银行业高利润背后存在隐忧
隐忧一收入单一，盈利模式过分依赖于存贷利差。从已经公布年报的大型银行利润来源看，净利息收入、投资收益和手续费及佣金净收入，是2010年银行业金融机构收入构成的3个主要部分，其中净利息收入的收入贡献率达66％，靠政策吃饭、靠扩大规模取胜的路径没有根本转变。
银行业盈利模式过分依赖于存贷利差弊端非常多。首先，容易造成银行业信贷盲目扩张，为未来埋下巨大风险隐患。在存贷利差对利润约束过强情况下，银行会不顾一切盲目放贷，超负荷经营，追求利差收入规模化、最大化。这就使得资本约束面临压力，从而又驱使银行到资本市场大肆融资。这实际上是两头扩张：这头信贷扩张，那头资本市场扩张。其次，内生机制促使商业银行自觉不自觉地挑战宏观货币调控政策底线。在通胀高企的情况下，央行通过货币政策大力回笼市场流动性、紧缩商业银行内部过剩头寸是重中之重。但是，银行过度依赖存贷利差盈利，使得其把放贷作为增加盈利的主要手段，这与央行货币政策方向相悖。这几年银行盲目放贷现象始终难以管住，一个主要原因就是存贷利差的盈利模式。
隐忧二中间业务虽有大幅增长，但可能向实体企业转嫁成本。中间业务收益占整体收益不到20％，远远低于发达国家的50％以上。就连这不到20％的中间业务收入，也不是那么令客户心服口服。因为这些所谓的中间业务收入，大部分是把原先就不收费也不应该收费的项目硬性变为收费项目，比如银行卡异地、跨行存取款手续费，结算转账手续费等，而不是像发达国家银行那样在给客户提供理财增值服务基础上收取客户一定佣金，从而实现双赢。
大银行在传统的存贷差盈利模式下可以获得收益，在金融机构转型时可以获得中间业务的小银行头寸拆借等新收益，恐怕还有强行向企业提供中间服务的“贡献”。目前各银行的分支机构常见的情况是将部分利息收入转化至“顾问及咨询费”科目。这些表面上的顾问费，实际上是银行掌握贷款定价权下的摊派。
隐忧三商业银行高盈利水平基本上是粗放经营模式造成的，已经出现不可持续的迹象。依靠存贷利差取得高盈利，实际上是2009年、2010年盲目放贷、大举放贷的结果和反映，是为了应对金融危机粗放式放贷促成的。随着中国通胀压力越来越大，货币政策调控方向已经与商业银行大举放贷出现较大冲突，再依靠盲目放贷增加盈利可能性不大。然而，盈利的另一大支柱――中间业务也不容乐观。依靠过去把一般服务手段、结算手段等作为硬性对客户收费的模式，已经受到民众的强烈反对，再增加这种“无端”收费显然是不现实的。而依靠给客户提供高质量理财产品的能力不足，即使提供了一些产品也不断出现让客户亏损、使得客户投诉四起的状况。再者，央行货币政策没有丝毫放松的迹象，市场预测央行还将再次提高存款准备金率。大型商业银行已经高达20.5％的存款准备金率，不但使得商业银行流动性趋紧，而且直接影响银行资金运用，影响盈利水平。最后，房贷是银行最为稳定、最主要的盈利点之一，而现在房地产调控越来越紧，使得商业银行嘴里的这块“肥肉”正在变小。
隐忧四商业银行贷款质量不容乐观。2009年、2010年大放贷可能出现的风险，可能将从2011年开始暴露，特别是房地产调控使得一些房贷质量可能下降，甚至出现不良贷款，地方融资平台贷款风险正在暴露等。更加值得注意的是，一些大型上市公司突发事件越来越多，可能一夜之间轰然倒塌而造成此前银行一窝蜂式放贷的风险越来越突出。
同时，各行低估地方投融资平台的坏账风险，再融资之后对风险控制过于自信。按照银监会的数据，截至2010年底，银行业金融机构流动性比例43.7％，同比下降2.1个百分点；存贷款比率69.4％，比年初下降0.1个百分点。各行的资本充足率仍然面临压力，在如此漂亮的年报背景下，派息率同时下降，建设银行、中国银行均拟下调2010年派息率，以便充实资本。
流动性派生超高利润不可持续
3月29日央行放量发行990亿元一年期央票和1000亿元28天正回购等，并未使银行间短期拆借利率陡峭，反映出正规金融市场流动性充盈。与其相悖的是，最近招商银行等竞相推出收益率诱人的短期理财产品，却发出了不同的信号。而事实上，当前“蜗居”在银行的流动性成色并不“纯洁”，作为金融中介的银行正在成为存贷款的循环衍生体，既加大自身的流动性杠杆风险，又使银行面临业绩虚增之困惑。
一方面，当前货币市场短期流动性宽松并不能遮盖整体正规金融市场流动性紧俏之问题。另一方面，以间接融资为主导的国内正规金融市场，M2(广义货币供应量)主要通过银行信贷实现，而商业银行借助信贷进行信用创造，受到了自身存款规模、法定资本充足率、贷存比以及存款准备金率等限制，并不可能出现无限创造信用货币的情况，但却可能出现如银行商业票据空转的隐患。
事实上，各类金融危机无不都源自流动性风险，此次美国次贷危机就源自流动性危机。因此银监会早在2009年7月就要求固定资产贷款实行贷款人委托支付的发放模式，即借款人从银行借款不会直接打到借款人账上，而是银行直接支付给借款人的交易对手方，以规避这种存贷款空转问题。遗憾的是，借款人的交易对手完全可以通过各种关联方交易来规避，从而使贷款人委托支付手段无法有效防范存贷款空转问题。
网络金融是以网络技术为支撑，是网络技术与金融业务全面相结合的一种产物，有狭义与广义之分，从狭义上理解，网络金融是通过网络为媒介，以相关软件平台进行，进行网上银行、网络证券、网络保险及相关的金融业务操作；从广义上来讲，网络金融还包括与其相关业务操作的金融结构、金融市场、监管机构及网络安全方面[1]。
与传统金融相比较，网络金融具有以下新的特征：首先是虚拟化，主要体现在金融业务的虚拟化，服务机构的虚拟化等，像电子货币的出现使我们的实物货币逐渐虚拟化；其次是业务边界的模糊性，网络金融运用网络技术使运行成本大大降低，严重冲击着传统金融体系的银行、证券、保险等业务的分工，导致金融业务边界逐渐模糊；再次表现在开放性，网络金融突破在空间、时间、地域上的限制。网络金融有3A金融之称，即任何时候、任何地点、提供任何方式为客户提供服务。最后是运行的透明性，实现了透明度高的网络金融，为金融业务提供了信息方便。
二、网络金融对货币政策工具的影响效果
货币政策工具包括一般性工具、选择性工具和补充性的工具，由于选择性工具、补充性工具受网络金融的影响不大，在这里我们仅对一般性货币政策工具作分析。网络金融不断创新改变了金融市场的结构和货币供给需求，使它们处于相对复杂的状态，这就为中央银行在运用货币政策工具进行调节时带来了困难。不确定性的增加，则对传导机制、传导时间和传导效果就不容易做出判断。
1、网络金融使法定存款准备金的调节效果降低
中央银行通过提高或降低商业银行的法定存款准备金率来调节金融市场中货币的供给量，但是近年来网络金融的蓬勃发展为投资者追求利益提供了更加广阔的投资空间，使资金借助网络金融的渠道从商业银行流向非金融机构与市场，因而避免了法定存款准备金对它的约束，商业银行在金融市场的地位逐渐降低。究其原因：首先网络金融作为一个新型的金融体系内容存在，中央银行不能对其征收法定存款准备金，否则会缩小其在金融机构的利润空间，网络金融的发展会受到阻碍。如果我国对网络金融机构收取较高的法定存款准备金，而国外不收取，这样国外的金融产品很快就会进入中国市场，削弱了本国的竞争力。再者网络金融所进行的金融业务交易中多是以中间业务为主，涉及到法定存款准备金的业务比较少。并且商业银行为了生存和发展提高自己的竞争力，会将一些传统的存贷业务转移到证券业务、中间业务等。这些都降低了中央银行想通过计提存款准备金来控制货币的供给，使商业银行作为传递导体的功能降低。
2、网络金融削弱了再贴现政策
在现实中，中央银行调整再贴现率来达到调节效果本身就不理想，原因是中央银行虽然在再贴现率上具有主动权，然而金融机构却具有选择是否贴现的主动权，如果贴现率比较高那么金融机构则会选择其他的方式融通资金。网络金融的出现使其交易成本降低、信息透明度高、不易受再贴现政策的约束，金融机构可以通过其他的方式得到资金需求。这样无疑削弱了金融机构在融资时对再贴现政策的依赖性，网络金融的出现降低了再贴现政策的传导效率，削弱了再贴现政策的作用效果。
3、网络金融对公开市场业务操作的影响
公开市场业务相对于其他两种货币政策工具是最灵活的。首先一方面伴随着网络金融产品的创新，流动性、盈利性又比较高且网络金融多进行的是中间业务，所以说金融机构可能会通过调控发行不需要交纳准备金的电子货币来抵消通过公开市场业务来影响的货币供应量；另一方面电子货币出现之后可能会使网络金融的金融产品业务逐步创新，例如电子货币的出现，可能会导致用来吸收存款准备金的公开市场业务的出现，这些创新性的公开市场业务的出现，可能会导致中央银行通过吸收过多的流动性资产，基础货币减少影响货币乘数，反过来也会影响货币政策的实施，使货币政策的实施效果削弱。
当然了网络金融虽然改变了金融资产的负债结构，但由于信息透明化、成本低等优点也加快了网络金融国际化和市场一体化，使信息传播速度更加快速，同时网络金融加强了货币当局公开市场业务的“告示效应”，使传统的信贷模式由原来单一从商业银行获得走向了多元化。比如在线P2P信贷模式的出现就为资金贷款提供了很好的来源。因此，在金融网络化的条件下，公开市场业务的操作变得尤为复杂其效果也是难以预料，是促进公开市场业务的操作还是削弱了公开市场业务的操作，这就取决于金融机构与中央银行之间的动态博弈了，同时也会对我国的经济前景有一个预期。
三、结论
使用林登币和在现实世界用钱是如此相似，人们习惯性地称林登币为虚拟货币。这种以另类方式存在的钱正在悄悄地进入我们的生活，并开始不知不觉地影响现实世界。
人们下意识地把“第二人生”称为虚拟人生，把林登币叫做虚拟货币。实际上，目前对于虚拟货币尚没有一个准确清晰的定义。
行走在货币的边缘
一开始，“第二人生”和其他网络游戏并没有什么不同，玩家付出金钱购买点卡享受游戏，赚取游戏里的林登币。然而，随着游戏设置的不断完善，转变开始了――游戏运营商引入新规则，游戏中积累的林登币可以按一定比例换取美元。
同时，林登实验室逐渐改变着自己的商业模式，它将“用户创造的内容”这个Web2.0核心概念发挥到极致。它不直接承接广告，其主要收入是来自于虚拟世界土地的销售和租赁，而支付媒介就是林登币。从某种意义上说，林登实验室更像是一个虚拟经济体中的“房地产商”。按照其首席执行官菲利普・罗斯代尔的说法，这款游戏并非以娱乐用户为目的，“而是给人们提供一个平台，将经济要素整合在一起，给冒险、创新和技术以合适的回报”。
人们下意识地把“第二人生”称为虚拟人生，把林登币叫做虚拟货币。实际上，目前对于虚拟货币尚没有一个准确清晰的定义。主流观点认为，现有的各种形式的虚拟货币都是各种电子支付清算服务组织商业信用的产物，而并非银行信用的产物。
虚拟货币或者类似的形式已经出现并存在过相当一段时间。2000年左右，国内就有不少网站以积分的形式给消费者提供虚拟货币。当积分累计到一定数额后，就可以用来兑换IP电话卡、上网卡、全棉T恤等奖品。那个时候，虚拟货币不过是一种吸引用户注册、增加网站流量的营销手段。
直到Q币出现，虚拟货币的促销功能开始向支付功能转变。经过网络普及初期的用户积累，腾讯等网站已经纷纷吸引了大量眼球，此时的互联网公司迫切需要寻找盈利模式，以便将用户的注意力转化为公司收入。而如何在互联网产品和用户之间架起一个便捷快速的电子商务支付通道，直接促成了Q币、盛大点卡、支付宝、网银在线、快钱、百度币等电子支付手段的出现。
上述支付手段中，Q币、盛大点卡、百度币的支付对象往往是虚拟世界的社区会费、网游产品或搜索服务，而支付宝、网银在线、快钱等主要针对阿里巴巴等电子商务网站的现实商品购买；兼之前者在虚拟市场细分和满足不同需求之间出现的一些与人民币或美元双向兑换现象，虚拟货币是否会冲击人民币的争议也就由此产生。
个别地区、个别领域的虚拟货币已经出现由一般等价物向实质性货币转化的迹象，如手机话费返还的折扣或积分在某些地区可以在超市、商店、书店、音像店、休闲、娱乐场所等流通，作为支付工具使用。
《中国网络游戏市场趋势预测2006-2010》的数
据显示，到2010年中国网络游戏市场规模将达到
年均复合增长率为23.65%。以目前中国网络游戏的发展趋势来看，超过
万玩家共同消费的这163.88亿元人民币，
超过95%都被用于换购游戏运营商所提供的虚拟物品和虚拟财富。
虚拟货币的前生今世
其实，“虚拟”这种形式及其表现并不是第一位重要的，第一位重要的是内在价值问题。也就是说，虚拟货币代表的价值与一般货币代表的价值，有什么样的联系与区别。
互联网的迅速发展与广泛应用,把我们的消费、交易、支付等经济模式带入了一个全新的时代。
较早走向和现实货币相互兑换的网络虚拟货币是由Beenz推出的“网豆”。Beenz将虚拟的网豆以每个1美分卖给一些网站，网站再通过各种方式发给网友或让网友赢得。Beenz同万事达卡合作，允许用户把游戏中获得的网豆存进智能卡，并可以在传统的商店里使用，最后Beenz会以每个0.5美分的价格从网站运营商处购回。
当网络游戏在国内开始流行的时候，游戏中的虚拟物品如虚拟装备、虚拟动植物和虚拟人对玩家产生了巨大吸引力，从而推动了为获得这些虚拟物品而产生的消费。由于国内电子支付手段的落后和安全性顾虑，玩家多采用预付现金购买营运商发行的虚拟货币，再用这些代金券在线购买游戏中的虚拟物品的方式消费。只要游戏的内容足够吸引人，玩家会通过各种渠道购买该游戏运营商发行的虚拟货币。网游业的发达带动了虚拟货币种类和发行量的激增。
在网络世界，类似于林登币的网络虚拟货币发展蓬勃，给企业带来巨额利润。有人估计，中国的虚拟货币达到价值60亿元人民币以上的规模，并且以20%的年速度发展。尽管虚拟货币已经发展到如此庞大的规模，但很多有关它的问题仍然争论不休：虚拟货币到底是不是货币？虚拟货币到底会不会对金融体系造成冲击？
中国社会科学院信息化研究中心的姜奇平认为，在对虚拟货币问题的研究中，人们一般喜欢把注意力放在形式上。其实，“虚拟”这种形式及其表现并不是第一位重要的，第一位重要的是内在价值问题。也就是说，虚拟货币代表的价值与一般货币代表的价值，有什么样的联系与区别。
一般货币与虚拟货币的价值基础不同，价值形成机制也不相同。前者代表效用，后者代表价值。从行为经济学的观点推导，货币作为一般等价物，它所“等”之“价”，语言上虽称为价值，但实际上是指效用。而虚拟货币，代表的不是一般等“价”之“效”，而是价值本身。虚拟货币，不是一般等价物，而是价值相对性的表现形式，或说表现符号；也可以说，虚拟货币是个性化货币。在另一种说法中，也可称为信息货币。它们的共性在于，都是对不确定性价值、相对价值进行表示的符号。
经济学中，有人把股票市场称为虚拟货币市场，把股市和衍生金融市场形成的经济称为虚拟经济。姜奇平认为，虚拟经济的本质是以个体为中心的信息经济。从信息经济学的角度看，一般货币是虚拟货币的一个特例。
有人担心游戏虚拟货币可能引发通货膨胀，这是由于不了解虚拟货币的市场交换机制，把货币市场与虚拟货币市场混为一谈。正如商品市场的供求失衡，不能直接导致货币市场的供求失衡，而一定要通过在总体市场上增发货币才能导致通货膨胀一样。虚拟货币市场上的供求失衡，也不能直接导致货币市场的通胀。问题的关键在于看是否形成了统一的虚拟货币市场。目前股市是统一市场，而游戏还不是。
举例来说，某种游戏虚拟货币与人民币的比值，最初可能是80万比1，随后可能变为800万比1。“也许今天能够购买一座城堡的游戏币，到明天也许就只够买一只战斧了”。这种现象确实可能发生；如果虚拟货币形成了统一市场，也确实可能对货币市场形成压力，问题是，现在并不存在这样的统一市场，游戏币的发行主体相互独立，且不具备金融主体的地位，更谈不上在金融市场水平与货币的交换。而且更主要的是，无论是基础货币还是增值货币，货币量(M)和货币价格水平(V，即流通速度)都没有因此发生变化，因此不能主观地认为会出现货币膨胀或紧缩。
虚拟货币是否带来格局变化
“没有哪里比网上的人更多，有人的地方就有商机。”这是虚拟世界中“倒家”们的豪言壮语。用现实中的真金白银换取不知存储在哪个服务器上的一段数据，这样的事几乎天天都在网上发生。
各种虚拟货币渐渐成为网络时代的通行信用工具。有人对此以喜，有人对此以忧。
乐观者认为，这是奥地利学派“自由银行”主张在网络时代的复兴。在金融方面，自由经济学的两大重镇――芝加哥学派和奥地利学派，观点很有不同。芝加哥学派的弗里德曼认为，货币太重要了，所以必须交给中央银行管理。奥地利学派则主张金本位制和自由银行制。但两派都共同认为，通货膨胀的原因是中央银行多发货币。人们寄希望于央行控制通货膨胀，但其实正是央行制造了通货膨胀。央行通过多发货币，等于向所有持有货币的人征收了一笔“铸币税”，使财富转移到政府或央行手里。
奥地利学派大宗师哈耶克一辈子主张自由银行。在哈耶克看来，即使中央银行大公无私，也不能做到对市场上的货币需求作出准确反应。既然其他商品可以采用市场竞争的形式，货币也可以。哈耶克主张废除中央银行，由各家银行自由发行货币。由于受到其他银行竞争的压力，每一家银行都将谨慎地维持自己货币的信用。任何一家银行，如果想像央行那样制造通货膨胀，它的货币将被消费者弃用，从而使它自己承受最大损失。在市场的竞争中，那些提供最好的信用服务的银行将胜出，它们的货币将成为优势货币，通货膨胀得到避免，金融秩序将更加稳定。
哈耶克的观点是乐观者所赞同的，他们认为每种虚拟货币都会受到来自其他虚拟货币的竞争，一家如果滥发，用户马上转向其他家。说到底，一种虚拟货币的价值取决于发行者提供的信用和服务。滥发虚拟货币，只能导致货币贬值，并不能让发行者多收得人民币。市场竞争保证了滥发者没好处、有风险，从而不得不自律。
而悲观者认为，如果让虚拟货币得以发展，难保发行者不滥发、黑客不造假，形成了统一市场的虚拟货币难免造成通货膨胀。同时，还存在着造假和技术攻击等无法回避的风险。比如现在有人从美国窃得信用卡资料，利用第二人生的发行漏洞（提供信用卡资料即可以美元购买林登币，待几天后信用卡主人确认时，林登币已经划入他人的账上），从林登实验室购得大量林登币，在国内低价抛售。而信用卡的原主人由于并没有此笔消费，可以拒付，最后是林登实验室承担损失。
房地产业是我国当前发展最快的产业之一，对国民经济的贡献率逐年增长，同时，它也成为重要的投资领域，其虚拟性不断增强，进而导致诸多社会问题。要使房地产业健康发展，一方面，要发挥市场对资源配置的基础性作用，利用市场力量实现供需动态平衡；另一方面，政府应采取措施努力保障社会公平。
关键词：房地产市场；虚拟性；宏观经济。
房地产业作为我国发展最快的产业之一，不仅为城镇居民提供了安居乐业的居所，推进了城市化进程，也有力地促进了国民经济的发展，对实现土地资源优化配置和产业结构调整发挥着重要作用，作为一种导向性产业，其连带效应为国民经济整体发展提供了契机。房地产业与钢铁、水泥、木材、玻璃、塑料、家电等上下游60多种产业直接或间接相关，据统计，每100元的房地产销售能带动相关产业170元的销售。另外，房地产业的发展也能促使一些新兴行业的产生、发展，譬如物业管理、法律咨询、房地产评估、房地产中介等等。
与此同时，我国房地产业的发展也暴露出许多问题，尤其房价持续飞涨已经越来越偏离经济的增长速度和普通百姓的收入水平，使之成为社会舆论关注的焦点。由美国次贷危机引发的全球金融危机，引起全世界对金融监管以及房地产市场虚拟性的高度关注。虚拟经济是产生经济泡沫的根源，房地产泡沫也是由房地产市场具有的虚拟特性引发的。如何解释房地产所具有的虚拟特性，以及它对宏观经济的影响，是本文要讨论的主要内容。
一、虚拟资本与虚拟经济。
马克思在《资本论》第三卷第五篇中对虚拟资本进行分析，提出“人们把虚拟资本的形成叫作资本化。人们把每一个有规则的会反复取得的收入按平均利息率来计算，把它算作是按这个利息率贷出的一个资本会提供的收益，这样就把这个收入资本化了”[1]493。生息资本的运动和信用制度的发展创造出了虚拟资本，包括股票、债券、汇票、不动产抵押单等，“所有这些证券实际上都只是代表已积累的对于未来生产的索取权或权利证书，它们的货币价值或资本价值，或者像国债那样不代表任何资本，或者完全不决定于它们所代表的现实资本的价值”[1]494。
虚拟资本本身没有价值，但虚拟资本可以通过循环运动产生利润，获取某种形式的“剩余价值”，它不能直接作为现实生产要素或资本在生产活动中发生作用，而只是所有权证书，是“现实资本的纸制复本”，反映着债权债务关系。“但是，作为纸制复本，这些证券只是幻想的，它们的价值额的涨落，和它们有权代表的现实资本的价值变动完全无关，尽管它们可以作为商品来买卖，因而可以作为资本价值来流通。”[1]530当金融发生动荡时，虚拟资本的价格可以数倍于它们所代表的实际资本价值，也可以大大低于实际资本价值，甚至一文不值。
（一）虚拟资本对社会经济运行的积极影响。
1.加快财富的集中和资本的积累，促进资本的社会化进程。虚拟资本的出现改变了资本积累的方式，资金集中更加迅速、快捷，促进了资本的社会化，为高效率的社会化大生产奠定基础。促进了资源的合理配置。虚拟资本在各部门之间的转移更加自由灵活，从而能表现出明显的优化资源配置的效应和导向性，带动了劳动力、技术、自然资源在实体经济部门之间的优化配置。促进经济增长。虚拟资本的繁荣，能增加投资者财富，刺激消费增长，改变短期边际消费倾向，扩大经济增长的乘数效应，虚拟资本中的股票债券，如果绝大部分是生产性的，也有利于经济的增长。促进利润率平均化。“信用制度的必然形成，以便对利润率的平均化或这个平均化运动起中介作用。”[1]5325.减少流通费用。“一项主要的流通费用，就是货币本身，因为货币自身具有价值。”通过信用，“A相当大的一部分交易完全用不着货币。B流通手段的流通加速了。……一方面，这种加速是技术性的；也就是说，在现实的、对消费起中介作用的商品流转额保持不变时，较小量的货币或货币符号，可以完成同样的服务。这是同银行业务的技术联系在一起的。另一方面，信用又会加速商品形态变化的速度，从而加速货币流通的速度。”[1]541（二）虚拟资本对社会经济运行的消极影响。
虚拟资本如果发展过度，就会对宏观经济产生严重的消极影响：
1.虚拟资本的过度发展会挤占生产部门的资金供给。在高投资回报预期下，大量资金从实体经济领域流向金融市场和房地产市场，造成经济虚假繁荣。如果流进虚拟经济领域的资金过多，就会造成实体经济部门资金不足，发展乏力，出现生产性投资的挤出效应。虚拟资本是经济泡沫产生的根源。虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀，与实际资本脱离越来越远，形成泡沫经济。经济泡沫的成分不断增加，人们对虚拟利润的追逐导致大量资金非正常涌入虚拟资本市场，人们热衷于炒作股票、期货等“金钱游戏”活动。在虚拟资本的积累快于现实资本积累的情况下，生息的货币资本不仅不反映现实货币资本的积累，而且自我扩张，这样就导致了现实资本供求和生息货币资本的供求出现明显差别，生息货币的过剩或不足，不反映或不完全反映现实资本的过剩或不足，增大了调控宏观经济的难度。
虚拟经济是与实体经济相对应的概念。成思危认为，虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动。简单地说，虚拟经济就是直接以钱生钱的活动。刘骏民认为，虚拟经济是以资本化定价行为为基础的价格系统，其运行的基本特征是具有内在的波动性。
二、房地产市场虚拟性的表现。
房地产市场具有虚拟经济和实体经济的二重属性，虚拟性是指房地产是一种虚拟资产，其特性介于普通商品和金融资产之间。具体表现在：
其一，以房地产的权属证书开出的汇票或发行的抵押证券实质上是一种虚拟资本。根据马克思的解释，房地产权属证书“实际上都只是代表已积累的对于未来生产的索取权或权利证书”，它本身没有价值，但可以通过循环运动产生利润，获取某种形式的剩余价值。诸如房地产抵押贷款以及抵押贷款的证券化（MBS）、房地产公司的上市融资、发行债券以及股票等有价证券（REITs），依托金融系统的循环运动使得这些房地产金融工具不经过实体经济的循环就可以取得盈利的经济活动，就是一种虚拟经济，这充分体现了房地产市场的虚拟性。
其二，资本化定价。作为不动产的土地，土地价格就是“地租的资本化”，它使土地资产成为一种具有虚拟资本属性的资产。实际上，在现代房地产投资、融资实务中，根据房地产产生的现金流量进行估价的收益资本化法仍是决定房地产投资的最主要估价方式，只是在估算现金流量时需要考虑更多的因素，以求达到更好的预测效果。
其三，投资者并不直接参与生产和消费等实体经济活动。在现代经济生活中，房地产已经成为一种重要的投资品，由于对土地需求不断增加而土地存量不变，因此，从长期来看，房地产价格必呈上升趋势。投资者为了资产保值增值而取得房地产所有权，其投资的目的在于盈利，投资者并没有直接参与生产和消费等实体经济活动。
三、房地产虚拟性质与宏观经济。
房地产的虚拟资产性质使其成为联系实体经济与虚拟经济的纽带，它像一把双刃剑，对宏观经济发挥着正负两方面作用。郭金兴认为，在现代经济中，房地产是一种重要的虚拟资产，并且随着虚拟经济的发展，其虚拟性也在不断增强，这在成熟的市场经济国家体现得尤为明显。经验表明，房地产市场波动并不一定会对实体经济造成破坏性影响。刘骏民、王千也认为，实际上，一个发达而完善的房地产市场有可能在经济发展和经济增长中起到稳定作用。
（一）完善的房地产市场的积极作用。
1.促进金融市场扩大。房地产以其不动产的特点成为商业银行发放贷款的重要抵押品，再加上房地产抵押贷款及其证券化等金融工具的不断创新，也扩大了银行和金融市场的范围和规模。通过向银行抵押贷款，企业和个人可以获得资金用于房地产的生产、交易，而房地产市场交易的活跃进一步刺激房价上涨。抵押品价格的上涨改善了银行的资产负债表，并吸引过剩资金流向房地产金融市场，进而使得信贷规模以及金融市场的规模和范围进一步扩大。支持实体经济发展。房地产以及房地产金融市场既可以吸收大量社会过剩闲散的资金，从而化解实体经济物价不稳定的压力，在很大程度上消化实体经济的风险；也可以为房地产市场上企业和个人的投资需求提供资金支持。优化社会资源配置。房地产金融市场将资源从低效率利用部门转移到高效率部门，使社会的经济资源能更有效地配置在效率更高或效用更大的部门，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。房地产增强资金的配置效应从而引导实体经济对资源的优化配置。随着金融改革的深化，虚拟经济的资源配置功能越来越强，极大地促进了经济的发展。
所以说房地产这种虚拟经济成分适当的波动对实体经济是有益的，一方面它可以缓解对实体经济的冲击，另一方面也可以优化资金配置，为实体经济能更好地配置资源服务，从而促进经济增长，改善国民福利。
（二）房地产市场虚拟性的负面作用。
1.它是房地产泡沫产生的根源。一方面，在高投资回报预期下，大量资金从实体经济领域流向金融市场和房地产市场，房地产价格飞涨，造成经济虚假繁荣，经济泡沫不断增加。同时，自上世纪80年代以来，全球范围内的金融自由化、资本市场管制放松以及先进通讯技术的应用使得资本流动更方便、更快捷，国际资本可以更容易地跨国界流向收益高的房地产市场，大大增加了房地产市场的泡沫。另一方面，房地产和其他虚拟资产之间结构失衡，发展速度参差不齐，同样可能由于大量货币资金积聚于房地产市场而造成房地产泡沫。房地产业与银行货币发行、金融证券市场紧密联系在一起，使房地产波动通过货币供给和信贷总量等传导机制对金融市场和宏观经济产生影响。市场繁荣时，利率水平较低，贷款规模和信贷总量不断增加，居民收入预期增加，购房者对房地产的需求增加，从而促进经济加速增长；在加息过程中，人们对于经济前景持乐观态度，居民收入预期进一步增长。而一旦由于政策变动或投资者预期变化等原因引发信贷规模骤减时，购房成本增加，居民收入预期下降，便会抑制房地产需求，经济增速便会下降。同时房价的下跌也促使居民观望乃至抛售房产，进一步促进房价的下跌。人们对经济预期普遍持悲观态度时，如果投资者资金链断裂，就很容易引发金融危机。
因此，防止大量货币积聚在房地产市场，打击房地产投机，是治理房地产过度虚拟产生泡沫的关键。我国目前由于金融或资本不发达，投资渠道少，房地产往往被作为一种优质的投资品，在流动性过剩、资本逐利的本性推动下，就会引发房地产投机、房价迅速上涨的不良局面。而房地产又是对政策，尤其是对土地、金融、税收等政策依赖性很强的行业，资金松紧对房地产运行有决定性的影响。引起2007年美国次贷危机的直接原因就是贷款利率的上升和房地产市场的降温。从2004年6月到2006年8月美国基准利率先后上调17次，从1%上升到5·25%。利率上升使信用不好的借款人还款压力增大，违约现象大量出现；房地产市场降温则使借款人难以将房屋出租、出售，即使出售了房屋也不足以偿还购房贷款本金和利息，从而产生了商业银行贷款亏损等连锁反应，最终导致了次贷危机的发生。
四、我国房地产市场现状及建议。
国人对住房有特殊情结。由于人多地少、经济高速增长、城市化进程加速、信用工具不断出新、超前消费意识形成等因素的相互作用，导致我国需求膨胀，且具有相当的刚性，再加上境内外投资、投机的炒作，尤其是当前我国人民币升值预期的高涨，热钱正在快速进入我国，使我国房地产市场呈现极不正常的状态。一方面，形成了虚假的房市需求，推动房价不断上涨，投资者购房时不考虑自己的真实消费能力，包括按揭贷款后的还贷能力，而是考虑投资收益和成本，只要房价涨幅超过银行还贷利息成本，投资性购房的需求便会不断增加；另一方面，造成社会资源的极大浪费，许多城市房子空置率很高，而中低收入人群越来越买不起房子，极易引发社会矛盾，影响和谐社会的建设。
从房地产市场的供求关系看，目前我国存在着结构性失衡。房地产结构性的供不应求与供过于求同时并存：一方面，大量的商品房积压，这主要是因为开发商没有充分分析市场，对市场有效需求估计不足，过多投资高档住宅，导致了空置；另一方面，大多数居民的住房还十分紧张，普通住宅尤其是经济适用房供给短缺、增长缓慢。要解决结构性失衡，就需要增加开发经济适用房的比例，而且严格限制以经济适用房名义开发超大面积住宅或将经济适用房转变为普通商品房。由于我国的房地产市场还处于发育的初期阶段，政府的主要职责就是通过制定科学、有效、竞争的规则，促进房地产市场的正常发育，充分运用经济手段调节房地产市场的供给和需求，抑制房地产投机或炒作。为此，笔者提出以下具体建议：
第一，进一步完善我国的住房保障制度。政府应进一步加大对保障性住房建设的投入力度，优先保证供应廉租房和经济适用房建设用地；同时，要建立科学规范的准入机制，使住房保障制度真正保障买不起商品房和无力自行解决住房问题（包括无能力租市场价住房）的贫困家庭或中低收入家庭。
第二，加强对热钱的跟踪和管制，控制热钱大量流入房地产市场。当前人民币在境外压力下升值预期不断高涨，吸引大量热钱涌入境内，房地产尤其是豪宅是热钱投资的主要对象。所以，一方面要稳定币值尤其是预期；另一方面，要从根本上完善我国的市场体制、金融制度以及货币政策等。
第三，增加投资渠道，使资金分流。采取住房抵押贷款证券化、建立房地产信托基金等措施，当股票、基金、债券以及抵押贷款证券化这些投资渠道发展后，融资方式的多样化可以让投资行为转向购买虚拟房产，减少楼市的投资行为，也可以减少银行承受的金融风险。
第四，加强政策的针对性和有效性。房地产由于受多种因素影响，是个复杂的市场体系，政府应该有的放矢地制定地方房地产政策，而不能搞“一刀切”。同时，加强房地产市场分析研究，建立健全房地产市场信息系统，完善市场监测分析和预警机制，准确把握房地产市场走势，及时发现市场运行中的新情况、新问题，提高调控措施的预见性、针对性和有效性，正确引导房地产的投资和消费。
第五，加强税收、信贷等政策对房地产市场的监管和调控作用。加强、调整房地产市场交易税收，加强物业立法。同时，货币政策制定者应该增加对发展中的按揭市场基本结构的关注，并提高信贷条件，加强对经营家庭债务相关的金融实体的监管，以保证其健康运行。
第六，充分认识房地产业的虚拟特性，综合考虑房地产金融问题，而不是单独从银行信贷管理、信托政策、企业债券或股票等金融工具的角度来考虑房地产金融。同时，进一步完善立法，使房地产企业股票发行和交易规范化，把企业通过股份制而筹集的资金纳入健康发展的轨道。
总之，解决住房问题需要政府这只看得见的手与市场这只看不见的手两者的密切配合。一方面，要发挥市场在资源配置方面的基础性作用，利用市场的力量来使住宅商品适应各种不同的需求，以实现供需之间的动态平衡；另一方面，市场和政府两只手是互相配合的，政府应该更多地考虑保障社会公平。
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市场“钱”景逐渐清晰，社会舆论松动，儿童在线娱乐行业方兴未艾，引得风投争相涌入。2007年成立的首批试水者多半在一年两载后就迎来与资本的亲密接触，启明创投、红杉资本等著名机构分别投资了淘米网、奥比岛。看好这个市场的不只是财务投资者，2010年7月，网龙副总裁林欣公开表示将推出“长江七号”游戏的低龄版本，未来将进入儿童网游，以此应对传统游戏产业的增速减缓。而腾讯也于2010年宣布开启儿童虚拟社区“洛克王国”，并大举招募儿童玩家，尽管宣称此举不以盈利为目标，但提前铺垫培养低龄用户忠诚度的意图不言而喻。
与此同时，国内运营商的阵营已开始洗牌，格局分化明显。2010年底，三年前上线、国内第一批进入儿童SNS市场的酷噜网络宣布将于近期关闭海底世界游戏社区，着手转型。与此同时，成功推出摩尔庄园、赛尔号等游戏的淘米网，却传出2010年年营收达4亿元、2011年即将赴美国纳斯达克IPO的好消息。“晴雨两重天”的经营状况显示，想在这个前景看好的年轻市场中有所作为，应当保障高级会员包月收费与线下衍生品市场发力两条盈利路线并行不悖。而欧美同行内容创新和打造品牌良性互动的运作模式值得国内运营方借鉴，以实现线上和线下资源的顺利整合。
高级会员收费与
线下衍生品的跷跷板
用户有需求，市场在成长，政策红线虽若隐若现但并未挥起大棒，真正困扰这个行业发展的是商业模式还不够成熟。消费者和买单者的角色分离，使得儿童虚拟网游社区不得不大举宣扬“让妈妈放心”的“无害”特征，不敢动用太过刺激或暴力的场景，鲜少涉及“打妖怪”升级的游戏内容，自然难以挪用成人网游中惯用的“游戏免费，装备收费”这一行之有效的盈利模式。另一方面，倘若简单照搬国外的成功先例如企鹅俱乐部（PenguinClub）、网娃（Webkinz）的模式，也需要面对本土化气候带来的不适症状。而目前国内儿童虚拟网游常见的“游戏免费，高级会员包月收费+线下衍生品发力”的盈利模式也还正经受着“一头热”的考验。
上线之初风生水起的海底世界，就倒在了向网娃致敬未遂的路上。风靡欧美的Webkinz娃娃，附带着登录的虚拟账号供孩子们激活相应的虚拟宠物并与之玩耍，估计为推出它的Ganz公司带来了过亿美元的收入。希望把自己打造成本土WebKinz的酷噜网依葫芦画瓢，意欲借势虚拟社区海底世界聚拢人气，并推出海底系列的毛绒玩具，以此盈利。
但是，不同于网娃线上线下同步开发同时力抓，酷噜网的运作模式明显有重线下推广而轻线上社区开发之嫌，销售终端铺货超过1000家，但是虚拟社区产品开发却相对停滞，仅仅推出了海底世界一款产品，酷噜网CEO何支涛曾在接受采访时表示，“中国用户对实体产品的看重远远超过虚拟玩法的价值，虚拟的线上玩法更多是提供了产品的附加值”。此语无疑表露将销售衍生产品毛绒玩具的重要性置于打造虚拟社区的吸引力之上，后者仅被视作营销手段，以与一般的公仔制造商区分开来。
尽管中国毛绒玩具市场巨大，但是版权问题严重，毛绒玩具极易遭遇盗版，行业利润率更是远低于游戏领域，仅凭网游特色就欲分羹且获取高溢价并不容易。海洋世界在2008年10月公测以来，5个月时间注册用户达100万，但将线上用户转化为线下买单者的成功率不得而知，而在实现18元/月的收费模式之后，自身创新不足，同类网游兴起分流，目前的Alexa流量排名与淘米、盒子世界、奥比岛相比都存在相当的差距，线上收入的营运情况应该也受到一定程度影响，并最终导致酷噜网做出转型决定（附表）。
相比之下，更专注于线上运营的淘米网经营状况则渐趋晴朗，2010年已实现正向现金流，消息称2010年营收达4亿元，并可能于2011年赴美上市。无疑，淘米在虚拟游戏开发上的投入更多，对于耐性欠缺、群体迁徙特征明显的孩子而言，保持他们的新鲜感和好奇心至关重要。摩尔庄园红火了一年之后，淘米推出了融合更多天文、物理、化学知识的赛尔号接力，成功吸引了可能流失的消费者，并陆续开发了针对不同细分群体的差异化产品，如偏重针对6-14岁女孩的“小花仙”等。淘米网还经常在周五上线游戏的新玩法，供孩子们周末尝鲜。从目前透露的营收比例来看，淘米网的线上优势明显，《摩尔庄园》的注册用户达到5000万，活跃用户2000万，周末最高访问量达到300万，而且“米饭”月付费用户比例较高，其线上收入贡献九成占比。
显然，在专注于网游社区之时，淘米网对衍生品的实务运作介入较少，线下收入仅为一成。虽然数据显示在摩尔庄园及赛尔号的火红形势下，目前淘米网的卡通形象授权产品在中国的市场份额仅次于迪士尼和喜羊羊，相关图书也曾高居少儿类图书开卷榜前列，但其对摩尔庄园线下周边产品的销售，采取的是品牌授权及渠道外包的模式，收益有限。为此，淘米公司准备深耕衍生品市场，力争5年时间将线下收入比例提至50%以上，实现线上、线下收入平分秋色的均衡局面，并将在VIP收费、衍生品之外，考虑在游戏中配置一定比例的植入式广告。
左手创新，右手品牌
在海底世界和淘米网之外，以盒子世界为主题投拍的3D动漫电影《昆塔传奇》在戛纳电影节上已引起了一定反响，此举可视为盒子世界意欲拓展线下收入的一种尝试。事实上，自打企鹅俱乐部以3.5亿美元被迪士尼收购之后，在中国的儿童虚拟社区市场激荡起的最大想象力就是谁能成为网上迪士尼。
毫无疑问，线上线下的双线盈利组合将是儿童虚拟社区最乐见、也最可能实现收益最大化的途径。但是，让孩子从单纯的玩游戏到认可游戏中的角色并在实际生活中购买印有相关LOGO的书籍、衣服、玩具等，最大的驱动力在于品牌力量，而打造品牌的秘笈非创新莫属。米老鼠和芭比娃娃的永不过时，秘诀就在于它们背后永远有新鲜的故事和讲故事的新鲜方式。与国内雷同的竞争格局不同，欧美同行拿出了更多创新模式。无论是提倡鼓励儿童用户自行在社区内建立小游戏、获得220万美元风投的Roblox，还是推行5英镑/月之外绝不再多收一分钱、以此获取2900万注册用户并扭亏为盈的MoshiMonsters，都在捣鼓着自己的创意，寻求独特的市场定位。
业内最早成名的企鹅俱乐部在大量的行业新生挑战者涌入后，依然成功保持了优势。它的变化既体现在游戏版本的创新、支付手段的多样性，也体现在营销渠道的拓展、品牌覆盖度的延伸。搭乘上迪士尼的平台之后，企鹅俱乐部就从区域性品牌向国际化品牌迈进，其游戏界面可以使用英语、法语、西班牙语和葡萄牙语四种语言，覆盖全球190多个国家，并支持美元、英镑、巴西里尔、欧元、加拿大元、澳大利亚元、新西兰元等七种货币支付VIP会员费用（欧洲单月月租为4.95欧元，12个月为47.95欧元）。此外，企鹅俱乐部的衍生品阵容也明显壮大，毛绒玩具、文具、书、音像制品等种类全面开花，且产品踪影随处可见，其网站上罗列的渠道合作商既包括沃尔玛这样的大型连锁超市，也不乏年轻父母时常光顾的高级折扣百货公司塔吉特（Target）、消费类电子零售百思买，而美国排名前两位的连锁书店巴诺（Barnes&Noble)和Borders更是重点铺货对象。
关键词:知识经济会计基础理论创新
知识经济是以知识为基础的经济,是以现代科学技术为核心,建立在知识和信息的生产、存储、使用和消费上的一种无形经济,它要求会计核算上应包括人力资源会计、无形资产会计、研究与开发会计等,因此,我国会计基础理论体系内容应做相应的调整与创新。
一、会计原则
在知识经济条件下,在坚持传统会计核算原则的同时,又要符合其独特要求,拓展或改变部分原则内涵。历史成本原则显得不合时宜,在尽可能的情况下应采用某种形式的市场价值,混合使用两种或多种计量基础,完整地反映企业会计信息;相关性原则要做到对外对内报告并重,对外部投资者、债权人和内部经营者都要快速提供相关信息资料,满足多变环境的要求;为利于反映现金流量信息,考虑货币时间价值和风险价值等因素,适应现实经济中的衍生金融工具等经济事项,权责发生制原则将与收付实现制结合起来运用,对网络经济以现金流动制为基础进行核算;配比性原则因“虚拟公司”的出现及合作各方要求合理分配实物资产、人力资产、智力资产的耗费,配比范围扩大了,核算方式也因不确定性要进行合理的调整;及时性原则有了更高的要求,在保证会计信息真实性的基础上,会计必须能够随经济业务变化而变化,提供“实时”信息和预测信息;灵活性原则致使人力资源会计、知识会计在坚持精确计量的同时,合理地运用模糊计量方法,将精确计量和模糊计量有机结合起来;充分披露原则既要求反映财务资本的货币化会计信息,也要求将人力资源、知识资源在报告中全面、适当、公正地予以揭示和披露。
二、会计假设
1.会计主体假设。随着我国加入WTO,在我国除了具有独立资金、完整组织机构和人员的经济实体外,将会更多地涌现出经济发展水平多样化和财产权益日益复杂化的虚拟主体。虚拟主体实质上是一种名义上或形式上的企业组织。在网络化经济时代,经济组织的结构和功能都具有较强的变动性。企业可以由多家独立公司通过信息技术进行迅速的联合和重组,形成一种临时性结盟组织,即虚拟公司。虚拟公司的出现,突破了以往的空间概念,它极大地改变了会计主体的存在方式,组成公司的各独立企业借助计算机网络迅速分组,随时根据实际情况需要增加或减少组合。虚拟公司使会计主体变成一种新型的“相对会计主体”,这种“相对”会计主体,拓展了传统有形的会计主体假设。“网上公司”、“远距离多主体的网上合作体”等形式的出现,则突破了原有会计主体的“空间”概念。“媒体空间”中的会计主体会越来越多,外延也愈难以界定。会计主体应承认现实主体与虚拟主体并存,会计上对虚拟公司的资产、负债和所有者权益的计量及有关记录和报告,都应适应这个特殊会计主体的需要。传统的会计主体假设将有可能被“相对会计主体假设”所取代。
2.持续经营假设。基于现实主体和虚拟主体同时存在的情况,持续经营是假定会计主体的生产经营活动将按照既定的目标持续不断地进行下去,但随着竞争加剧和风险增大,企业随时会出现被并购、清算、终止的可能,虚拟公司的经营活动呈现出即合即分的即时性特征,具有临时性和不可预测性,它能根据市场需要,适时介入、退出与转换,虚拟公司是一个存在于网上的临时性组织,进行的多是一次易,完成后即进行解散,因而引发对持续经营假设的挑战。有人主张代之以破产清算和破产清算期间假设。因为在知识经济社会中,知识更新、扩散的速度很快,从而经济活动面临着较大风险。正是意识到这一点,“网上实体”的经营活动便呈现出“短暂性”,因此,笔者也认为确立破产清算及破产清算期间假设,具有一定的理论与实践意义。
3.会计分期假设。在网络经济环境下,虚拟企业随市场机遇的出现而产生,市场机遇的可变性决定了它的存续时间可能很短,甚至可能在几分钟之间就形成一个虚拟企业,完成一笔业务后即宣告解散,所以在一个极短时间内再划分时间段已无必要,只要把会计期间与交易期间统一就可解决该问题。因此,有人提出以虚拟企业的网上交易期作为一个会计期间,可以在一次交易后只编制一次会计报表便可满足需要。这样就不会产生成本费用的跨期分配问题,从而使收益等会计信息更真实、可靠。从另一方面说,在网络时代,计算机强大的运算和传输功能使企业财务管理由静态走向动态,使企业在任何时点,都可将已发生的经济交易和事项反映在财务报告上,企业内外部信息使用者可以及时地得到企业实时的财务和非财务信息,而无须等待会计期末,因而网络时代信息传递的实时性使会计分期假设消除了时间的断点,因而网络时代信息传递的实时性也引发了对会计分期假设的否定。笔者认为,对于网络经济可取消会计分期假设,对实体经济仍可适用会计分期假设。
4.货币计量假设。随着国际互联网的发展和知识经济的到来,传统意义上的货币已发展成为电子货币。货币出现了无纸化趋势,加上人力资本和知识资本这些对虚拟企业的发展至关重要的因素又无法用货币计量,不能在资产负债表上予以披露。为解决这些矛盾,必须发展非货币计量单位,以使这些变动因素的计量变成可比性强和易于分析的因素,以满足利害关系人对这些非经济性信息的需求。会计是对企业财务状况和经营成果全面系统的反映,为记录和反映企业的生产经营活动,需要货币这样一个统一的量度,然而在网络时代,经济的全球化模糊了经济活动国内国外的界限,同时国际贸易、国际投资、国际金融活动的不断增长使得国际间各国货币汇率变动很大,这在客观上要求以全球一致的电子货币作为计量单位,以准确反映企业的经营情况。
三、会计计量模式
1.对于实物资源,可沿用历史成本/名义货币单位计量模式。如果物价变动较大时,可在编制财务报表时,按历史成本/一般购买力货币单位计量模式进行调整,以消除物价变动的影响。
2.对于人力资源,可采用现行市价(或公允价值)/名义货币单位计量模式。人力资源的计量,可分为成本与价值两个方面。人力资源成本的计量方法主要是历史成本与重置成本(现行成本)。人力资源(价值)的计量方法主要是现行成本法或未来贴现法。但人力资源(价值)因其强调人在未来服务期对企业的贡献,其计量是极其困难的,一般可以以劳动力市场为基础,以劳动力的现行市价计价。
3.对于衍生金融工具,可采用现行市价(或公允价值)/名义货币单位计量模式。由于大多数衍生金融工具,表现为一种合约,它只产生相应的权利和义务,而交易事项并未发生,故无历史成本可言,需用市价代表公允价值。
4.对未来需求须估计的事项,可采用可实现净值/名义货币单位计量模式
5.对于衍生资源,可采用历史成本/名义货币单位计量模式以及现行市价(或公允价值)/名义货币单位计量模式相结合的方式进行计量。
需要说明的是,公允价值是以当前的市场价格、现行价值为计价基础的计量方法,正好弥补历史成本的不足,能适应瞬息万变的市场环境,能较准确地披露企业获得的现金流量,能确切地反映企业的资产状况、经营能力、偿债能力及所承担的财务风险。对于人力资源、特征各异的衍生金融工具“期货”“期权”“远期合同”等采用公允价值能较好地计量。
四、会计平衡公式
在一般经济学意义上,任何社会的生产经营过程都需要三个因素:劳动力、劳动对象和劳动资料。但在传统的会计中,将劳动对象和劳动资料投入者作为企业的所有者,好像只要有这些便可建立一个企业,自动带来收益,这显然是与事实相悖的。所以,笔者认为企业有两种所有者:一是物质资本的所有者,他们提供基本劳动条件;二是劳动力的所有者,他们完成劳动过程。所以,客观上要求企业对劳动的投入必须和其他要素的投入一样对待,将劳动视为企业资产的重要组成部分,并在会计中得到反映,与此相联系,劳动者权益与投资者权益一样需要在会计权益概念中得到体现。
会计必须对人力资源成本、人力资源价值、劳动者权益进行恰当的评价、确认、计量、记录和报告。传统的会计恒等式:资产=负债+所有者权益,应修订为:知识资产+有形资产=负债+劳动者权益+所有者权益,即会计要素应由资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润六大会计要素再加上劳动者权益要素;利润分配也应随着劳动者权益要素的建立而由仅仅在投资者之间进行分配,改为由投资者和劳动者共享。
资产包括知识资产和有形资产,这里的有形资产是传统会计上除无形资产之外的资产,在知识经济时代,它依旧是资产的组成部分。知识资产将是企业最有价值的资产,企业未来的竟争力和盈利能力往往取决于其所拥有的知识资产价值。知识资产=人力资产+智力资产+结构性资产+市场资产。在这四个组成部分中,人力资产是实现价值和增值的基础;结构性资产则是保证和支持人力资源创造价值和实现价值的资产;市场资产是企业资产获得市场价值,实现价值和价值增值的主要途径,没有合适的市场资产,资产价值难以实现和发挥;智力资产是知识资本的重要组成部分,为企业实现资产的价值和增值创造了必要的条件。知识资产是一种技术密集、附加值高的软资产,是一种无形化的知识、技术、信息形态资产,是以智力劳动为主创造的一种非物质化的战略资源,虽具无形性,但它可借助一定的知识、技术等载体来展现,而不是虚无飘渺的事物,知识资产一般很难确认和计量,但它并非不可确认和计量。
五、会计确认基础
国际上有识之士实际上早已认识到权责发生制的重要性,并把它作为编制资产负债表、损益表(收益表)和全面收益表的确认基础,但对另一个重要的报表———现金流量表的确认基础在会计基本假设中未予以明确。因此,在编制现金流量表时,若用直接法编制,其直接的确认依据是现金流量制,但若用间接法编制时,表中的各项目的确认还是要通过权责发生制转换现金流量制。由此看来,权责发生制和现金流量制均应用来作为会计确认的基础。由于核算的“网络企业”的组织结构发生了变化,会计部门和销售、经营、采购等部门业务相融合,经济业务可以实时地发生和结算,使得会计确认的基础将逐步由权责发生制转变为收付实现制。但会计确认基础需在此基础上进行创新,现行会计制度中,权责发生制会计是以会计分期假设为前提的。在网络经济时代,大量虚拟企业的出现使会计分期假设受到了强烈冲击,因此,实现现金流动制正是未来会计发展的必然趋势。收付实现制与权责发生制相比虽然比较合理,但其只能用于历史的现金收支信息的处理,而现金流动制不止限于实际已发生的现金收支,它还包括可能的虚拟现金流量,可不受会计分期的约束,可随时提供会计信息,以保证会计信息的有效性。
参考文献:
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中图分类号：DF411.91文献标识码：B文章编号：1008-925X（2012）11-0074-02
1公允价值概述
1.1公允价值概念：1970年，美国注册会计师协会在其会计原则委员会报告收第四集，将公允价值理解为：当在包含货币价格的交易中收到资产时所包含的货币金额，以及在不包含货币或货币要求权的转让中的交换价格的近似值。这可能是对公允价值的最早定义。
现行国际会计准则对公允价值的定义为“公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额2。
1.2公允价值的发展：全面历史成本计量模式，历史成本和公允价值并用的混合计量模式以及全面公允价值计量模式这三种计量模式清楚的划分了衍生金融工具计量理论发展的三个阶段：全面历史成本计量模式阶段；历史成本和公允价值并用的混合计量模式阶段；衍生金融工具的全面公允价值计量模式的阶段。
在历史成本和公允价值并用的混合计量模式阶段，该阶段的计量模式突出了会计信息质量特征的相关性，但是对金融资产和负债按企业持有的目的和意图进行分类，使得企业管理当局有了通过选择不同的分类来操纵利润的可能性，同时这种分类在实务中也很难操作。尽管混合计量模式仍有种种弊端，但是现实中金融市场还欠发达，并且衍生金融工具在创新中组合和融全以及计价技术的发展还没有使估计的可靠性达到不会影响财务报表公允表述的程度，这就是说全面公允价值计量还没有出实基础，因此历史成本和公允价值并用的混合计量模式是必然的选择。
2盈余管理概述
2.1盈余管理概念：
会计学界对盈余管理有不同的定义。有褒义的，有贬义的，也有中立的。
盈余管理是指企业管理当局出于某种动机，利用法规政策的空白或灵活性，通过各种手段对企业的盈余进行调节的行为。从本质上讲，盈余管理显然是一种利润操纵行为，但利润操纵是通过违法的手段弄虚作假，人为地造成利润的增加或减少；而盈余管理则是在在准则和会计制度允许的范围内，选择适当的会计政策以寻求有利于自己的财务结果。该定义既有贬义又有中立性。
2.2盈余管理采用的主要手段
（1）虚假确认收入。（2）虚假确认费用。（3）利用资产减值准备。（4）虚拟资产。
总之，盈余管理采用的主要手段主要表现在资产取得，资产减值，收入确认上。
2.3公允价值计量与盈余管理关系
公允价值存在一些缺陷，从信息的观点来看，会计数据向投资者传递信息，信息作用的结果改变了投资者的预期，进而影响投资者对公司价值的评估和市场定价。
而企业为了获得更多的利益，就利用了公允价值上缺陷，来进行利润操纵，进行盈余管理。
3公允价值计量对盈余管理影响
3.1资产计量
3.1.1资产取得：企业在取得固定资产过程中及交付使用前发生的相关费用，都要作为原价入账。这种确定方法只适用于新固定资产，而将取得旧固定资产过程中发生的运杂费、包装费、安装调试费及成本再加入原价入账则不合理。因为取得旧固定资产只是所有权单位之间的变更，其价值及使用价值不会因转让而增加，其价值也不应因此而增加。如果将接受转让固定资产的账面价值增加、实际价值和账面价值相背离的情况，而且这种情况会随着固定资产转让次数的增加而越来越严重，从而造成企业资产负债表中固定资产的价值虚增，为盈余管理提供了空间。
3.1.2资产减值：在现行准则的基础上，新的资产减值准则有很多变化，这些新的变化将从以下几个方面对企业通过计提资产减值准备进行盈余管理的行为产生抑制。
从总体上来看，新准则扩大了资产减值的计提范围。
从细节上看来，新准则在计提基础、确认标准、计量标准和操作步骤方面较现行准则做出了更加详细的规定。
（3）新准则规定资产减值不能转回。这是对现行准则的一个较大调整。
3.2收益计量：旧会计准则，企业可以利用存货发出计价方法变更盈余管理。存货发出计价方法包括个别计价法、先进先去法、后进先出法、加权平均法、移动平均法，企业可以根据需要选择其中的一种。不同的计价方法计算出来的销售成本会有所不同，从而影响企业的当期利润。其具体表现在：期未存货计价过低，当期利润因此而相应减少；期未存货计价过高，当期利润因此而相应增加；期初存货计价过低，当期利润因此而相应增加；期初存货计价过高，当期利润因此而相应减少。因此，旧会计准则有关存货发出计价方法在规定为上市公司提供了盈余管理的空间。
4公允价值计量启示与展望
4.1公允价值是会计计量的必然趋势：引入公允价值是与国际会计准则接轨的必然趋势，也是资本市场发展的必然要求。上世纪90年代以来，随着衍生金融工具的大量产生，人们日益关注对企业商誉、衍生金融工具等资产和负债的确认和计量。由于历史成本计量的会计信息缺乏相关性和及时性，使得现行财务报告过度关注历史、成本和利润，忽视未来、现金流量和价值。公允价值会计因其潜在的高度相关性，受到人们的高度重视，其运用已经从金融工具扩展到传统领域。2007年1月1日，我国已实施了新的会计准则，公允价值在上市公司再次推行，按照新的准则，债务重组、非货币易、投资性房地产、非控制下的企业合并等具体准则都用到了公允价值。公允价值在新准则中被大量采用。
4.2规范公允价值计量，减少盈余管理行为：规范公允价值计量，减少盈余管理行为。公允价值是一柄双刃剑，运用的好可以提高信息质量，运用不妥，则可能影响信息质量，所以公允价值需要一系列的制度保障，投资者应加强监管。对于实行公允价值计量的资产，投资者应要求其充分披露其证据的充分性。此外，投资者可以聘请注册会计师对其进行验证，鉴定公允价值的合理性。
【关键词】虚拟经济经济意义运营
1虚拟经济概识
虚拟经济简判：虚拟经济是充分利用虚拟资本进行搏弈，实现资本的积累、创利和效率最大化。即虚拟资本的交易活动。在资本货币、票券、权证、彩码、数卡化的基础上，进行各种投资经营，追逐经济利益，是形成一定规模市场经济的重要组成部分。虚拟化程度越高，创造的条件就越充分。人类一切的发展以经济为基础，经济的发展更需要空间，有了空间人们就会设置出新的经济增长点。但经济发展的空间是客观存在的，即客观存在的空间能否实现或达到经济增长的空间，关键是人的虚拟能力。虚拟经济就是加快和满足现代化条件下市场经济发展的路径和要求。
虚拟经济与虚拟资本：因为任何人要从事经济活动，就要有资本，而资本中存在着虚拟资本，利用虚拟资本进行经济活动，就产生了虚拟经济。虚拟经济的劳作和虚拟经济的歉丰也都是实在的，都要有艰辛的付出，都需要承担亏损的风险。有了虚拟资本才能进行虚拟经济。随着科学技术的发展和生产规模的扩大，实体经济的资本投入需求量越来越大，而各个实体经济在投入经营中对资本的需求量又是不同的，就要通过不同的资本信用平台，进行资本的市场化流转。从而繁衍出庞大的虚拟经济就业岗位和资本运筹队伍，成为实体经济资本需求的服务者和利益的竞争者。
2虚拟经济的内涵
虚拟经济在现代科技的作用下，发展比较快，这里归为五个方面：一是虚拟经济的收益：获得收益是每一个经济工作者的首要目标。虚拟经济的收益不是商品，而是一种扩大了的虚拟资本。虚拟经济的收益率从普遍来讲是比较低的，但由于虚拟经济运作额度大、速度快，只要有收益的空间，人们还是愿意积极参与的。二是虚拟经济的载体：资本要进行虚拟化操作，就要有一个替身，这个替身包括货币、存单、股票、债券、数据及其他票据凭证。这些信息进入交换领域就有了经济意义。三是虚拟经济的机构：虚拟经济的组织机构，也就是平常说的一个运作系统。一部分是政府组织的；另一部分是民间自为的。政府组织的机构比较稳定，信用度比较高，主要有银行、证券交易所、产权交易所、基金组织、搏彩行业等。不同的组织机构，保持着虚拟经济的存在和发展。四是虚拟经济的监管：如果虚拟经济中虚拟资本急剧澎胀，会影响整体经济的稳定发展。这就需要对虚拟资本进行严肃科学监管，保持虚拟经济与实体经济的合理关系。五是虚拟经济的作者：虚拟经济的作者是一个不虚的经济实体。是一个拥有一定资产积累，具有投资能力的自然人和法人。作为虚拟经济的作者，一切必须是真实的。
3虚拟经济的特征
在现代化的市场经济条件下，虚拟经济是一个十分受到关注、议论、调控的领域，他的运转有他自身的特征：一是经营载体非商品化。虚拟经济的载体不是千姿百态、新异陈出的商品，而只是一个充当物。二是经营市场非实物化。虚拟经济经营虽是一个市场，但市场中只有人群，网络和资本虚拟化的代表物，没有可供人们选择、挑剔的实物。三是经营劳作非团队化。经营劳作以自然人的个体为主，虚拟经济中的经营者无论交易规模有多大，一般情况下都可以独立完成。可以非团队化经营，但有了团队当然更好，经营大规模的虚拟经济活动就需要有团队。四是经营资本非媒介化。虚拟经济中的资本是一种微价量的充当物，不同与货币那样具有媒介的功能，只能在同类中进行交易，没有进行买卖活动的中介意义。五是经营运行非创利化。资本在没有投入产出之前是不可能创造出利润的，虚拟资本在虚拟化的利润过程中逐渐减少。虚拟资本和虚拟经济的扩大来自于实体经济的发展。六是经营价格非自定化。虚拟经济市场中的资本价格不是实体经济市场中商品的随行就市价格，商品价格可以自定。整个虚拟经济市场中的价格基本上是趋于一致的。单个投资者不可能就自己的单个资本定出一个价格。七是经营秩序非单一化。虚拟经济的市场是一个综合市场，要想获的好的经营效果，就要多掌握一些经营秩序，根据市场变化调整经营领域。
4虚拟经济的意义
虚拟经济是由实体经济的经营者创置的，是一个资本余缺的调节市场。一是开辟了资本筹措的脉络。把大量积余资金和投入拟用资金通过虚拟化程序转化成新的资本，为实体经济的发展提供服务。二是推动了经济增容的空间。各类虚拟经济经营机构，不断进行金融资产的生产，千方百计地扩大虚拟资本的容量，不断增设经营网点，提高资本的虚拟化程度。三是增强了人们的资本经营意识。虚拟经济中的资本经营是以资本换取资本的经营，虚拟经济的蓬勃发展为普遍地开展资本经营创造了氛围和环境，在互相的投入竞争中增强了资本经营的意识。四是创造了劳动者的就业领域。虚拟经济需要组织管理和操作人员。使社会大量劳动者走上了就业岗位。五是促进了虚实资本的互动。实体资本是虚拟资本的基础，虚拟经济在经营中形成强有力的资本力量，产生对实体经济的冲力和压力，迫使实体经济经营要千方百计地加快自身的积累，增强资本效益。六是调节了经营者的消费意欲。广大消费者都愿在节约的增长中向虚拟经济领域注入资本，进行投资，不断改变消费者的消费观念，参与虚拟经济。七是设置了宏观调控的重要窗口。虚拟经济的终端是一个货币的值，国家时刻关注着虚拟经济的宏观变化，不断地采取措施，进行货币流通量的调整。
5虚拟经济的渊源
虚拟经济从民间实践到社会认可，与其他事物一样，也有一个历史的发展过程。第一阶段为原始借合阶段：所谓借合，一是指生活、生产中付息的成本借用；二是盈亏共负的合股投入，这种借合关系的长期存在发展，成为生产规模不断扩大的重要社会力量。虽不能讲这是虚拟经济的关系，但他是虚拟经济最原始的行为。第二阶段为银行业的构建时期。银行业是一个信用行业，全社会都认同他提供的资产凭证，于是人们就开始了大规模的借贷活动。由于银行业对经济发展起着特别重要的作用，往往受到政府的重视和支持，所以银行成了资本的摇篮。随着银行业的不断完善，虚拟资本就诞生了。马克思在资本论中论述的虚拟资本就是以银行的信用机构为依托的。第三阶段为股票的诞生运行时期。股票从十七世纪初发行以后，股企团队不断得到壮大。从个别行为发展到国际行为，从单纯的资本行为发展到广泛联系的市场经济行为。股票对经济的发展起着积极的作用，在现代通迅和网络的环境中，人们对股票的交易显的更加便捷，这一阶段，可以确定为虚拟经济的成长阶段。第四阶段为虚拟经济的发展阶段。世界各国在二次世界大战后，经过几十年的国内发展，经济实力明显上升，进行国际性资本输出、资本输入和跨国经营成为继续推动经济发展的重要战略选择，开始了大量的国际资本流动。中国为适应这一时期的国际竞争和挑战，走上了改革开放的发展道路，资本的虚拟化程度不断得到深化和规范。
6虚拟经济的现状
由于虚拟经济的各种要素所产生的历史条件和发挥作用是不同的，品种在不断地分孽和更迭，因此不作细分，大致分为五大类：一类是货币经济就是依托货币进行经营的经济活动，一是经营货币集散流动，获得利息；二是货币买卖流动，获的差额；二类是票券经济就是以各种票据和债券的值为变动目标的经济活动。进行票据信息的差值交换；三类是权证经济就是指产权证的交易。先把各种有形资产或无形资产经一定程序获的有价值证明文书，后用有价值的证明文书通过信用机构进行交易；四类是彩码经济就是以虚拟资本为赌注的一种资本经济。社会上最普遍的彩码就是，的工具很多，形式更是林林种种，手段是千奇百怪，胜者为圣；五类是数卡经济就是以数字和卡片进行虚拟资本的交换，从中产生盈亏利益的经济活动，数卡资本是比较新奕的一种虚拟资本现象。
7虚拟经济的发展
中国是一个发展中国家，是一个持续高速发展的国家。投资的前景和投资的收益比较可靠地给人们带来实惠的期盼，人们对资本的筹集投资越来越表现出强劲的力量。虚拟经济无论从总量和分类上都在经济的发展中得到增长。一是虚拟经济的发展与存量资产的增多有关。随着经济的发展，生产规模的扩大，存量资产迅速增多，提高了资本的虚拟化后盾。二是虚拟经济的发展与共同认可的机制建设有关。虚拟经济以信用为基础，经济社会发展中的公共信用不断提高，为资本的虚拟化发展创造了良好的条件。三是虚拟经济的发展与交易便捷的条件有关。由于资本虚拟化有了现代化的技术条件，无论是制作、传输、交结都相当现实，大大刺激了人们的快便需求。四是虚拟经济的发展与筹资发展能力有关。如果实体经济发展能力不强或者说发展能力不能持续，就会产生虚拟资本的膨胀或失去效用。发展中国家特别是新经济体国家都有比较强劲的发展能力，因此，虚拟资本有足够的经营空间和去处，虚拟经济也有良好的发展条件。五是虚拟经济的发展与国内国际的资本市场化率有关。随着经济实体的规模扩大和跨国经营的发展，资本的市场化率明显提高，就必须借助虚拟资本市场。六是虚拟经济的发展与实体经济的生产能力有关。实体经济的生产能力实际上就是生产资本与商品资本的转化能力。实体资本的利润率高，对虚拟资本有强的吸引力，从虚拟经济市场获得大量的资本支撑。实体经济的生产能力弱，资本转化能力差，对虚拟经济的发展带来不可乐观的影响。
8虚拟经济的运用
现在我们研究虚拟经济的过去和现在，不仅仅是为了认识他，而是为了在认识的基础上运用他，控制他，发展他，使虚拟经济真正成为市场经济向深度发展的重要组成部分。一是努力提高财富的资本化成份。一个独立的社会主体的生活环境，工作条件，形态品位称其为财富。这些财富要视为资本，进行紧迫地改变财富形态，把财富变化为各异功能的资本形态，那么资本的力量就扩大，发展的支撑力度就增加。二是端正虚拟经济与实体经济的关系。虚拟经济与实体经济在互相发展中有共同点也有不同点。共同点是满足自身和社会日益增长的需求，不同点是经营中的形态差异。三是正确认识虚拟经济运用方法。经营者要领市面，比较专心地去寻找信息，寻找市场；要懂规则，入行学理；要勤操作，虚拟经济经营瞬息变幻，必须及时把握；要善转换；要窥全角。四是虚拟经济的投入与盈亏。虚拟经济要持续经营就必须进行投入，分析盈亏。五是充分开拓虚拟经济的运用时空。延长交易时间，获得更正确的交易信息；扩大交易空间，动员更多的社会资本参与交易；及时拆除经营中的壁垒，增各虚拟资本之间的通用性，实现多种虚拟资本价值的直接流动。
9虚拟经济的缺陷
由于虚拟经济的积累率、信息化、电子化、信用化、智力化要求的程度比较高，经营化的普遍程度比较低，各交易渠道的规范指导也存在着不完善和欠科学、欠现代的情况，因此，还有不少缺陷需要研究改进。一是虚拟经济与传统观念之勃。虚拟经济是资本经营，传统经济是商物经营，经营感觉完成不同。二是虚拟经济与经济稳定有壑。人们总希望经济稳定的发展，走阶梯型上升之路，但虚拟经济易跌荡起落，稳定性差，形成投入产出消费的比例失调。三是虚拟经济与资本控制绞劲。在虚拟经济与实体经济的发展中，如何对资本经营存在着严肃的决择，实体经济投入目标难找，虚拟经济投入效益难获。四是虚拟经济与实体经济分利。无论是虚拟经济还是实体经济都需要实现经济利益，而经济利益的来源只有一个，就是劳动创造的物质产品。不同的经济主体，充分利用资本在不同的运营过程中实现经济利益，这是一种客观的追求。
关键词：电子商务会计；会计主体；货币计量
随着电子商务的产生及其迅猛的发展，电子商务会计理念为从事会计研究的学者所了解熟悉，并由此产生了很多有关电子商务会计的理论及应用研究。本文以现阶段一些有关电子商务会计理论的研究误区为出发点，笔者认为，虽然电子商务的发展对传统会计理论产生了一定的影响，但是，电子商务会计的出现并没有也不可能促使传统会计理论失去其应有的应用意义，相反的，电子商务会计的出现很好的补充和完善了传统的会计理论的观点。
1电子商务会计主体假设进一步拓展
对于会计主体假设在电子商务环境下是否仍然适用的争论大都起源于“虚拟企业”的影响。所谓虚拟企业，是当市场出现新机遇时，两个或两个以上具有互补资源优势的企业为了共同开拓市场，共同应对其他的竞争者而组织的、利用电子商务手段、在信息网络基础上实现共享技术与信息，分担费用，联合开发的、利益风险共享的企业联盟体。有观点认为，由于虚拟企业的出现，在电子商务环境下的会计主体假设违背了其理论提出基础，已经不满足电子商务会计的发展要求，即：传统会计主体假设理论已经失去了其存在的意义。
对于电子商务会计主体假设是否受到冲击这一命题，主要有三种观点：以任永平教授为代表的一种观点认为：“虚拟企业不仅具有明确的企业边界，而且由于其核心功能的保留，也更具有竞争力的稳定性，因此，毫无疑问虚拟企业仍然满足会计主体的假设条件，不会造成对会计主体假设的冲击”。而以孙克新为代表的另一种观点认为：“虚拟企业不是也不可能是会计主体，会计主体假设不因虚拟公司的存在而受到否定或变更”。以庄明来教授为代表的另一种观点认为：“实体企业和虚体企业尽管企业运作经营迥然不同，但其共性都是以企业的形式存在着，既然承认它是一个企业，因而也就不可能没有会计主体。两者因运作平台不同，因而其会计主体假设的内涵也就有差异”。
综上所述，笔者认为，人们无需质疑在电子商务环境下会计主体假设是否有其存在的意义。因为，在电子商务环境下，虽然企业组织结构发生了很大变化，企业边界变得模糊，但该虚拟企业仍明显独立于其他企业主体，有自己的主营业务和财务活动，因此从实质上来说虚拟企业仍是一个会计主体。另外，类似于集团公司。虚拟企业往往也由若干个实体企业组成，所不同的只是其持续经营时间周期有不确定性。也许由于其所构成的价值链是最具竞争力的促使本虚拟企业得以存续较长的时间，也可能由于市场出现某项需求而临时组建虚拟企业，待完成该项需求后又立即解散。虚拟企业持续经营时间上的不确定性并不能否认会计主体的存在，只是将传统的会计主体的形式扩大化了，要求人们从更广泛的意义上来理解会计主体。
2电子商务会计持续经营假设
持续经营，是指在可以预见的将来，企业将会按当前的规模和状态继续经营下去，不会停业，也不会大规模削减业务。在持续经营假设下。企业所持有的资产将在正常的经营过程中被耗用、出售或转换，其所承担的债务也将在正常的经营过程中被清偿。
电子商务网络经济环境下，“虚拟企业”的出现为传统意义上的持续经营假设带来了一定的挑战。由于虚拟企业是基于同一的短期或长期的战略目标而组建起来的，其也许会在较长时期持续经营，也可能很快被解散，更多的可能是随时会根据实际情况增加或减少组合方。激烈的市场竞争环境也大大缩短了会计核算的时间界限，甚至使企业随时都有面临清算、终止的可能。因此，许多学者认为，持续经营假设已不适应电子商务会计的核算要求，理由是：它违背了持续经营假设的基本前提——假定会计主体在可以预见的未来不会停业，也不会大规模削减业务，应在放弃持续经营假设的同时选择企业面临解散假设。并借鉴清算会计的某些理论对虚拟企业进行会计处理。笔者认为。将持续经营假设变为清算会计假设是不恰当的。因为，即便是“虚拟企业”，其设立的目的也是为了生存、发展和获利，在其存续期间内资产将被正常的耗用，负债也将按时得到清偿，信息使用者仍要求会计系统定期提供会计报告。这与清算会计的实质不符。事实上，持续经营假设仍然有存在的理由。我们从持续经营假设提出的月的就可以发现，正是由于企业经营持续期间带有不确定性，才假定企业可以永久地连续经营下去，从而使会计原则、会计程序和方法建立在非清算的基础之上，为信息使用者提供有效的信息。“虚拟企业”较之传统实体企业的稳定性较差，也更容易解散，但其存在的目的与传统企业是一致的，信息使用者对其提供财务信息的要求也与传统企业是一样的，因此，持续经营假设仍然是适用的。对于那些内部结构比较稳定，计划长期存续的“虚拟企业”来说，持续经营假设无可厚非，而对于单一由于市场出现的某项要求而迅速组建，而计划在完成该项需求后立即解散的“虚拟企业”，则可在其项目合作的计划存续期间作为其持续经营期，待合作项目完成后转为清算会计。
3电子商务会计分期假设
会计分期，是指将一个企业持续经营的生产经营活动划分为一个个连续的、长短相同的期间。会计分期的目的是将持续经营的生产活动划分为连续相等的期间，据以结算盈亏，按期编报财务会计报告，从而及时向各方面提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量的信息。会计期间通常为一年。称为会计年度或财政年度。会计分期实际上是持续经营假设的补充，一系列的会计基本原则，如收入实现，费用配比等都是建立在会计分期和持续经营假设基础上的。
对于会计分期假设是否仍适用于电子商务环境，目前主要有这样几种观点：一种观点认为由于虚拟企业很可能在短时间内组合、解散，因此会计分期失去存在的意义，应以交易期间来代替会计期间，而取消会计分期；另一种观点认为现代计算机信息技术使会计信息的处理、披露将实现实时化，信息使用者可在网络上得到实时更新的会计信息，而不必等到会计期间结束，因此，会计分期也就不必要了。
就目前的情况来看，会计分期仍有存在的必要，而由交易期间代替会计分期是不妥的。一方面企业的交易期间有长有短，若某项目持续时间长达几年，十几年甚至更长，则显然等到项目结束再提供财务报告的不恰当的。另一方面，现代网络信息技术的确使会计处理工作实现了电子化，可以实现会计信息的实时报送。但目前对于会计报告的审计工作并不能实现实时化，必须等到会计期末审计结束后。才能保证会计信息的真实有效。而从信息使用者的角度来讲，实时变化的会计信息会无限增大用户的信息负担，用户往往为贪求更新的会计信息而陷入到不断重新搜索的困境中，而无法做出恰当的决策。鉴于此，笔者建议可以采取更加灵活的方式应用会计分期假设。比如对于计划存续期短于一个月的虚拟企业，即可用交易期间代替会计分期；而对于计划长期存续的虚拟企业，则仍按照会计分期假设进行核算，由于信息使用者要求提供更为及时的会计信息，因此在企业的会计系统和审计工作条件允许的情况下，应尽可能的缩短会计期间。
4电子商务会计货币计量多元化
货币计量，是指会计主体在会计核算过程中采用货币作为计量单位，计量、记录和报告会计主体的生产经营活动。货币计量有两层含义：第一，货币是众多计量单位中最好的计量单位；第二，货币价值稳定不变。选择货币作为会计计量的共同尺度，有利于不同企业、不同行业用同一口径反映其财务状况和经营成果；有利于会计信息使用者进行比较分析，做出正确的决策。
在电子商务环境下，企业所拥有的人力资本和知识资本等无形资产代替了传统的物质资本等有形资产，成为企业生存和发展的关键因素，也成为企业获利的主要源泉。然而传统的货币却无法满足对其的确认和计量。另外，国际互联网的发展、电子货币的出现，使资金在企业、银行、国家间高速运转，资本市场交易活跃，加剧了货币需求的不稳定性，冲击了币值稳定假设。
在电子商务环境下，应建立多元化计量模式。在继续保持货币计量为主的前提下，引入非货币计量，增加对人力资本、知识资本的计量以及对员工素质、企业竞争力等的非货币计量。而会计信息处理的电子化，大大减少了会计人员的烦琐工作，提高了会计处理速度和精度，因此也使会计敢于在传统的历史成本计量模式外，增加币值变动的计量模式，根据币值变动的实际情况记录经济业务。如在涉及外币核算时，可按照经济事项发生当时的汇率即时折算人账，以克服在会计一报告时产生的各种外币报表折算方法选择上的弊端。
5结语
尽管基于计算机网络信息技术的电子商务的发展对社会经济生产活动带来翻天覆地的变化，电子商务会计作为电子商务和传统会计学相结合而产生的新的应用性学科，不可能颠覆传统会计理论及实务，而只能是在原有基础上进行修正、扩展和完善。
参考文献
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[2]孙克新，虚拟企业与设计基本假设[j]，上海会计，2001，(7)
[3]庄明来，电子商务会计研究[m]，北京：中国财政经济出版社，2004
[4]刘丹，电子商务对传统会计的影响与对策研究[d]，昆明理工大学，2006
天鸽集团旗下共有9个社区，主要包括8个“多对多”实时社交视频社区以及一个“一对多”社区新浪秀场，其中最主要的两大社区平台分别是9158和新浪秀。共涵盖直播内容包括音乐、卡拉OK、脱口秀、社交、金融、教育及游戏。
闷声发大财
早在2012年下半年，9158已经考虑过去纳斯达克IPO。当时创始人兼CEO傅政军和他的9158一直在业界杳无音信。其实彼时的他们已经在演艺交友、游戏、广告三大块一直有盈利。
今年，当京东、阿里巴巴、聚美优品、途牛等中国互联网公司纷纷选择奔赴美国上市之际，9158却将上市地点改为香港。对此，9158给予媒体的解释是：(1)一方面天鸽集团的商业模式比较独特，KTV模式对于亚洲国家的投资者而言，更容易理解和接受;(2)相比之下，香港交易所挂牌上市在盈利方面要求更为严苛，而天鸽集团已经连续三年实现盈利，这符合香港交易所的规定。
尽管现金流一直非常好，但9158直到2012年左右才真正浮出水面。2012年底，YY登陆纳斯达克，人们开始关注YY娱乐的一大劲敌9158。从招股书看出YY上市时，9158在2012年实现营收4.5亿元，毛利率为88.5%，这在科技类公司中确实属于罕见异类。而与9158相对应的YY音乐服务业务的营收只有2.8亿元。所以，称9158闷声发大财并不为过。
而比较有意思的是，面对去年媒体的大量曝光时，傅政军显得有点不适应，曾经站出来给予澄清：“视频聊天室行业根本不赚钱，运营成本高，而毛利率低，其实同行都心里明白，只不过没说出来。9158网站也只能说，比其他网站稍好一点，没有亏损，只是略有盈利”。事实上，2013年时9158的净利润已经有2.06亿元。
傅政军，浙江金华人，毕业于浙江工业大学，技术出身，自称土鳖。很早就试过做网上书店、搜索引擎。曾经将kaixin.com域名以100万美元卖给陈一舟，小赚一笔。第一次正式创业是创办中文互联网较早的广告交换系统“太极链”。在1998年时，就拿到冯波的“成为创投”100万美元投资。但最终太极链未能挺过互联网泡沫。“实际上那个时候如果太极链继续熬下来也是一个很大的公司，就变成CNCC了，蔡文胜后来都是学的我们”。这些工作经历，让傅政军对互联网的基础资源“流量”生意有着独到见解。
之后，傅政军在IDG的建议下，放弃类似迅雷“快快下”的一款产品，模仿韩国的“十人房”视频聊天模式，做起视频交友网站9158。当年傅政军27岁。并最终拿到台湾C2创义管理顾问股份有限公司给的180万美元A轮投资，郑博仁算是9158最早的投资人。9158最早寻找投资时，周鸿祎有意加入，但因对方占股份较多，遭傅政军拒绝。2007-2008年时，傅政军又拿到IDG500万美元投资，当时是IDG在华东区的最大一笔投资。
刚做9158时，当时的QQ尽管已经用户很多用户，但一直没有收入，后来也是抄袭韩国的视频聊天才逐步有起色。最早时，9158一个月收入也只有二三十万，IDG进入之后，月收入已经有500-600万元。2010年，9158又拿到新浪的战略投资。“和新浪UC合并，UC之前是亏损的，估值2000万美元，然后他们投了1000万占10%，等于说新浪把UC嫁过来还搭了1000万美元的嫁妆”。傅政军曾在接受《创业邦》采访时回忆。
抓住屌丝的“痛”
傅政军很早就分析过，游戏玩家因为仇恨愿意支付100万元在虚拟世界“攻城略地”。同样道理，崇拜、爱慕、欣赏，也能从屌丝口袋里掏钱。狠狠抓住屌丝的痛点，这是9158业务的本质。
2010年，即使已经有七八年用户基础的新浪SHOW(由新浪UC视频聊天室升级而来)，遭遇了商业化瓶颈。当时的新浪SHOW社区可用“死气沉沉”四个字形容，没有专业主持人，游客唱首歌就走掉。晚上10点钟以后，社区内几乎看不到人。如何对社区进行商业化，新浪没有任何概念。对付这部分非常草根的互联网屌丝，更非曹国伟等人所擅长。
傅政军接手新浪SHOW后，为后者输入几千名主播，演艺内容丰富起来，原本没有生气的新浪社区氛围很快活跃起来。现在，即使到凌晨一两点钟还是热闹一片。由此可见，傅政军确实是一名社区运营高手。
曾经有一个9158玩家挖走傅政军的员工，模仿9158的生意，但投资1个亿后公司依然没有任何起色。在傅政军看来，9158经过8年的沉淀，已经形成一个由从研发、色情控制、推广、销售、社区组织架构等支撑的生态系统，即使拿出几个亿也很难撬动。
傅政军曾经给《创业邦》透露，9158平台上赚钱最多的一位小伙子一年赚了50万。这个小伙有10万多粉丝，光付费粉丝就上万。但这种赚到几十万的艺人属于特例。9158和区长们会向艺人传达“薄利多销”的理念，即不能只盯有钱用户，要靠大量粉丝赚钱，正所谓“聚沙成塔”。
不管是艺人还是付费用户、普通用户，9158都统称为“玩家”。为了激励玩家，他们设置一整套针对房间、艺人、普通玩家、消费玩家的晋级制度，比如房间对抗赛、富豪排行榜、礼物收取量第一的艺人榜单等，以此激发用户疯狂刷礼物的热情。若家族能在两万个房间中排到前几名，这对每位家族成员来说都是至高无上的荣耀。
“三个女人一台戏”，9158的视频聊天室每天都有一台台主题丰富的晚会上演。三路视频让主持人精心装扮的面孔清晰展现在聊天室页面上，他们不需要达到电视台主持的专业水准。但这些草根艺人能通过视频跟网络另一头的粉丝们实时互动，台下掌声和礼物不断，这个虚拟世界比YY单纯的语音聊天显得更加逼真。
晚上8点多，在9158的一个虚拟房间内，室主小悠(化名)炸了几个大烟花，用大喇叭(烟花、喇叭均为虚拟道具)“喊”其他房间的成员们前来围观捡烟花，一时间室内聚集了600多号人。这天是头牌主持安妮(化名)的生日，爱慕她的十多个高级粉丝前来捧场。为活跃这台晚会，小悠买道具花了几百块钱，但一场活动下来，她肯定还能大赚一笔。按照天鸽集团的招股说显示，截至至2013年底，类似安妮一样的主播共有34800名。
其实小悠是安妮的师姐，二人同为杭州某艺术院校的在校大学生，他们利用课余时间来9158娱乐之余还能赚点生活费。小悠喜欢音乐，之前是9158的高级艺人，在同学当中嗓音算不上最好，但很会跟玩家调侃、互动，半年多时间就积累了上万名粉丝。掌握一部分付费玩家之后，有经营头脑的她从学校找来有才艺的几个学妹一起经营房间。安妮只是小悠其中的一个签约艺人。
安妮算过一笔账，只要有上百个付费粉丝，哪怕每个粉丝只给30元，每月可能就有3000元收入。这些钱足够买漂亮的衣服、包包和化妆品。有时遇到生意不好，安妮也会朝熟悉的客人卖卖萌、发发嗲博得同情。既然美女当众要求，好面子的客人必然慷慨解囊，多刷几份礼物帮自己喜欢的艺人冲业绩。
有时，小悠的房间也会开放给玩家轮流上麦表演。有些热门的房间能有七八十号人排队。一个个轮下去起码要花3个小时。据傅政军介绍，绝大多数用户上麦表演并非为赚钱。很多时候，他们在社会当中得不到应有的尊重或吹捧，甚至缺乏自信心。但只要唱个歌儿，哪怕很难听，下面也有观众喝彩：大美女来了，明星来了……这让他们小小的虚荣心得到满足。唱得好，朋友就刷一两块钱的礼物表示赞美，小玩家之间也会相互刷礼物捧场。绝大部分玩家付一两百块钱就可以玩得相当开心。
高泽华是“9158KTV”大区的区长，80后宅男，现实生活中在某SP公司做运营。最初在深圳上班，社交圈子较窄，下班后没有时间社交，有时朋友们对着电脑喝上一场算是聚会。他被朋友拉到9158纯为交友，结交了一帮关系不错的朋友。由于能力不错，后被提拔为大区长。
业余时间，他管理社区内的90多个房间。主要职责是维持社区人气，管理室主和艺人。他不直接参与销售，但会根据社区虚拟道具消耗量抽取一定提成。奖金从几百元到两三千元不等，收入多少完全取决于个人能力。
2011年高泽华刚上任之际，9158KTV只有50多个房间。为了壮大社区规模，他曾跑去其他网站拉演艺团队，偶尔也拉一些有一定消费能力的大客户。这里所谓的“大客户”标准是月消费额度在两三千元左右。大客户偏好不同，有喜欢声音甜美的，有喜欢搞笑幽默的，有喜欢跳舞的……高泽华会根据客人口味有针对性地带客户逛有特色的房间。新房间做人气，或来了新艺人时，他也会拉上大客户前去捧场。高泽华会跟室主一起想运营办法提高房间人气。现在，他手下管理着23万人口，光艺人就800~900个。
高泽华的大客户中有煤矿、地产、建筑、服装等各个行业的老板，他们是每台晚会的赞助商。他们当中的很多人喜欢跟年轻人沟通，或者偶尔调侃下美女，这种氛围能让平时工作压力很大的他们感到轻松。除了经常跟几位熟悉的艺人聊天之外，老板们也在9158结交了不少生意上的合作伙伴，偶尔还会有线下聚会。
按照消费等级，这些付费用户会被分成三六九等。谁是富豪，谁是布衣，都被贴上标签，一看图标就能识别出来。最低层的是游客，其次是付费VIP，最高等级的消费用户被尊称为皇冠贵族。这些标签成为玩家不断晋级的动力来源。
即使同为皇冠用户又分为6个等级，等级越高，特权越大。地位最高的是至尊皇冠，享受KTV房间防拉黑、房间防踢、可踢低于自身等级的非管理用户等最高权限。这个身份处于众人之上，进入任意房间时，“至尊皇冠用户×××驾着大众POLO华丽登场，群众夹道欢迎”字样从公屏上闪过，这让至尊皇冠用户显得威风八面。这部分玩家每月最低充值为4万元，若想次月保级必须连续充值，这就预示着至尊皇冠每年可能在9158刷掉48万元。
一般当天刷出礼物最多的玩家才有可能进入每周评选的“富甲天下”排行榜。正常情况下，富甲们一般最低消费也有几万元，他们进入房间除了会显示“富甲天下”特效，还特配一辆金光闪烁的豪车。9158玩家都知道，有钱肯定就有粉丝跟随，在房间内很有号召力，所以只要升级为至尊贵族，不但有粉丝跟随，还能被大家另眼相看，备受艺人们尊重。鼓励这些有钱玩家为倾心的才艺买单，这就是傅政军所谓的“赞助商经济”。
社区怎么变现?
9158很重要的一个赚钱利器就是“虚拟道具”，即玩家之间对刷的“礼物”。某天9158富豪榜上记录着各经典道具当周送出量最大的玩家以及消费累计前20的用户名单;不同等级的道具最能体现粉丝对明星的亲密程度，分别有“我们私奔吧”、“私人岛屿”、“我们结婚吧”、“玫瑰庄园”、“泰坦尼克”、“豪华飞机”、“祝你生日快乐”等。当然它们的价格不菲，一般在200~300元/件。价位越高的礼物，表示跟喜欢的艺人越亲近。
比如，一段时间内，排在富豪榜单第一名的用户名为“好男人”，共刷出“我们私奔吧”道具22次，每件道具折合人民币200元，当周消费金额为4400元。好男人每刷一件“我们私奔吧”道具，艺人从中能分得150000Y币，即150元。“我们私奔吧，到地球，就现在!”特效还会在屏幕上显示两分钟，非常抢人眼球。
这些奢侈品道具一般是豪客们对刷礼物、追捧艺人或耍威风时的必备武器，也是能最快刺激争强好胜的玩家花钱的道具。比较便宜的道具可能几分钱，比如玩家常刷的“幸运四叶草”礼物价值40币(相当于0.04元)。但可以每次送520个(折算成20.8元)、或者1314个(折算成52.56元)或者9999个(折算成399.96元)等不同寓意的数量，这些数字分别代表“我爱你”、“一生一世”、“天长地久”。越是贵重的道具，艺人从中拿到的提成越多。最终，9158、室主、艺人三者按照收取礼物的数量分别提取一定比例。
玩家购买虚拟货币之后，会通过两种方式消耗掉：一大部分虚拟货币通过玩家之间对刷礼物消耗，即每刷一次虚拟货币损耗25%~75%。多次对刷后，最终虚拟货币回到公司账面;另外一小部分虚拟货币刷给上麦用户，因为9158不回收货币，所以这些用户拿到虚拟货币之后，到淘宝等第三方平台上卖掉，这部分货币占货币总销售量的10%以下。
9158还开通在线直充虚拟货币，并从“全部由总销售”的模式，逐渐转为“直充和商结合”的模式，且直充的比例在不断地增高。2013年时，在线充值占销售额度的20%。目前，直充比例有所提升。2013年，四大分销商占据虚拟货币销售总收入的68.4%，如此一来可以减少9158对分销商的依赖程度。
论文摘要：虚拟现实和网络技术的发展使旅游由现实空间发展到虚拟空间，也使虚拟旅游成为可能。本文首先阐述了虚拟旅游的涵义与特征，然后在分析虚拟旅游功能结构的基础上对其盈利模式和运营策略进行了探讨。
虚拟现实技术从兴起至今已经二十多年，发展迅猛，渗透至各个行业。1995年，Williams和Hobson首次指出，虚拟现实技术必然对旅游业产生影响，旅游业将步入一个新的信息时代，也可称之为虚拟旅游时代。美国民众与互联网研究机构PewIntemetAmericanlife的一份调查报告显示，在当前美国所有的互联网用户当中，45％的成年美国网民曾有过虚拟旅游的经历；而据西班牙旅游局统计，西班牙70％的人的出行决策是通过Intemet获取的。可见，旅游信息网络化已成趋势，虚拟旅游在全世界范围内兴起。虽然目前虚拟旅游仅处于起步阶段，但其发展潜力却极其巨大。
虚拟旅游是现实旅游的补充和完善，对现实旅游在理论上和应用上都有突破。虚拟旅游这一研究主题的提出使得旅游学由现实空间发展到虚拟空间和网络空间，涵盖范围更广，学科体系更加完整。对于虚拟旅游的研究，虽然有现实旅游的相关理论成果和实践经验可以借鉴，但它毕竟属于旅游的全新领域，其功能结构、盈利模式和运营策略等问题仍需探讨。
一、虚拟旅游的涵义与特征
(一)虚拟旅游的涵义
所谓虚拟旅游是指以包括虚拟现实在内的多种可视化方式，形成逼真的虚拟现实景区，使旅游者获得有关旅游景点信息、知识和体验的过程。通过互联网和其他载体，虚拟旅游将旅游景观动态地呈现在人们面前，旅游者可以根据自己的意愿来选择游览路线、速度及视点，还可以参与发生的事件，或与其他参与者进行交流。
除了虚拟旅游的概念中所包含的直接效用之外，它还具有更广泛的应用意义：
1．用于旅游规划。由于虚拟旅游用计算机模拟景区，能逼真地展示规划设计方案，可操作性强，并易于修改，可以预见其必将在旅游规划设计中得到更广泛、更深入的应用。
2．再现旅游景观。针对那些已经不存在的旅游景观或是即将消逝的旅游景观开发虚拟旅游，是保护、再现和传播自然文化遗产的有效途径，可以实现景区的可持续发展。
3．弥补现实缺陷。虚拟旅游为人类开辟了一个新的生存和休闲空间，在其中“人性”得以充分的展示和发挥，在一定程度上弥补了现代社会在精神文化功能上的缺失。
(二)虚拟旅游的特征
虚拟旅游的特征包括以下几点：
1．超时空性。虚拟旅游能将过去世界、现时世界和未来世界拥有的物体和发生的事件单独呈现或进行有机组合，并可随时提供给参与者。
2．交互性。交互指人与计算机之间的沟通，虚拟旅游利用多种传感器与多维信息空间发生交互作用。
3．高技术性。虚拟旅游依托于现代化的虚拟现实技术及以互联网为核心的现代信息技术，脱离了高新技术，虚拟旅游就不可能产生。
4．经济性。虚拟旅游摆脱了客观条件的限制，降低了费用，避免了多种不可抗力的约束，从而使得“旅游”更加便宜。
5．多感知性。虚拟旅游环境能够给予旅游者景象、声音、接触、经历等多种感知，使人有身临其境的感受。
由于时间、空间、经济等等客观因素的限制，大多数人的旅游需求难以得到充分的满足，这时基于计算机网络具有交互式多维可视化等特点的虚拟旅游就成为灵活便捷的选择。虚拟旅游与现实旅游的差异见表1。
二、虚拟旅游的功能结构与盈利模式
(一)虚拟旅游的功能结构
虚拟旅游网站是一个集成虚拟旅游体验、游客交流、旅游信息和网上预订等服务的智能化系统，主要由以下几个功能模块组成：
1．虚拟景观游览。虚拟景观游览系统将景区的实地情景真实再现于网络中，这是虚拟旅游的核心组件。借助导航模块和电子导游系统，游客可以循着系统预先设定的线路漫游也可以自选线路漫游，不仅能通过显示器观赏这些景区的风光，而且可以通过虚拟人物的手势或口令参与到游戏情节中，以了解景点的人文历史或者进行用餐、购物等消费，从而获得宛如实地旅游的体验。
2．旅游信息规划。虚拟旅游的发展同现实旅游存在着必然的联系，虚拟旅游往往扮演实地旅游前先期体验的角色。因此，虚拟旅游便成为潜在旅游者获取各种旅游相关信息的一个渠道。更为重要的是，利用智能化的系统工具，虚拟旅游可以全面整合旅游者对目的地“食、宿、行、游、购、娱”这些咨询需求，为其提供一个规划旅游行程的网络应用服务平台。
3．旅游电子商务。虚拟景观游览系统与虚拟旅游社区对广大旅游爱好者来说是具有魅力的“圣地”，同时也吸引了旅游相关机构的聚集，成为重要的旅游电子商务平台，供旅游者了解、购买或预订旅游相关商品和服务。比如美国的“第二人生”网站，大约有460万会员在其提供的拥有1000多个景点的虚拟世界中旅游，同时吸引了IBM、喜达屋酒店以及便捷航空等公司，方便了游客进行网上购物与预订。
4．虚拟旅游社区。旅游不仅仅是狭义的景观欣赏，更是一种情感的皈依，人际的互动不论对现实旅游还是虚拟旅游都是不可或缺的一部分。虚拟旅游社区是人们通过互联网围绕旅游生活而形成的生活空间。围绕旅游话题，社区成员通过文字、声音或视频进行广泛开放的交流，一方面，可以将自己的旅游经历与其他成员共享，从而使旅游体验升华；另一方面，也可以分享其他成员的旅游经历，并获得各种旅游知识，为实地旅游做准备。
(二)虚拟旅游的盈利模式
虚拟世界本就是互联网发展中的一个新兴领域，对于虚拟旅游如何实现收益的问题，国内外仍在进行不断的探索。就目前来看，基于虚拟旅游的基本结构体系，它的盈利模式主要分为以下几个部分：
1．旅游目的地营销。虚拟景观游览系统对旅游目的地起到了实地旅游之前的有形展示作用，在这种营销模式中，虚拟旅游网站可收取大量的广告费用。这也是目前虚拟旅游网站的主要利润点。虚拟旅游给旅游者提供了一个获取旅游信息的平台，而对那些知名度不高的景区而言，则是一个新的宣传手段。因此，虚拟旅游运营商应该主要瞄准那些有潜力但现在还比较冷清的3A或4A级景区。
2．植入式广告。当虚拟旅游网站具有较高知名度并达到一定会员规模的时候，可以与除旅游目的地的其他企业接洽，将其商业广告内置，以获取广告收入。例如，在虚拟景观游览系统的某些场景中，增设客户品牌的酒店、餐馆、茶社、商场等，或者是企业标识、吉祥物、产品广告牌等等，但要注意广告的投放技巧，避免生硬的植入，最好使其自然地融人虚拟旅游的情节之中。
3．虚拟货币及物品出售。虚拟旅游可以与网络游戏相结合，在游戏环节中通过出售虚拟货币及物品等方式来盈利。借鉴网络游戏买卖武器装备的做法，虚拟旅游也可以让旅游者兑换虚拟货币进行虚拟旅行装备的交易，或者在虚拟旅游目的地营造自己的观景别墅或产权酒店等等。
4．旅游收入分成。虚拟旅游网站通过旅游信息查询与旅行线路规划的功能，一方面可以帮助旅游者设计和实施旅游计划，另一方面可以向景区、酒店、旅行社、航空公司、汽车租赁公司等旅游企业推荐顾客，从而与这些旅游企业对旅游收入进行分成而获得收益。其实，虚拟旅游运营商与这些旅游企业的合作还可以更加紧密。例如，用户通过注册参与虚拟旅游，若达到一定积分或级别即可获得相应的实地旅游价格折扣，就会带来更多的实地旅游消费。
5．网上购物或预订。虚拟旅游与现实旅游是紧密联系的，在旅游电子商务这一功能结构中，一旦游客对于虚拟旅游相对应的现实景观或物品产生兴趣，网上购物或预订便可产生利润。即使用户不会真正来到旅游目的地，带有当地风情的衣帽、饰品、书画、手工艺品、土特产品等旅游纪念品的销售也会为虚拟旅游网站的盈利提供更大的空间。
6．会费征收。在虚拟旅游社区中，人们按照不同的旅游兴趣形成不同的社群，通过人际交往获得高度的社会认同，找到心理上和情感上的归属，并且通过自我形象设计和空间环境设计，实现自己的梦想。基于这些需求，虚拟旅游网站可以向长期参与者定期收取会费，并开发出某些只针对会员的高级服务，比如用户将虚拟财富兑换为现实货币的时候，可设定只有会员才能享受这项服务等。
虚拟旅游的功能结构与盈利模式的对应关系见图1它表明了虚拟旅游网站各个功能模块所能产生的利润来源。
三、虚拟旅游的运营策略
虚拟旅游的不良体验会削弱现实旅游的吸引力，甚至会导致潜在顾客群的流失。因此，虚拟旅游网站应该采取有效的运营策略，提高顾客体验价值。
1．完善虚拟旅游功能。虚拟旅游是相对现实旅游的一种旅游方式，与现实旅游的综合性相比，虚拟旅游也不仅仅是虚拟景观游览那么简单，应当结合现实旅游中食、宿、行、游、购、娱的多方面和全过程逐步完善其价值功能体系，从而推进现代旅游体系深入发展。
2．更新虚拟旅游产品。信息爆炸的时代，虚拟旅游网站所提供的冗余信息和过时信息可能会干扰旅游者对有用旅游信息的正确分辨与选择，使其难以确定旅游目的地、旅游内容和旅游进程。因此，虚拟旅游网站应该利用丰富且清晰、及时且准确的旅游信息来吸引旅游者，并面向不同类型的旅游者不断推出新颖的、独具特色的虚拟旅游产品。
3．控制虚拟旅游成本。虚拟旅游从构思、研发到设计生产，要经过结构设计、信息收集、信息数字化、模型构建、建设数据库、程序调试、广告宣传等阶段，往往一个小规模景区的构建也需要几个月乃至几年的时间，特别是调试阶段，需要认真细致地对每个环节作检测，所耗费的时间与人力成本很高。因此，注意控制虚拟旅游开发的时间成本和经济成本，才会增加盈利的可能性。
4．开展虚拟旅游合作。现在80％的旅游网站以地方信息或单一旅行社信息为主，服务范围也局限于区域性。另外，旅游企业自己招募人员来完成虚拟旅游的建设，由于人、财、物等原因，质量也不高。旅游企业之间紧密的合作，特别是高科技专业虚拟旅游制作公司的引入将会使虚拟旅游的发展更加迅速。
5．加强虚拟旅游宣传。虚拟旅游网站自身也有一个向用户宣传推介的问题。虚拟旅游企业应采用整合营销传播的方式。比如通过在宣传册、馈赠品上标明网址，在广播或电视广告中展现站点，向顾客发送电子邮件并促进顾客之间的口碑推荐，在热门网站及旅游相关媒体上刊发报道或文章等来提高知名度和访问率。
参考文献
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关键词：虚拟经济、泡沫经济
一、虚拟经济：形成机理、发展与规模
虚拟经济是与实体经济相对应的概念。所谓实体经济是指物质资料生产、销售以及直接为此提供劳务所形成的经济活动，其主要构成部分包括农业、、运输业、商业、建筑业、邮电业等产业部门。虚拟经济则不同，它是指与虚拟资本循环运动有关的经济活动，也即虚拟资本的持有和交易活动。因此，讨论虚拟经济可以从虚拟资本入手。
所谓虚拟资本，是指与实际资本相分离的，本身无价值却能带来“剩余价值”、并具有独立的价值增值运动的各种资本凭证。虚拟资本的形成是与货币的产生分不开的。货币开始是为突破物物交换的缺陷而产生的一种交换媒介，但货币发展到由纸币取代金属货币，成为一种价值符号以后，在交换媒介功能之外，又增加了价值储藏功能，从而使货币转化为资本成为可能。在信用关系出现后，资金借贷双方联系日益密切，资金需求者愿意向资金供给者支付利息，货币产生了“收益”，从而转化为了虚拟资本（借贷资本）。借贷资本的大规模发展产生了银行信用，为的发展提供融资便利。随着经济的发展和技术的进步，企业的规模日益扩大，必然寻求新的融资渠道，于是股票和债券应运而生，它们是最明显的虚拟资本。在当今全球经济发展过程中，虚拟资本呈现出越来越丰富的趋势，资本的虚拟化程度越来越高。继股票、债券之后，又出现了证券化资产和衍生产品。证券化资产是因资产证券化而发展起来的。银行将住房抵押贷款、汽车抵押贷款、信用贷款等各种信贷资产经过重新包装后实行证券化，或者在一些低信用等级的证券中加入较高信用等级的证券，并用其作为抵押发行新的证券，从而提高资产的流动性。这样等于是在本身就是虚拟资本的信贷资产及初级证券的基础上，又产生的虚拟资本，大大提高了资本的虚拟化程度。金融衍生产品是虚拟化程度最高的金融产品，金融期货、期权合约的买卖者并不真的拥有合同中规定数额的证券或货币，也不必在交易清算时真的买入或者卖出这些证券或货币。特别是指数期货和期权交易，实际上是就指数的涨落打赌，无任何实际对应物，是最彻底的虚拟资本。
与虚拟资本的发展相适应，从和逻辑的角度来考察，虚拟经济的发展经历了以下几个阶段：：
1、闲置货币资本化。这是虚拟经济的最初阶段。例如，当某人持有暂时不用的闲置货币，而另一人却急需生产经营资金时，前者便可将其闲置货币让渡给后者去使用，后者则承诺对借入资金按期还本付息。在这种货币的直接借贷行为中，由于贷方并未从事现实的生产经营，而是仅仅凭借代表借贷行为成立的借据或凭证获取利息收益，因此，这种借据或借贷凭证便成为虚拟资本的雏形，贷方据以获取利息收益的活动也就是一种虚拟的经济活动。
2、借贷行为中介化。这一阶段的标志就是银行的产生。在这一时期，货币资金借贷主要不再是个人之间的直接借贷，而是表现为以银行为中介的间接借贷。此时，对广大的存款人而言，其持有的能够带来利息的存款凭证就是虚拟资本。因此，借贷行为的中介化实际上意味着虚拟经济活动的化，这种社会化由于能够扩大社会的资金借贷规模，提高社会范围内资金的配置和使用效率，因而，对促进实体经济的发展具有重要意义。
3、证券交易的市场化。随着股票、债券等有价证券的大量发行，客观上要求形成一种便于有价证券实现流动性的机制或场所，于是，证券市场应运而生。虚拟资本交易的市场化可以引导资金向预期收益较好的产业流动，从而有利于优化社会资金的配置结构，提高社会资金的使用效率。
4、虚拟经济国际化。进入20世纪后，较大规模的跨国证券投资开始出现，虚拟资本的发展由此进入新的阶段。特别是第二次世界大战后，在布雷顿森林协议和关贸总协定推动下最终形成的规模巨大的国际金融市场，更加便利了虚拟资本的跨国交易，从而使虚拟资本交易日益呈现为一种国际性的经济活动。虚拟经济活动的国际化可以促进资本在世界范围内的优化配置，并使资本的使用效率进一步提高。
5、金融工具创新化。20世纪60年代以后，虚拟经济进一步发展。一方面，国际性的货币市场、资本市场、外汇市场等规模进一步扩大，另一方面，包括各种金融期货、期权等在内的金融创新工具层出不穷。金融工具的创新化使得虚拟资本的交易规模达到前所未有的程度，并使虚拟经济越来越脱离实体经济而日益呈现为一个相对独立的经济活动领域。
80年代以来，各主要工业国家的金融资产迅速膨胀，交易规模迭创新高，使得虚拟经济的运行愈发脱离实体经济而扩张。据报道，80年代以来，世界经济平均年增长率仅为3％左右，国际贸易平均年增长率为5％左右，但国际资本流动却增加了25％，全球股票的总价值增加了250％。1997年全世界虚拟经济的总量已达140万亿美元，约为世界各国国内生产总值总和（28.2万亿美元）的4倍。全世界虚拟资本每天的平均流动量已高达1.5亿美元以上，约为世界日平均实际贸易额的50倍。可以预计，随着商务和电子货币的发展，虚拟经济的规模还会膨胀。
二、虚拟经济与实体经济
从历史的发展过程来看，实体经济是虚拟经济的历史基础和现实基础。在虚拟经济和实体经济的关系中，实体经济是第一位的，虚拟经济是第二位的。虚拟经济是随着实体经济的发展而产生和发展起来的，但同时也在自身的发展过程中极大地促进了实体经济的发展。一方面，金融自由化和金融深化（麦金农，1973；格利和肖，1960）不仅可以提高社会资源的配置效率、提高实体经济的运行效率；而且资本证券化和金融衍生工具提供的套期保值等服务，还为实体经济提供了稳定的经营环境，降低实体经济的经营成本和因价格或汇率波动引致的不确定性经营风险，使实体经济能够稳定增长。另一方面，虚拟经济自身产值的增加本身即促进了GDP的增长，虚拟经济的发展提供了大量就业机会，直接促进了第三产业的迅速发展。具体而言，虚拟经济对实体经济的促进作用主要体现在以下三个方面：
1、有助于提高社会资本的配置效率。金融市场的基本功能是实现资本在不同实体经济部门之间的优化配置。通过发行并交易虚拟资本，发现虚拟资本所代表的权益价格，是实现增量资本在实体经济各部门之间优化配置的主要诱导工具。同时，金融市场还为存量资本优化配置提供了有效途径，通过资产重组等产权交易，可以实现存量资本在不同实体经济部门之间的再次优化配置，盘活因投资决策失误或市场需求结构转变而闲置的存量资本，提高社会资本的利用效率。
2、有助于分散企业经营风险。其一，资本市场的发展和企业制度的创新，使企业的投资主体多元化、社会化，同时也使企业产权的所有权、经营权和受益权相对分离，企业所有权的转让与处置对企业的经营活动弱化，企业经营的稳定性增强。其二，资产证券化、ABS（资产担保证券）、期权交易等金融创新层出不穷，对企业资金安排、投资选择、规避经营风险等具有重要影响，如通过期货市场套期保值和外汇掉期业务，可使企业有效规避市场价格波动和汇率变动带来的经营风险，降低企业生产成本等。
3、虚拟经济规模的扩张，在增加GDP规模的同时，也提供了大量的就业机会。在虚拟经济日益发挥出对实体经济巨大的促进作用的同时，虚拟经济自身亦取得了突飞猛进的发展。与1980年相比，1996年西方主要工业国家和新兴工业化国家金融资产总额均成倍增长，特别是亚洲新兴工业化国家金融资产的增长迅猛，并带动了相关服务业的发展，成为各国经济发展的重要推动力之一。
但是，虚拟经济在带来巨大收益的同时，也隐藏着极大的风险。这是因为：虚拟经济要正常运转，需与实体经济的规模相适应。然而，虚拟经济在其自身发展过程中，却越来越表现出相对独立性。在证券市场中，人们对于证券市场未来价格的预期往往并不是基于公司的财务状况，而是基于一种心理预期和想象空间。这种投机者的“市场接力棒”（金德尔伯格，《新帕尔格雷夫经济学大辞典》），生动地描述了投机者普遍存在的“博傻心理”，即投机者见到大家都看好某一金融资产，自己也加入这一行列，期望自己的“接力棒”下传，由于大家有相同的预期，在相反的预期未形成主流之前，市场接力棒就不乏接手者，从而带来市场的火爆，使市场价格脱离客观价值，形成泡沫。前面所提及的虚拟化程度较高的证券化资产和金融衍生产品，更是在虚拟资本基础上的再次虚拟化，几乎与实体经济没有联系，易形成泡沫是显而易见的。此外，投资中也可能存在着泡沫成分。企业为解决资金不足，可以向银行贷款，也可以发行股票和债券。但一旦企业经营不善，或遇到经济全面衰退，企业破产倒闭，实际资本创造的“价值”得不到实现，企业先期的银行贷款和股票债券等虚拟资本较之实际资本来说，就成了空中楼阁。实际上也是一种泡沫。
经济中出现泡沫并不意味着泡沫经济的出现，经济泡沫对经济有一定的刺激作用，并且可以通过市场供求机制而自动恢复均衡，只有当虚拟经济中的泡沫成分不断加重，资产价格普遍大幅度地偏离或完全脱离由实体经济因素决定的资产价格时，才会导致泡沫经济。泡沫经济会扭曲资源配置，降低资源配置的效率；泡沫经济所造成的虚假繁荣现象，会扭曲消费行为，恶化国际收支，破坏经济均衡；泡沫经济所造成的混乱的信用关系，会影响金融系统的运行，最终导致金融危机，并引发整个社会的经济危机。譬如1978－1981年发生在墨西哥的泡沫经济，在1981年股市崩溃之后，引发了严重的金融危机、债务危机和持续的通货膨胀，导致大批企业和个人破产，失业率上升，社会贫富差距增大，整个墨西哥经济一片萧条；80年代日本房地产和股市泡沫的迸裂同样使经济实力雄厚的日本经济陷入长期衰退之中，至今难以自拔，所谓的“日本神话”由此破灭。
泡沫经济的产生有主观和客观两方面的原因。从主观上看，主要是由金融投机引起的。人们在“博傻”心理支配下，金融资产价格越高越买，越买价格越高，导致金融市场超常规膨胀，引发泡沫经济。从客观上看，实体经济的内在失衡是导致泡沫经济的根本原因，由东南亚金融危机中可见一斑。发展家在实体经济实力不强、结构性问题突出的情况下，金融市场过度开放，会导致虚拟经济过度膨胀，引发泡沫经济。七十年代以后，东南亚等地区国家经济快速增长，成为新兴工业化国家。受金融深化理论的误导，上述各国相继开放金融市场，企图通过金融完全自由化，依靠虚拟经济的快速发展刺激实体经济的持续高速增长；但由于实体经济的发展水平偏低，且存在诸多结构性问题，虚拟经济过快发展超过了实体经济发展的内在需求，最终引发了泡沫经济并导致了一系列金融危机。以泰国为例，泰国工业基础设施落后、建设资金匮乏、出口以资源型产品而非资本密集和技术密集型产品为主，虽然泰国政府力主投资并着重发展重化工业和高产业，但受和科技水平限制，严重制约了泰国的经济结构调整和产业升级。在实体经济存在比较严重的结构性问题和金融监管水平不高的情况下，泰国政府却在财政政策、货币政策和外汇管理上推行了一系列激进的改革措施，加速了金融自由化和对外开放步伐，使虚拟经济发展速度大大超过了该国实体经济发展速度，特别是短期外资大量流入，且被投入到房地产和股市炒作而非实体经济领域，使泰国经济的泡沫化现象日趋严重，并成为东南亚金融危机的导火索。三、我国中的泡沫风险
我国长期以来实行计划经济，商品价格由国家决定，基本不受市场，而且交易近乎为零，基本不存在泡沫现象。但进入90年代以来，深沪股市的建立和房地产市场的开放，使“泡沫”的威力大大发挥出来。
我国股票二级市场上的泡沫是众所周知的。我国股市上有很多股票的市盈率都达到50倍以上，大大高于美国的水平（NASDAQ的平均市盈率虽已经高达90倍，但美国类股票的平均PE（市盈率）仅为25倍，运输业股份的PE平均为12倍，银行业平均为13倍，公用事业股为20倍）。今年ST板块的几番上涨，也有利地说明了我国股市的投机性强，不可避免地会引发泡沫。
在股市泡沫严重膨胀的同时，也出现了房地产泡沫。股市泡沫较之房地产泡沫，犹如小巫见大巫，这是由于体制漏洞而导致的疯狂炒作的结果。而且，股市炒作的参与者绝大多数是居民个人，而房地产的炒作主要是由有实力的进行的，资金量大，泡沫膨胀更加厉害。时至今日，房地产泡沫导致的后果依然是触目惊心的。
股市泡沫和房地产泡沫都是泡沫的表现形式。在我国，除了这两种泡沫以外，还存在更严重的泡沫形式，即由于实体经济结构存在，国有企业大面积亏损而造成的泡沫。这种泡沫集中反映在银行的不良贷款上。，我国企业融资以间接融资为主，银行作为中介为企业提供资金融通。只有企业经济效益好，银行、存款人和企业之间的资金循环才能正常进行。企业效益不佳则会给银行带来风险。若企业进行破产清算，清算价值无法还清贷款，银行会出现坏帐，若拖欠贷款，则会形成呆帐。企业风险只是单个风险，但当它通过不良贷款转嫁给银行以后，就成为金融系统风险。我国企业由于体制原因、经营管理不善所导致的银行大量不良资产的存在，使我国经济潜藏了危机。
四、结论和建议
以麦金农、格利和肖为代表的众多经济学家认为，金融活动对经济增长的贡献随着金融深化而不断增加，因此主张通过金融自由化和金融深化促进经济增长。但经济的事实表明，这一主张是片面的。西方发达国家自80年代以来已相继实现金融自由化，金融深化程度不断提高，金融资产总量迅速膨胀，目前均已大幅度超过本国的GDP，但在金融资产规模迅速扩张的同时，GDP并没有随之快速增长，其增长速度反而有所下降，而且，在欧洲还引发了90年代的货币危机，在日本则产生了严重的泡沫经济现象。许多发展家如泰国、马来西亚等在80年代中后期推行金融自由化之后，金融深化程度迅速提高、虚拟经济膨胀速度超过发达国家，经济的泡沫化现象日益严重，并引发了一系列的金融危机。
金融深化和金融自由化确实能带来更大的经济效益，但盲目的金融深化和金融自由化却会带来极大的风险。因此，在我国这样一个内部经济存在一系列问题的发展中国家，金融深化以及金融自由化的进程应当慎重，我国对金融市场的开放应是逐步的。我们应当下大力气进行国内经济结构的调整以及金融体系的完善，以适应加入WTO后的国际环境。应从以下几个方面着手：
1、在加快资本市场规范化建设的同时，应着力加快资本市场的发展。这不仅包括扩大证券品种的规模，也不仅包括增加新的证券品种，而且包括拓展和开辟新的市场，扩大居民投资渠道和企业获得资本性资金的渠道。其中，存量股份制、债权转为股权、将建设国债建立在运用资本经营方式运作国有资产的基础上等，都是应当重视的具体措施。
2、积极推进创业投资，加快高产业化步伐。知识经济是将知识转化为经济的过程。在这个过程中，创业投资的功能极为重要。在资本市场的配合下，积极推进我国新兴产业的发展，调整国家的经济结构。
3、积极创造条件，促进实物经济的货币化和资产证券化。实物的货币化和资产证券化，是市场经济发展的必然产物。实物的非货币化，有着诸多弊端；资产的非证券化，严重限制着资产的准确定价和资产存量的盘活。
4、加强金融监管，防范金融风险。加强金融监管，关键的问题是，运用何种机制和规范。在双重体制并存的条件下，运用计划经济机制，虽一时抑制了某些现象，但不利于金融市场的成长，结果可能造成更大的风险。为此，应特别重视运用符合市场经济的规则，强化金融监管。：
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