安全：医院感染发生率、术后并发症发生率、重返手术室例数、低风险死亡患者例数、出院再住院患者例数等；（4）社会满意度：门诊和住院患者对给自己诊治的医师可以评价并公示评价满意度结果。以上对医师的职业管理评价结果向社会公示，在公共网上可以查询，接受社会的监督。
主要参考文献：
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[2]厉传琳，鄂琼，田丹等.公立医疗机构公益性内涵的界定[J].中国医院管理杂志，2007.23.10.
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[4]曾江洪编著.资本运营与公司治理（第2版）[M].清华大学出版社，2014.8.
随着区域医疗项目在财政投入中排序靠前，在政策与资金的支持下，区域医疗市场备受关注。显然，区域医疗作为医疗信息化运用的重要组成部分，因当前中国在这方面发展水平低、国家对基层医疗机构的政策和投入的倾斜，被诸多信息化设备厂商看好。
多家厂商都在技术层面做出了尝试，在保证区域医疗信息的安全性与可持续性的同时，不断提升远程图像获取技术和信息集成能力；而就市场模式而言，国内仍缺乏成功的探索，如何更好地满足不同地区医疗市场的个性化需求，也是区域医疗所面临的深刻挑战。
在2015中华医院信息网络大会（cHIMA）上，多家医疗信息化厂商了各自最新的区域医疗解决方案。一些个性化、全面的解决方案演示，吸引了不少参观者驻足。但哪些解决方案能最有效地服务于个性化区域医疗实践，寻求到适宜的商业模式，仍有待现实检验。
在会议期间，作为排名领先的医疗信息系统供应商，飞利浦医疗信息系统在本届大会上也了三类根据中国市场设计的全新解决方案。同时，飞利浦已经开始试水中国区域医疗市场。飞利浦医疗保健高级副总裁、医疗信息系统大中华区总经理安逸信在接受《中国医院院长》记者专访时，就区域医疗信息化困局、区域医疗信息化发展模式、飞利浦医疗信息业务在华市场战略等话题，与本刊记者进行了深度探讨。
《中国医院院长》：飞利浦医疗信息系统在中国发展情况如何？您如何看待中国的医疗信息化市场？
安逸信：随着最近几年中国新医改的推动，医疗信息化成为政府重点发展的一大板块。而这个板块又主要分成两个方面：医院信息化和区域医疗信息化。因此，我们也将这两个热点作为自身重点关注的市场领域。
首先，中国毋庸置疑是一个令全球都为之激动的市场。这不仅仅取决于它的市场容量，更重要的是，中国政府在倡导的新医改中，将质量提升放到了一个非常高的高度上。同时，我们具备对临床诊疗质量极为深刻的理解，特别是数据背后所代表的临床含义。因此，我们认为，飞利浦的临床信息解决方案能够更好响应新医改在质量控制方面的诉求。这也是我们要特别在本地市场中所重点推广的。
其次，飞利浦被认为是一个典型的外企代表，因为我们拥有很多国际领先的创新技术和经验，很多医疗信息解决方案，以及基于IT所带来的创新医疗服务模式，都在国外运营得非常成功。但我们还不能带着美国的经验，衡量中国这一新兴市场，而是一定要首先明确：什么样的方案最适合中国。
如果飞利浦想要更好响应中国市场的需求，首先一定要建立起强有力的本地团队。这就是我们在过去三年中一直不断落实的策略。目前，飞利浦医疗信息系统已在本地搭建起一百余人的专业团队。
第三，来到中国后，我被一种现象所感动，我看到了很多以医生为代表的意见领袖，他们对国外的医疗IT模式和服务模式非常了解，并十分积极地思考如何结合中国的实际情况开展本地化实践。我们与这些意见领袖的合作正逐步展开，飞利浦将与他们共同肩负起创造最符合中国医疗现实、又不乏前瞻性的创新型解决方案的使命。
《中国医院院长》：在区域卫生信息化建设问题上，虽然国外已经形成了一些成熟的模式，但其发展的早期阶段也经历了很多曲折。对于中国而言，我们有哪些启发？据此，飞利浦如何寻求中国新兴市场的切入点？
安逸信：谈到区域医疗保健，首先，我想肯定的是，在中国政府的倡导下，原卫生部以及地方政府主导了非常多的区域医疗协同平台建设。中国在信息化的基础设施建设方面，已经收获了阶段性成果。中国政府倡导的第一步就是先把信息化建设的平台搭起来，以初步满足中国13亿人口医疗保健在信息共享这方面的最基本需求。
另外，作为一家跨国企业，结合我们在全球的实践经验，飞利浦更多地在思考，如何将一些有价值的“衡量评价指标”（KPI）引入国内。因此，飞利浦将致力于从多方面入手，帮助中国客户用更科学化的思路规划信息化建设。
第三，我们看到一个现象，平台搭建好了以后，技术能解决的问题将不再是最大的问题。而在二、三、四线城市及边远地区，高级诊断人才的缺乏，才成为了最大的限制性因素。我们要想实现把信息化和最后的诊断治疗往基层延伸的终极目标，让所有的中国人民都受益，关键需要解决的是人才短缺和经验分享的问题。
因此，飞利浦更为看重如何利用区域医疗信息协同平台，嫁接创新性的医疗服务模式。比如，我们正在与一些医院和卫生局推广的区域诊断中心，就是要把大型三甲医院的丰富经验和诊疗水平更加广泛地延伸覆盖到基层医疗机构。
《中国医院院长》：因为一些困难的存在，中国在开展区域医疗的步伐上并没有想象得快。您如何看待这些困难？企业在区域医疗市场上应该扮演什么角色？
安逸信：实际上我们每天都在讨论这个话题。就困难而言，其实，在世界各地，医疗信息化都有着自己不同的特点，很多问题并非只在中国才有。中国正在经历着一个变革与快速发展的时代，随着经济的发展，中产阶级的需求会天然带动相关市场的需求。人们正在追求更高品质的生活、更有保障的社会福利体系，以及更高质量的医疗服务等等。当民众有如此大诉求的时候，政府一定会致力于提升民众的生活品质，缩小供需差距，满足民众的期待与需要。
作为一家技术创新型的公司，飞利浦医疗信息系统会凭借自身的技术优势和经验优势，帮助中国政府解决所面对的困难。例如，我们的远程重症监护IT解决方案、临床数据库，以及能够创造经济效益的模式等等。我们能做的就是从自身出发，给政府不断提供一些好的决策支持与参考。
《中国医院院长》：企业在医疗信息化初步阶段可能希望卖出更多的设备，但是最终却一定要靠服务才能真正取胜。您如何看待企业在产品销售和服务收费两者间盈利模式的定位？
安逸信：美国市场相对成熟，所以更加重视服务所创造的价值。中国医疗信息化市场中靠服务盈利的比例现在约为3O%，硬件盈利约占70%，美国正好相反。但如果在5年以前，中国的这一比例悬殊更大。所以在过去几年里，中国客户对软件价值和服务价值的需求与重视程度，已经有所提升。除了硬件以外，客户越来越期待供应商通过高水平服务的参与，与他们一起优化医院业务、提升医疗和管理效率。
而就远程医疗来说，其实在很早之前就已经提出，这么多年下来却没有多大成效。最近几年，一些互联网企业逐渐进入医疗行业，尝试用互联网的方式来改变医疗现状。目前来看，远程医疗似乎遇到了“天时、地利、人和”的发展机遇。
天时·互联网浪潮
从现在来说，互联网已经成为我们生活的一部分，与我们息息相关已经很难离开它。过去互联网一直被认为是虚拟世界，不敢轻易触碰，而现在互联网已经照进现实，无所不入。目前，我国网民数有将近7亿，占总人口近50%，互联网技术和通信技术得到广泛普及和应用。
李克强总理在政府工作报告中提出，制定‘互联网+’行动计划，把互联网上升到国家战略。所以很多人想通过互联网来改造传统行业，当然也包括医疗行业。
而远程医疗，作为解决我国医疗问题的重要方式，早在上世纪80年代我国就开始了远程医疗的探索，医疗信息化建设发展起步于2003年非典之后，为远程医疗的发展奠定了经验基础。而现在互联网与医疗的结合，会使远程医疗得到更快发展。
地利·市场需求大
我国地理范围大，人口众多，还有地利条件的限制和贫富差距突出，医疗水平有明显的区域性差别。再加上我国正步入老龄化社会，医疗需求逐步增加。据卫生部数据统计，截至2014年11月底，全国医疗卫生机构数达98.5万个，其中：医院2.6万个，基层医疗卫生机构92.2万个，专业公共卫生机构3.4万个，其他机构0.3万个。而我国医院分为三级，每一级又分三等，其中三级医院只有1898所，明显供不应求。所以急需要用远程医疗的方式来解决医疗水平差的地区的看病需求。
据有关数据显示，2013年我国远程医疗市场规模为22.1亿元，预计2017将达到100亿元的规模。随着市场规模的不断扩大，远程医疗从业者将得到更大的发展。
人和·互利协作
患者：有强烈的看病需求，同时又想节省时间成本和金钱成本。而有一定的互联网基础，就可以通过在线问诊平台，与医生交流，咨询病情。
医生：工作压力大，工资相对较低，需要在工作闲余时间增加收入。而通过在线医疗平台就可以为患者提供咨询或视频会诊服务，还可以收取一定费用。
医院：对于低级医院来说，通过远程医疗可以提供医疗服务能力，对于高级医院来说，可以扩大医疗服务范围，从而也可以增加收入。
第三方企业：对于提供医疗设备和医疗平台的企业来说，远程医疗可以帮他们增加用户，扩大业务，增加营收。
正是互联网技术把这几方联系在一起，通过互联网在线平台的搭建，让患者、医生、医院和第三方服务者协同合作，更快更有效的地解决医疗问题。
有了天时、地利、人和，似乎还需要一阵东风。而一项重要行业的变革，尤其是关乎生命安全的医疗行业，当然需要政府来主导，或者也是在互联网发展的倒逼下，政府的被动选择。
东风·悲喜交加
喜的是，政府也十分关注远程医疗的发展，今年一月发改委同意在宁夏云南等五地开展远程医疗试点，与部分三甲医院开展远程医疗工作。并且远程医疗也考虑纳入居民医疗保险报销之内。
而卫计委在去年8月底的《关于推进医疗机构远程医疗服务的意见》中规定，“非医疗机构不得开展远程医疗服务，可开展远程咨询服务”，并且“医务人员向本医疗机构外的患者直接提供远程医疗服务的，应当经其执业注册的医疗机构同意，并使用医疗机构统一的信息平台”。
医生可以为患者提供咨询服务，但不能进行诊疗，必须要挂靠医疗机构。也就是远程医疗并没有完全放开，医生也不能自由执业。这样的规定对一些医疗平台是不小的打击，因为一些服务他们不能做了。
根据卫计委的定义，所谓远程医疗，是指一方医疗机构(邀请方)邀请其他医疗机构(受邀方)，运用通讯、计算机及网络技术，为本医疗机构诊疗患者提供技术支持的医疗活动，包括远程病理诊断、远程医学影像诊断、远程监护、远程会诊、远程门诊、远程病例讨论及省级以上卫生部门规定的其他项目等等。
就目前来看，远程诊疗推动主体主要是国家指定的医院，也就是以B2B模式为主，挂靠大医院的医生为小医院患者服务，可能会是一种强制性措施，医生意愿得不到满足。而且大医院医生资源的配置也很有限，很难去为其它医院服务。
而远程系统主要是由东软集团(瞄准远程养老系统建设与运营，开发可穿戴设备)以及运盛实业(打造远程心血管系统诊断服务平台，推进可穿戴设备、健康监测APP软件)等系统和硬件开发商来提供。
远程问诊和部分远程诊疗由第三方医疗平台来推动，也就是以B2C模式为主。比如像春雨医生、杏树林等第三方平台，为患者和医生搭建交流平台，为患者提供问诊服务。第三方平台也可以积极寻求与医院的合作，互惠互利，以医院为主体开展部分诊疗以及诊后监测等服务。
从前端医院到平台建设运营，再到药店、消费者入口终端布局，整个链条中第三方可参与环节众多，能够挖掘的利润空间也更多。而作为远程医疗主体的医院，将会成为众多竞争者争夺的主要资源，可以说谁掌握了医院资源，谁就掌握了未来。
国外有哪些经验可参考？
美国作为远程医疗主要推动国和发展较快国家，由于先进的医疗技术和完善的医疗体制，远程医疗已经得到一定普及。包括前端的远程问诊和监测、中端的远程诊疗和后端的远程诊后服务都发展较快。而中美远程医疗最大的不同在于，美国的医生相对可以自由执业，而且有完善的医疗服务和医疗保险作为保障。
据晨哨网统计，2008年以来，中国企业海外并购数量基本保持在数量较大、增长较快的水平；金额从2008年的103亿美元迅速增长至2012年的652亿美元，五年间增加五倍多，2013年，中国企业海外并购仍保持着较快的增长势头。2014年全年，晨哨研究部监测的中国企业海外并购交易宗数为331宗。其中，披露金额的海外并购交易254宗，披露总金额达914.55亿美元。
并购带来的经济绩效研究由来已久，早期的研究侧重于企业并购后的绩效变化。李杰（2007）以216起并购事件为研究对象，发现有融资约束样本的并购带来的经济绩效比无融资约束样本的高，融资约束与并购绩效之间存在正向相关关系；Reed（2011）评估了海外并购事件的短期、中长期绩效，发现事件公告日的市场绩效明显为正；中长期来看，中国企业海外并购整体取得了非负的超常回报率。
目前国内外学者对于并购带来的经济绩效的研究非常丰富，但是大多研究的是并购支付方式和并购因素对并购绩效影响，而对企业采取的不同跨国并购模式对经济绩效影响的研究相对较少，本文则通过研究复星海外并购的案例，研讨在不同的跨国并购模式下的并购对复星带来的财务绩效。
二、复星医药并购浪潮的并购过程分析
1.第一步，选择目标企业
随着健康理念的发展，复星医药开始把目光转向医疗服务业，医疗服务业即将进入快速增长期。复星医药进入医疗服务业，不能从零开始，即选择国际收购ESS。医疗服务业的广阔市场前景，奠定了行业的发展基础，复星医药则引进Alma的先进技术，而高端消费类也是其投资方向之一，“意大利制造”品牌是世界文明的品牌之一，复星锁定意大利顶级男装制造商作为拓展此行业的目标公司。
2.第二步，并购战略规划
复星医药希望通过并购具有实力的目标企业实现从产品到研发制造的转型，打造高端医疗器械的研发管理平台，为企业实现全球化发展战略铺路。复星集团CEO梁信军在多个场合强调说，大健康产业将很快超越房地产成为中国未来最大的产业，抢先布局医疗服务业是复星的重要战略计划之一。
3.签订协议，完成收购
2014年10月，复星公告称支付对价459.83百万欧元，持有ESS注册股本约96.07%的投票权；2013年5月，出资22163万美元收购Alma95.20%股权；2013年9月，复星宣布通过持有35%的股份，控股Caruso服装制造商。
3复星并购浪潮的财务绩效分析
通过分析并购前后时期复星医药财务指标变化，揭示复星在并购过程中的创值效应趋势。
通过三个案例并购前后财务指标的变化，深入分析并购公司的营运能力、盈利能力、成长能力，深入研究跨国并购企业的财务绩效。
三种并购模式下，复星医药的整体运营能力均保持平稳状态。纵向并购中，总资产周转率在并购前呈现上升趋势，且在并购当期持续增长，可见复星医药并购当期期初，供应链整合较为顺利，内部职能整合效应也较为明显，运营效率逐渐提升，横向并购和混合并购中，整体营运能力虽保持平稳，但较纵向并购次之。
只有纵向并购中，复星医药并购当期的净资产收益率和销售净利率大于零，且并购当期的‘营业总成本/营业总收入’最小。根据杜邦分析法，净资产报酬率的影响因素主要是销售净利率、总资产周转率和权益乘数。横向并购中，复星医药并购当期的销售净利率大幅下降，而总资产周转率和权益乘数相比并购或并购后保持稳定状态，所以横向并购中，销售净利率是影响复星医药并购当期净资产报酬率下降的关键因素；纵向并购中，销售净利率和权益乘数的提高是复星医药并购当期净资产报酬率大幅上升的关键因素，但在并购后净资产报酬率就大幅下跌，可见复星医药在并购当期并未过多影响复星医药的盈利能力，却在并购后大幅下跌中反映出影响程度；混合并购中，销售净利率和权益乘数的大幅下降是复星医药并购当期净资产报酬率大幅下降的关键因素，可见在并购当期影响了企业的盈利，却在未来给复星医药带来了收益。
只有纵向并购中，企业在并购当期的总资产增长率大于零，表明复星医药在纵向并购当期总资产呈现扩张态势，且营业收入增长率稳步增长，现金净流量的增长率在并购当期也大幅增长，加速企业的成长能力。
五、结论